Друзья, приветствую! Новостной фон умеренно-негативный. | Армянский диванный аналитик
Друзья, приветствую!
Новостной фон умеренно-негативный.
Не удержав движение в узком боковом коридоре, индекс широкого рынка S&P500 (-2,4%) резко снизился. Потери NASDAQ составили 2,75%, а Dow Jones снизился на 1,95%. Такое движение в очередной раз доказывает присутствие множества рисков в экономике. Участники рынка будут очень внимательно наблюдать за публикацией данных по инфляции за май, которая поможет рынку «получить очертание» будущих действий регулятора в части денежно-кредитной политики. Совсем недавно я писал, что ожидания процентных ставок к концу года немного смягчились. Рост доходности 10-леток на этой неделе с 2,95% до 3,05% снова развернули ожидания CME Group в сторону ужесточения. Вероятность повышения ставки на уровень 3,00-3,25% составляет 34,4%, хотя буквально в понедельник было 19,2%. Учитывая продолжающийся процесс сокращения ликвидности в системе, который с сентября еще сильней ускорится, риски для фондового рынка могут усилиться.
Стоит обратить внимание на статистику по инфляции в Китае. Производственная инфляция продолжает снижаться, достигнув в мае показателя 6,4% с 8,0%. Потребительская инфляция и вовсе замедлилась в месячном выражении на 0,2% (хотя ожидания были 0,3%), а в годовом осталась на уровне 2,1%, как и в апреле. Такие результаты можно списать на подавленную активность в прошлом месяце из-за ограничений в наиболее активных экономических регионах. Напомню, что с 1 июня в Шанхая сняты ограничения, однако уже сейчас поступает неоднозначная информация о том, что точечные ограничения в Шанхае и Пекине возвращаются. Риски на стороне covid в Китае сохраняются, что может снова начать давить на нефтяные котировки, которые снова выше 120$ за бочку.
Отечественный рынок вчера не смог развить успех, в итоге потеряв чуть более 1%. В лидерах торгов (>4%) были девелоперы в лице $PIKK, $LSRG, $SMLT из-за ожиданий ускоренного снижения процентных ставок в экономике в преддверие сегодняшнего заседание ЦБ, что является драйвером для роста ипотеки. По-прежнему в лидерах нефтянка из-за экстремальных цен на сырье. Сложно представить, где был бы индекс ММВБ сейчас, если бы не нефть по 120$, а, например, 100-105$.
Курс на дедолларизацию отечественной экономики продолжается, который реализовывают не только регулятор, но и коммерческие банки. В целях снижения как своих собственных, так и рисков для частных инвесторов банки создают конструкции, которые делают невыгодным и ненужным «удержание» внутри страны не только валюты, но и активов, номинированных в валюте. Текущий низкий риск санкций в отношении СПБ Биржи из-за отсутствия прямых связей с государством вроде как «отодвигает» частного инвестора от аналогичной ситуации, которая произошла с НРД, но лучше не становится. Не соглашусь с мнениями, что бумаги, купленные на СПБ, могут служить как прокси долларовым сбережениям в виде обычного кэша, за который теперь придется платить 12% годовых в Тинькофф. Последовательный курс на девалютизацию продолжится. Вчерашняя отмена норматива по продаже валютной выручки пришлась не зря и совпала с анонсом/введением заградительных «расходов», которые подразумевают владение валютой. Курс доллара $USDRUB и вовсе продолжил снижаться сильней.
Что я буду делать сейчас или что можно делать сейчас с среднесрочно-долгосрочным горизонтом:
- увеличивать exposure на российский рынок, а пример иранского фондового рынка тому подтверждение;
- присматриваться к фонду в долларах на золото, например $TGLD;
- искать более прозрачную юрисдикцию для инвестирования.
Ситуация сложная, но паниковать не стоит. Все вышеописанные действия имеют свой инвестиционный тезис и привлекательность.
Сегодня ожидается публикация важной статистики:
13:30 - Заседание ЦБ
15:30 - Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (г/г) (май)
20:00 - Число активных буровых установок от Baker Hughes
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!
@armanalchik
