Не ждём роста ставок в ЕВРО 1. Инфляция ЕС в декабре была −0, | Alfa Wealth
Не ждём роста ставок в ЕВРО
1. Инфляция ЕС в декабре была −0,3%, а в январе выросла до 0,9% (год к году), что на 0,3% выше ожиданий.
2. ВВП ЕС в 4-м квартале был лишь на 0,7% ниже уровня 3-го квартала.
Почему ВВП в ЕС практически не изменился, ведь была же вторая волна пандемии и соответствующие ограничения?
На мой взгляд, здесь две причины:
• Во-первых, не было серьёзных ограничений со стороны правительств, как во время первой волны.
• Во-вторых, экономика была более адаптирована к пандемии. Ограничения первой волны стали неожиданным шоком. Во время второй волны всё было иначе — многие компании адаптировались к текущей реальности.
Инфляция выросла, ВВП не упал, что это может означать для монетарной политики европейского центрального банка (ЕЦБ)? Будут ставки поднимать? Здесь мне поможет Владимир Брагин (главный по макро в АК):
«Эти изменения пока ничего не означают, это не повод для изменения существующих подходов.
Инфляция держится на очень низком уровне, далеко от тех уровней, которые могут вызывать беспокойство ЕЦБ. Даже наоборот, ЕЦБ вслед за ФРС должен быть сейчас более толерантен к инфляции, так как ситуация в экономике требует сохранения стимулирующих мер. Несмотря на то что в 4-м квартале экономики страдали меньше от ограничений, общий уровень экономической активности намного ниже доковидных уровней.
Повышение ставок сейчас или даже намёки на то, что оно начнётся, может оказать негативное влияние на скорость восстановления экономик».
Резюмируя: Володя не думает, что ставку в евро в ближайшее время будут трогать. Если так оно и будет, то это хорошо для акций и облигаций, номинированных в EUR. А там посмотрим.
АК, @alfawealth
