Газпром возвращается к замещению евровых облигаций В соответс | Alfa Wealth

Газпром возвращается к замещению евровых облигаций

В соответствии с решением ПАО «Газпром», ООО «Газпром капитал» проведет размещение дополнительного выпуска российских облигаций, замещающих еврооблигации Gaz Capital S.A. серии 39 на сумму 1 млрд евро (срок погашения — 17 ноября 2023 г., идентификационный номер выпуска — ISIN: XS1521039054, XS1521035573).

В общем, как в известной песне, всё идёт по плану. Понятно, что речь идёт об условном плане. Тем не менее, ранее я уже писал, что, по нашему мнению, летом компания взяла перерыв, чтобы вернуться к этой теме осенью. Соответственно, осень наступила, птицы потянулись на юг, а Газпром возобновляет замещения.

Мы ожидаем, что до конца года Газпром заместит все евровые выпуски, поэтому в ближайшее время следует ожидать активизацию этого процесса со стороны компании. И это хорошо. Так или иначе Газпром как бы стал основным «проводником» идеи замещения облигаций. И тот факт, что компания продолжает это делать, даёт позитивный пример другим участникам рынка.

От других игроков на рынке мы пока не слышим информацию о новых замещениях. Разве что Совет директоров Альфа-банка одобрил выпуски соответствующих облигаций с погашением в 2025 году. О планах выпустить замещающие облигации ранее сообщали как минимум ВТБ, Тинькофф-банк, компания ВК, «Домодедово» и ГТЛК.

Так же следует сказать, что для того, чтобы банки начали активно замещать суборды, рынку всё ещё требуется решение ЦБ, которое позволило бы учитывать эти суборды в капитале банков.

В общем, продолжаю следить за развитием ситуации в сфере замещения облигаций. Напомню, что по президентскому указу у эмитентов остаётся четыре месяца (включая сентябрь) для размещения замещающих бондов. Поэтому полагаю, что нынешняя осень и начало зимы должны быть урожайными на новости о замещениях.