На рынки возвращается аппетит к риску несмотря на ястребиный н | Альфа-Форекс

На рынки возвращается аппетит к риску несмотря на ястребиный настрой ФРС

Доллар США упал ниже 96 по индексу к корзине валют, поскольку на рынках усиливаются опасения по поводу перспектив экономического роста в США. Растут сомнения в том, что ФРС, влившая на рынок за время пандемии 4.4 трл. долл. сможет быстро изъять «лишнюю» ликвидность в объеме 2.5 трл. долл. Но сторонников ужесточения политики тоже хватает.

Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что готов голосовать за ужесточение денежно-кредитной политики в марте и мае. По его мнению, текущая политика ФРС по приведению ключевой процентной ставки к уровню 2.5% близка к нейтральной и не будет замедлять рост экономики. В пятницу, 4 февраля, рынки будут ждать выхода статистики по занятости в США за январь (PayRolls). По прогнозам, ожидается увеличение рабочих мест на 150 тыс. Предварительный доклад от ADP показал снижение занятости на 310 тыс. против прогноза роста в 207 тыс.

Рынки ждут реакции ЕЦБ на инфляцию

Возврат аппетита к риску на фоне ослабления доллара позволил евро прервать негативную динамику и укрепиться до 1.1330 по отношению к доллару США. В четверг состоится заседание ЕЦБ, от которого рынки хотят услышать реакцию финансовых властей на данные по инфляции в еврозоне, которая, согласно данным Евростата, ускорилась до 5.1% в январе с 5.0% в декабре, что значительно превзошло ожидания снижения до 4.4% и более чем вдвое превышает целевой показатель ЕЦБ в 2%.

Инвесторы ожидают, что ЕЦБ придется ужесточить денежно-кредитную политику и поднять депозитную ставку с нынешних -0.5% до -0.25% к концу года. На этом фоне доходность 2-летних облигаций Германии впервые с 2015 достигла -0.48%, тем самым превысив ставку ЕЦБ, а стоимость 10- летних бумаг оказалась выше нуля.

Повышение ставки Банком Англии уже заложено в курсе фунта

Данные по экономике Великобритании, опубликованные 1 февраля, оказали поддержку фунту. Несмотря на высокий уровень инфляции, выросло как число ипотечных кредитов, так и объем потребительского кредитования за декабрь 2021 г. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за январь составил 57.3 против прогноза 56.9. Рынок уже заложил в текущий курс повышение процентной ставки Банком Англии на 0.5% на заседании в четверг, 3 февраля, поэтому при положительном решении реакция не будет сильной. Дальнейшие движение будет определяться, исходя из комментариев чиновников о дальнейших действиях по ужесточению денежно-кредитной политики до конца года.

ОПЕК+ не нарастил добычу выше плана

Ключевое событие для нефтяного рынка завершилось 2 февраля с ожидаемыми результатами. Несмотря на призывы со стороны США и Индии к большему наращиванию производства на фоне ралли цен на нефть, страны-члены ОПЕК+ договорились придерживаться плана об умеренном увеличении добычи на 400 тыс. бар/сут. в марте. Нефтяные котировки остались на текущих уровнях и после выхода данных по запасам сырой нефти в США за прошедшую неделю. Данные Минэнерго показали снижение на 1.046 против прогноза увеличения на 1.53 млн. барр. Сокращение запасов при нежелании ОПЕК+ увеличивать добычу будет поддерживать котировки на уровнях 87/91 долл./барр.

Рубль восстанавливает утраченные позиции

Рубль укрепился к доллару до 3-х недельного максимума – 75.80. Этому способствуют отсутствие покупок валюты со стороны ЦБ, которые он отменил с 24 января, и снижение объема покупок со стороны нерезидентов. Пока геополитическая ситуация остается неопределенной, иностранные инвесторы не будут возвращаться на российский фондовый рынок, и рубль ограничен в дальнейшем укреплении уровнем 75-76 за доллар.

Положительным фактором для рубля послужили итоги аукциона по размещению ОФЗ 2 февраля после двухнедельного перерыва, обусловленного ростом геополитической нестабильности. Спрос составил 103 млрд. руб., что является рекордным значение с сентября 2021 года. При этом средневзвешенная доходность размещенных бумаг составила 9.59%, что на 65 б.п. выше предыдущего аукциона.