VTs

2022-10-05 13:03:13 Российская армия вышла из СВО.
Статут СВО – это операция за пределами РФ. Получается, что после подписания Путиным законов о расширении РФ, вся российская армия согласно законам РФ покинула территорию Украины и не понятно чем занимается на своей территории. Поэтому как минимум требуется «новый статус». Наиболее вероятный вариант – КТО (контртеррористическая операция). Фондовый рынок падает, доллар опять растет, потому что такова реакция на ожидаемое выступление Путина. Кто же знает, какой сюрприз и какие новые ходы он объявит. КТО – это минимум новых потрясений и для фондовых рынков это будет оптимистичный (относительно) вариант. Все другие варианты – это плохо и падение цен. Открыть/Комментировать

2022-10-04 13:25:31 Судьба фьючерсов на $ в случае санкций и прочие нюансы.
1. Квартальные фьючерсы - расчетные. Если не будет биржевого курса, ценой исполнения должен стать официальный курс ЦБ, который по заявлениям ЦБ будет определяться на основании внебиржевой торговли и/или кросс-курсов к другим валютам.
2. Если биржевых торгов по USD не будет, то не будет определяться своп-ставка. А значит при расчете Маржи вечного фьючерса своп будет = 0.
3. Вечные фьючерсы 12 декабря могут быть конвертированы в квартальные фьючерсы. Во-первых, Мосбиржа мне обещала, что со дня на день это будет внесено в спецификацию контрактов (сейчас это решение Комитета по срочному рынку, но единственное его оформление – это информация на странице Мосбиржи). Во-вторых, опция конвертации вечного в квартальный будет поддерживаться и дальше.
4. С декабря 2022 будет изменен расчет Вариационной маржи для Вечного фьючерса. Формула доступна здесь. Важно, что в случае санкций на НКЦ для расчета Маржи (а конкретно для расчета Funding) Ценой базового актива будет считаться ОПУБЛИКОВАННЫЙ на момент расчета курс ЦБ. Простым языком – вечный фьючерс будет привязан к опубликованному на данный момент действующему курсу ЦБ. Возникают интересные возможности для спекулянтов и арбитражеров на случай если внебиржевой курс начинает отклоняться от курса ЦБ. Тут не все так очевидно, но пока это не будет протестировано на реальных примерах, трудно дать какие-то комментарии. Чувствую, что арбитражерам открываются интересные возможности.

#доллар #фьючерс #спрэд #базис #вечный #НКЦ Открыть/Комментировать

2022-09-30 16:04:05 Между строк
• Запад – исчядие зла. И так 5 раз. И потом еще.
• США создали прецедент использования ядерного оружия. Т.е. если что, мы – не первые.
• СевПотоки взорвали англосаксы. Но тут как-то дежурно сказано, как будто всего окурок мимо урны кинули. Видимо, тема болезненная. Как я и предполагал по теме.
• Статус операции СВО пока не поменялся. Даже КТО не объявлено. Возможно позже, 4 октября, на выступлении в СовФеде. Это самый интересный вопрос и он подвис или на паузе или… Открыть/Комментировать

2022-09-30 15:07:47 Если не рубль то что?
На фоне санкционной паники и сброса всеми долларов и евро встает вопрос, а есть ли какая альтернатива рублевым инвестициям? Условия: защита от девальвации или инфляции; для резидентов РФ; низкий рыночный риск. Вижу такие основные варианты:
1. Юань;
2. Фьючерсы декабрьские и вечные фьючерсы на доллар, евро;
3. ОФЗ-ИН 52002;
4. Биржевой фонд на золото – ETF GOLD.
Я бы рекомендовал п.п.: 1,3,4. Можно фьючерсы, но лучше воздержаться от вечных фьючерсов. Вечные торгуются с премией и по ним покупателям еще надо платить своп-ставку. Если не знаете что это, забудьте про вечные фьючерсы.

#санкции #НКЦ #евро #доллар Открыть/Комментировать

2022-09-30 13:44:59 Это не рубль растет, это доллар падает.
Кросс-курс доллар/юань на Мосбирже и на международном рынке разъезжался на рекордные 10%. При это рубль к юаню сегодня немного снижается.
Дело не столько в ожидаемых со дня на день санкциях на НКЦ (расчетный депозитарий Мосбиржи для валютных торгов), но и что, более важно, на большую часть банковской системы. Ожидается, что большинство банков будут отключены от возможности делать переводы в долларах и евро. Поэтому на валютном рынке и произошла такая паника. По сути остаётся всего два крупных банка, которые, возможно, не попадут под валютный санкционный удар, - это Ситибанк и Райффайзен. Да и то никто точно не знает какие там тоже могут быть введены ограничения.

На графике: синяя линия– это доллар/юань на международном рынке, рыжая – на Мосбирже

#санкции #НКЦ #евро #доллар Открыть/Комментировать

2022-09-29 22:53:20 Бан на крипту для россиян.
ЕС планирует ввести запрет на оказание услуг по хранению и переводу крипты для россиян. Это касается в первую очередь легальных криптобирж. Все биржи с регистрацией (или подотчетные ЕС) будут вынуждены закрыть счета россиян. Насчет США не понятно, соответственно не понятна и судьба кошельков на бирже Кракен с юрисдикцией в США.

Эти ограничения не могут коснуться простых прямых кошельков, которые привязаны к блокчейну. Хотя если там хватит «ума», то некоторые программные кошельки также могут начать блокировать россиян, но для этого нужно одно условие – программный кошелек должен знать, что владелец учётки - россиянин. Популярные для биткоина и эфира кошельки (о которых я подробно писал здесь) этого не требовали, т.е. им все равно какого у вас цвета паспорт. Т.е. для рекомендованных мной кошельков (Electrum, Metamask) риска нет. P2P (переводы пользователь-пользователь) также не могут быть заблокированы, блокчейны не контролируют ваши паспортные данные. Так что главный ущерб от этих санкций – это потеря доступа к популярным и удобным криптобиржам с их сервисами. Например, Бинанс. Их место займут «серые» биржи и мошенники. Т.е. неопытному россиянину станет на порядок сложней при работе с криптой.

#крипта #биткоин #санкции #кошелек Открыть/Комментировать

2022-09-29 14:31:23 Депутаты решили взбодрить народ.
Социалистическое соревнование в тонких и острых ходах:
• Николай Валуев (как бы действующий депутат ГосДумы!) получил повестку в военкомат: «Пришла прямо перед поездкой в Донбасс, и меня дома не было».
• Председатель Госдумы Вячеслав Володин сегодня с утра обрадовал 98% мужского населения: «гражданам, состоящим на воинском учете, с момента объявления мобилизации воспрещается выезд с места жительства без разрешения военных комиссариатов (статья 21 [закона 31-ФЗ])». Но через пару часов «дал заднюю»: «Так как мобилизация частичная, норма статьи 21 закона 31-ФЗ не применяется. В связи с чем передвижение граждан, состоящих на воинском учёте, не требует разрешения военных комиссариатов».
• 28 сентября Вячеслав Володин заявил о необходимости добиваться экстрадиции из третьих стран освобожденных из плена бойцов полка "Азов" (признан террористической организацией и запрещен в РФ), чтобы они понесли ответственность за свои преступления. Открыть/Комментировать

2022-09-29 12:22:08 Про Северный поток (СП).
В плане аналитического «штурма мозгами» родилась у меня вот такая личная версия.
Этот случай будет более сложный, чем сбитый MH-17, тяжело рассчитывать на большое количество улик и детальных расследований. Верифицировать это будет практически невозможно. Поэтому первые версии интересно выдвигать не на основании улик, а на основании анализа мотивов, различных заявлений и реакций стран до события и после. Важность самого события с моей т.зр. архиколосальная.

Мне кажется, что реальная техническая возможность, мотив и наглость могли быть только у двух сторон: США и Россия:

Россия. Мотив – показать всем «кузькину мать» и «выстрелить себе в ногу» - выглядит натянутым. Тем более ущерб явно неравен «выстрелить в ногу». «Кузькину мать» можно было бы показать проще и дешевле. Уничтожать одно из своих любимых детищ ради «не понятно чего»? Считаю, что мотива нет.

США. У меня такая версия мотива: это упреждающий удар на события, связанные с присоединением к РФ новых территорий и возможных новых ходов РФ. США показывают решимость разрушить ВСЕ российские газопроводы, в т.ч. в Турцию и м.б. даже и в Китай. Т.е. лишить РФ экспорта трубопроводного газа. Улики:
• Ранние намеки Байдена, что они покончат с СП-2;
• Мутная реакция США на взрывы;
• Угрозы США в отношении потенциальных действий РФ на применение ядерного оружия;
• Слабая (с моей т.зр.) реакция РФ. По случаю с атакой на аэродром в Крыму, мы видим как Кремль не охотно публично реагирует на такие неожиданные, громкие и прямые успешные атаки своих противников.

Еще раз – все это лишь домыслы, в плане дискуссии.

#северный #поток Открыть/Комментировать

2022-09-26 19:25:17 А не вытащить ли нам 5 рублей из-под катка?
Я по-немногу отхожу от шока, вызванного событиями прошлой недели. Не то, чтобы это был какой-то сюрприз, но это все случилось точно намного раньше, чем я допускал в негативном сценарии.

30 сентября в фондовый рынок или вобьют осиновый кол и мне останется писать про программирование и электронику или мы еще порыпаемся.

Не пинайте меня потом ногами, но я вижу два основных варианта на 30 сентября:
• осиновый кол – это объявление войны Украине со всеми прочими последствиями (страны НАТО – пособники войны, полная остановка прокачки газа в ЕС – сейчас газ идет через Украину, основания для применения тактического ядерного оружия и пр.);
• глоток кислорода – это объявление контртеррористической операции (КТО). Это та же СВО, только Газпром платит кучу дивидендов (решение, кстати, тоже 30 сентября), он же качает газ в ЕС, да и НАТО остается «недружественным», но «партнером».

Я считаю вероятность больше на стороне КТО. Глава Крыма Сергей Аксёнов: «… Они станут полноценными субъектами Российской Федерации. А мы фактически будем проводить уже не СВО, а контртеррористическую операцию на своих территориях».
Если Аксенов знает, о чем намекает, можно покупать акции Газпрома.

#акции #Газпром #КТО Открыть/Комментировать

2022-09-21 13:14:40 Обмен еврооблигаций Газпрома.
Понимаю, что есть новости и поважнее фондового рынка, но…
Газпром сегодня завершает пилотную конвертацию еврооблигаций серии 41. Если для владельцев в НРД никаких проблем с обменом не ожидалось, то для владельцев бумаг вне-НРД ситуация была нервной и неочевидной. Причина нервозности в том, что агент Газпрома – ГПБ – должен был получить на свои счета еврооблигации. Только после этого был гарантирован выпуск замещающих облигаций.

Предварительно имеем такую картину: ГПБ открыл счета в депозитарии Инфинитум. Инфинитум в свою очередь открыл номина в других российских депозитариях, например, Райфе, Альфе. Т.о. перевод бумаг клиентов совершался внутри российского периметра. Например, Райф перевел бумаги со счета клиента на счет ГПБ в Инфинитуме, в свою очередь открытый в Райфе. Т.е. перевод делался внутри Райфа. В ближайшие часы (м.б. день) эти клиенты должны получить в обмен замещающие облигации.

#газпром #еврооблигации #обмен #замещающие #облигации Открыть/Комментировать