В 2024 году будет полнейший стабилизец. По версии ЦБ. Главно | VTs
В 2024 году будет полнейший стабилизец. По версии ЦБ.
Главное, конечно, в том, что ЦБ продолжает уверено ожидать снижения инфляции до 4% за полный 2024 год. Сейчас, в моменте, на основе текущих данных помесячная инфляция колеблется у тех-же 4%. На следующий год по версии ЦБ ожидается инфляция в 5-7%, по версии фондового рынка – чуть более 6%. С такими прогнозами, нужно агрессивно формировать портфель рублевых облигаций (с дюрацией 2+ года) и российских дивидендных и прочих акций. Но почему-то категорически этого не хочется! И почему-то категорически не верится в прогноз ЦБ на 2024.
Все эти прогнозы построены технократами исходя из текущих математических моделей. И они совершенно исключают факторы верхнего уровня – влияние текущей внешнеполитической ситуации на устойчивость финансовой системы и экономики. Если в этом году Россия смогла безболезненно благодаря работе уникальных факторов увеличить расходы бюджета на 30% свыше плана, это не значит, что факт роста военных госрасходов, роста налоговой нагрузки, выбытия трудовой силы, деградации потребительского спроса, колоссального роста внутренних издержек можно смело игнорировать и дальше и считать их oneoff-факторами (факторами, случившимися однократно).
Мое видение правильного частного рублевого портфеля (актуально, конечно, для тех, у кого остались рублевые сбережения) построено на категорическом принципе – главная задача «не потерять»:
• Корпоративные облигации – суперкороткие, и относительно надёжные. При дюрации до 200х дней можно сформировать портфель с доходностью 8.3 – 9.4% годовых (см график).
• ОФЗ с индексацией на инфляцию – ОФЗ-ИН 52002, доходность к инфляции – 3.1%.
• Акции или 0 или немного дивидендных историй из защитных секторов.
• Депозиты – 0. Не выгодно сейчас.
Для формирования такого портфеля, я считаю, будет окно возможностей в 2 месяца. Сейчас в моменте действуют успокаивающие факторы: окончание временной мобилизации (видимо, как минимум, до Нового Года тема полностью закрыта); выплата дивидендов Газпромом; объявление дивидендов Лукойлом; стабилизация военной ситуации в зоне СВО.
Примечание: На графике текущая кривая доходностей коротких корпоративных облигаций, которые, как пример, можно рассматривать для формирования рублевого портфеля.
#рублевый #портфель #рекомендация #ЦБ #инфляция
