2Stocks

2023-06-05 21:28:09 Картель ОПЕК+ договорился сократить добычу еще на 1,4 млн б/с в следующем году, а саму сделку продлить до 2025 года. С одной стороны, это позитивно для цен на нефть, с другой — есть нюансы…

Российская нефтянка под давлением

Квота России на 2024 год в рамках ОПЕК+ составит 9,8 млн б/с. С учетом добровольного снижения добычи на 500 тыс. б/с в следующем году добыча упадет до 9,3 млн б/с против 9,9 млн б/с в 2022 году. В дополнение Саудовская Аравия намекает, что Россия не исполняет текущие квоты и требует больше прозрачности.

А это плохие новости для отечественных нефтяников. Кстати, глава «Роснефти» Игорь Сечин уже намекал, что сокращение добычи начнет негативно проявлять себя со следующего квартала в отчетах. Сокращение добычи могло быть перекрыто ростом цен на нефть, но пока он незначительный.

Меньше налогов — слабее рубль

Один из факторов поддержки рубля — налоги. Для того, чтобы их уплатить, экспортеры продают валюту. Меньше добыча — меньше налогов придется заплатить.

Позитивный взгляд на нефть

Несмотря на то, что нефть находится в падающем тренде ровно год, с тех пор как достигла $125 за баррель, мы позитивно смотрим на нее.

Суммарно сокращение добычи нефти всей организацией ОПЕК+ составит 3,66 млн б/с от уровня октября 2022 года. При ожиданиях спроса в этом году более 100 млн б/с — это около 3%! Рынок боится рецессии?! Но в 2007-2009 годах спрос падал всего на пару процентов. Что-то не очень верится, что спрос обвалится сильнее.

Конечно, американская нефтянка могла заполнить нишу ОПЕК+, но они уже усвоили урок безумного наращивания добычи. Нового сланцевого бума пока не предвидится.

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-05 10:01:29 2Stocks-радар: 5 июня

Крупнейшие производители нефти продолжают агрессивно сокращать добычу: страны ОПЕК+ договорились сократить ее с 2024 года еще на 1,4 млн б/с, а саму сделку продлить до 2025 года. В результате реальная добыча РФ в следующем году должна снизиться до 9,3 млн б/с против примерно 9,9 млн б/с в 2022 году (без конденсата), а квота впервые станет меньше, чем у Саудовской Аравии.

Глава МВФ считает, что в кредитовании нет значительного замедления, и ФРС, возможно, придется сделать больше в плане ужесточения денежно-кредитной политики.

Новый глава «Алросы» не исключил возможной диверсификации в другие виды полезных ископаемых и отрасли.

Минфин предложил установить для владельцев новых ИИС-3 предельный налоговый вычет с суммы ₽30 млн. Но чтобы его получить, придется держать деньги на счете 10 лет.

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-02 17:00:43 ​​ Home, sweet home!

22 известных каждому инвестору российские компании на самом деле зарегистрированы на Кипре, в Нидерландах, Великобритании, Виргинских островах и даже в Швеции. Выплаты дивидендов и другие корпоративные процедуры в настоящий момент затруднены и из-за этого, несмотря на рост показателей, они стоят существенно дешевле, чем в конце 2021 года (или до февральских событий).

Более того, на внебиржевом рынке нерезиденты продают их с дисконтом, примерно за половину стоимости в зависимости от эмитента. Внешние и российские инвесторы уже устали ждать. На фоне этого в апреле 2023 появились законодательные инициативы, позволяющие провести ускоренную редомициляцию этих иностранных компаний с российскими активами в нашу страну.

Плюс мы видим уже запущенные процессы в Polymetal и Global Ports, а также активность менеджмента в других компаниях. В случае успеха это сулит инвесторам двойной апсайд как за счет восстановления дивидендов и выкупов, так и за счет сужения спреда внешнего контура к нашему, что мы и обсудим на вебинаре по каждой компании.

Вторая, но не менее важная тема — это оставшиеся ADR российских компаний, например, НОВАТЭК и их отличие от GDR кипрских компаний с российскими активами, например, Globaltrans. Интересы ли они под конвертацию в акции и возможно ли это? Если акция это доля в компании, а не график и строчка в терминале, то зачем платить больше?

Напоминаем про встречу в онлайн-клубе 2Stocks

3 июня в 12:00 мск
Кто ведет: Элвис Марламов (Alenka Capital)
Будет видеозапись и презентация спикера
Регистрация здесь

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-02 14:33:43 «Мечел» не будет выплачивать дивиденды. Что дальше ?

«Мечел» ожидаемо не заплатил дивиденды на префы, котировки реагируют незначительным снижением, теряя всего пару процентов. Как в случае со многими дивидендными фишками, например, с «Лукойлом» акции росли заранее. Так и тут — префы «Мечела» снижаются 6-й день подряд, теряя около 10%.

Что касается обычки, то для этого типа акций невыплата даже позитивна, так как эти деньги, скорее всего, пойдут на гашение долга.

Дивов нет — так зачем инвесторы продолжают покупать префы?

Все дело в дивидендной политике компании, которая предполагает распределение 20% от прибыли на префы, следовательно в удачный год дивидендная доходность может быть астрономической.

Например, за прошлый год на префы могли заплатить 116 рублей на акцию. Ограничивающим фактором стала стоимость чистых активов по РСБУ, из-за чего выплатить больше 22 рублей было нельзя. Но компания предпочла не выплачивать дивы вовсе.

Стоит ли покупать ?

Префы «Мечела» — очень интересный актив. На общем падении рынка они падают на десятки процентов, но и отскакивают сильнее других. Так что здесь лучше не торопиться — подождать коррекции и начать собирать позу под возобновление выплат.

$MTLR $MTLRP

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-02 09:52:09 2Stocks-радар: 2 июня

Золото может резко вырасти, если начнут закрываться рекордные шорты в госбондах США, набранные ранее на неопределенности вокруг госдолга США.

ВТБ планирует разместить дополнительный выпуск акций на рынке по цене 0,018225 руб. за бумагу. Без паники, это старая допка, которая давно утверждена.

Цена Brent подскочила в четверг на 2,3% в преддверии заседания ОПЕК+.

Сегодня торги по акциям «Лукойла» откроются с гэпом — из котировок будут исключены дивиденды.

А завтра обсуждаем важную историю — редомициляцию. Элвис Марламов подготовил огромный доклад о том, как на ней заработать. Регистрация

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-01 21:17:29 Взлом портфеля: летние лонги и шорты БКС (часть 2)

Шорт

«Алроса» — аргументу про то, что искусственные алмазы вытеснят продукцию, уже 100 лет. А вот невыплата дивидендов за прошлый год — действительно негатив. Впрочем, это пока не сильно отразилось на котировках. Другой вопрос, что будет с шортом, если руководство хоть как-то намекнет на возобновление дивидендных выплат... Поэтому, «папа, не шорти».

«Сургутнефтегаз» — разочаровал инвесторов низкими дивидендами. Однако о причинах низких выплат можно только гадать, так как отчетов нет. В шорт бы мы их тоже не брали по причине того, что самое плохое там уже, вероятно, случилось.

«Газпром» — сердца инвесторов разбиты. Однако и тут все самое страшное уже позади. Тем не менее, в случае коррекции рынка акции могут выглядеть слабее остальных.

«Магнит» — систематические нарушения отправили компанию в третий котировальный список, что ограничивает число потенциальных инвесторов. Акции отскакивают на фоне того, что их по каким-то причинам еще не исключили из индекса Мосбиржи. Если нарушения не будут устранены, к этому вопросу могут вскоре вернуться.

«ФСК-Россети» — дивидендов нет, зато есть потенциальная дополнительная эмиссия акций.

«ФосАгро» — ставка на снижение цен на удобрения. Не уверены, что это произойдет, так что не стали бы.

В целом, за исключением «Фосагро», это неплохой выбор на случай падения рынка. Скорее всего, бездивидендные бумаги будут падать сильнее. Еще надо отметить, что шорт не бесплатен.

$ALRS $PHOR $FEES $MAGN $GAZP $SNGS

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-01 21:15:35 Взлом портфеля: летние лонги и шорты БКС (часть 1)

Сегодня мы разберем довольно интересный портфель БКС, в котором присутствует не только инвестиционная, но и спекулятивная составляющая за счет наличия шорта.

Лонг

«Мечел» — аналитики БКС отмечают, что текущие цены на уголь позволяют компании продолжать сокращать чистый долг. Мы считаем, что драйвер погашения долга по большей части отыгран, и закрыли позицию с профитом в 44%. Вместо «Мечела» предпочитаем «Распадскую». Пока «Мечел» гасит долг и пытается решить проблемы с продажей и добычей, «Распадская» копит кеш, который рано или поздно выльется в высокие дивиденды. Кстати, в конце марта БКС обновил целевую цену по «Мечелу», повысив ее до невероятных 650 руб. за акцию, горизонт прогноза — 12 месяцев.

«Сбер» — выходящие в течение лета отчеты будут и дальше укреплять уверенность инвесторов в высоких дивидендах за этот год. Так что котировки могут вполне себе плавно расти, однако унылый боковик в течение лета более вероятен.

«МТС» — квазиоблигация со стабильными дивидендными выплатами. Но ее гораздо приятнее собирать в районе 250 рублей, куда котировки часто приходят в последние годы.

«Лукойл» — получить дивы с высокой гарантией закрытия дивгэпа — неплохой вариант.

«Татнефть» — ситуация аналогична «Лукойлу» — покупка под закрытие дивгэпа.

«Полюс» — целиком и полностью зависит от цен на золото, которое находится вблизи исторических максимумов... и не факт, что сможет преодолеть их.

$MTLR $LKOH $TATN $MTS $PLZL $SBER

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-01 15:28:15 Оцениваем справедливую цену «Лукойла» через дивиденды

Если предположить, что «Лукойл» сможет заплатить от 600 до 700 рублей дивидендов за этот год, то в среднем дивидендная доходность составит 11,6% к текущим котировкам. Допустим, что ускорение инфляции пойдет по негативному сценарию, и к концу года ее значение окажется у верней границы ЦБ – 6,5%. Тогда ключевую ставку придется поднять до 8%.

Остается вопрос премии, которую захотят инвесторы для дивидендной доходности по отношению к ключевой ставке. Мы не думаем, что она превысит 2%, так как компания показала, что способна зарабатывать и платить дивиденды в условиях эмбарго на нефть и нефтепродукты.

Таким образом, исходя из таблицы, предоставленной БКС, справедливая оценка «Лукойла» через дивиденды лежит в районе 6200 рублей за акцию.

$LKOH

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-06-01 09:50:18 2Stocks-радар: 1 июня

Чистый приток средств розничных инвесторов на Московскую биржу в апреле составил 89 млрд руб. Это рекордный показатель с февраля 2022 года.

Совет директоров «Россетей» рекомендовал отказать в дивидендах за 2022-й.

«Норникель», основными акционерами которого являются «Интеррос» и «Русал», 6 июня проведет годовое собрание акционеров. На нем впервые с 2008 года может быть утверждено решение об отказе от выплаты дивидендов.

Палата представителей США одобрила повышение потолка госдолга. Ежегодная «мыльная опера» про дефолт США подходит к концу.

Сегодня последний день покупки «Лукойла» под дивиденды, которые составят 438 рублей на акцию. Чтобы быть в курсе и ничего не пропустить, смотри наш дивидендный календарь

@twostocks Открыть/Комментировать

2023-05-31 19:00:31 Обновление телеги дало прекрасную возможность поместить свои любимые каналы в одно место.

Самое время тестировать такой функционал. В нашей папке собраны лучшие каналы про инвестиции. Один клик — и всё готово. Теперь не придётся вводить название канала в ленту, чтобы найти его среди других.

Просто тыкните на «добавить» и увидите как стало удобно: https://t.me/addlist/pYqnPnc_oCE1Mzgy Открыть/Комментировать