Movchan's Daily

2021-03-06 15:02:09 #говоритмовчан в Великобритании принято эпохальное решение по доходной части бюджета на ближайшие годы - в связи с потерями от коронавируса, необходимостью помощи пострадавшим бизнесам и NHS. Эпохальность этого решения - в его абсолютной беззубости. В сущности документ не содержит ни одного действительно решения - крохи подобраны здесь и там, розданы здесь и там, сложнейшая система налогов и льгот, для понимания которой нужен специалист со специальным сертификатом (и то они часто ошибаются) осталась на месте в неизменном виде (цифры чуть-чуть подправили). Единственное более или менее существенное изменение - вырос корпоративный налог на прибыль для средних и крупных компаний: вряд ли это будет способствовать росту ВВП страны, но кто ж считает, ВВП Соединенного Королевства упал на 10% в 2020 году и ожидается его восстановление всего на 3,5% за год начавшийся. В общем, королевские министры решили просто занять денег - не оригинальное решение в нашем мире. И то правда - поднимать налоги уже некуда (самые высокие за время после WW2), снизить субсидии не дадут избиратели, упростить систему не дадут лоббисты из консалтинга. Фунт снизился на 4% с февральских максимумов. Рынок акций не отреагировал - акциям кажется уже всё равно; правда FTSE стоит ниже уровней 2013 года - но это далекое прошлое. По ссылке - подробный отчет о налоговом маневре на одном месте https://www.wiltongroup.com/wp-content/uploads/2021/03/Wilton-Group-Ltd-Budget-Report-2021.pdf Открыть/Комментировать

2021-03-05 11:37:10 Наташа Цуканова и Андрей Мовчан: куда инвестировать в 2021

В преддверии снятия локдауна в Лондоне редакторы @zimamagazine встретились с финансистами Андреем Мовчаном и Наташей Цукановой, чтобы поговорить о ярких событиях начала года и обсудить новые факторы, влияющие на динамику цен на активы и ценные бумаги.

Разговор начинался с попытки оценить ситуацию на финансовом рынке в целом. Хотя центральные банки по всему миру наводнили рынки триллионами долларов, крупнейшая экономика восстанавливается не слишком быстро, заставляя инвесторов опасаться японского сценария с долгосрочной стагнацией, указывает Андрей Мовчан.

Наташу воодушевляет тема ответственного инвестирования: в то время как одни инвесторы выбирают роль активистов, пытаясь менять «грязные компании» вроде Exxon, другие, включая самый большой в мире фонд BlackRock, просто решают продать такие активы. Последний пример из Англии – знаменитый Trinity College Cambridge, чей полуторамиллиардный эндаумент после двух лет обсуждения решил избавиться от «плохих» инвестиций. 

Подробности беседы смотрите в видео на канале ZIMA MAGAZINE (или читайте выдержку на сайте): Открыть/Комментировать

2021-03-04 19:30:12 Делимся подборкой каналов от @FreshSquad, заслуживающих внимания.

• @sgcapital — Глобальные финансовые рынки глазами профессионального инвестора, экс-директора по инвестициям в 4-х управляющих компаниях

• PRObonds — Канал для инвесторов от лидера российского рынка высокодоходных облигаций ИК «Иволга Капитал».
Делают рынок ВДО доступнее для частных инвесторов и ведут публичный портфель высокодоходных облигаций.

• @Go_investing — Команда независимых управляющих и аналитиков, которые делятся на своем канале самыми интересными и актуальными мыслями относительно фондового рынка. Подписывайтесь и зарабатывайте вместе с профессионалами!


• @angrybonds — Канал про высокодоходные облигации (ВДО) и высокодоходные вложения вообще. Но поневоле затрагивает и другие темы: мировой кризис,нефть , транспорт, экология, девелопмент.

• @investorylife — Это не инвестиционные идеи от брокеров, а мнение независимых экспертов. Высокодоходные сделки и качественная аналитика. Подписывайтесь и следите за обновлениями. Открыть/Комментировать

2021-03-03 14:30:14 #говоритмовчан Сергей Алексашенко справедливо обращает внимание на текущую ситуацию на рынке нефти:
(1) США сократили добычу из-за заморозков;
(2) СА сократила добычу просто потому что так захотела (говорят, что боятся перепроизводства, но, скорее, они посчитали, что рост цены оправдывает сокращение);
(3) Еще ряд стран недопоставили нефть на рынок в феврале (Ангола и Иран прежде всего).
В итоге около млн баррелей в день было недодобыто.
Не удивительно, что нефть так выросла в цене.
Но только все эти факторы разовые и вряд ли заморозки в Техасе в ближайшие 12 мес повторятся; да и Сауды будут наращивать добычу.
А карантины пока не снимают.
В общем, я бы не спешил делать ставку на рост нефти.

https://clck.ru/TXrob Открыть/Комментировать

2021-03-02 19:26:32 #Investing_InShares Доходность и риски инвестирования в акции Amazon. Какие предпосылки заложены в их цену?

Акции компании Amazon всегда казались дорогими, что не мешало их котировкам расти невероятно быстрым темпом, увеличивая капитал акционеров. На сегодняшний день показатель стоимости акции на годовую прибыль, или P/E, как и годом ранее колеблется на уровне 75-80, что, однако, не помешало акциям компании вырасти почти в два раза с марта 2020-го года. За время пандемии Amazon смог значительно увеличить свои продажи и нарастить прибыль, но может ли этот рост продолжаться достаточно долго, чтобы оправдать высокую стоимость акций?

Подробнее – в статье Еуджениу Кирэу, руководителя аналитического отдела Movchan's Group

https://movchans.com/ru/2021/03/02/доходность-и-риски-инвестирования/ Открыть/Комментировать

2021-03-02 16:46:25 #говоритмовчан Среди множества разговоров о том, что будет с рынками, и как влияют на ситуацию инвесторы, почему то все забывают спросить самих инвесторов. Только Левада Центр (из мне известных) задал инвесторам в России правильные вопросы. Среди них — вот такая картинка-ответ. Как видите, большинство инвесторов ждут ухудшения экономической ситуации в России, но — улучшения своего материального положения. Overconfidence, конечно, никто не отменял, так же как и positive biases, но всё же не до такой степени! Стоит ли говорить, что реальная ситуация у инвесторов будет конечно ближе к "красной" диаграмме, если не в этом году, то long term, причем чем позже — тем хуже для них: они успеют зарыть в рынок больше денег. Открыть/Комментировать

2021-02-27 15:52:39 #Movchans_Library Из Генри Полсона “On the Brink”.

Когда регуляторы в очередной раз собрали ведущих банкиров, чтобы склонить их к покупке банкротящегося Lehman Brothers, все пытались отвертеться. Глава Citi Викрам Пандид использовал тот аргумент, что у коммерческих банков финансирование дороже, потому что они фондируются за счет депозитов. Глава Goldman в ответ на это позволил себе вольность и сказал, что Citi — это вообще большая регулируемая коммунальная служба (regulated utility).

Меня часто спрашивают, стоит ли инвестировать в тот или иной банк. Я обычно отвечаю, что банковская отрасль — не очень привлекательная для инвестиций. Рассказываю про то, что сделал с ней Базель и какая доходность у этой отрасли: с 1988 по 2020 год доходность вложений в акции публичных компаний банковского сектора США составила около 3%, с 2000 по 2020-й — минус 7%, а с 2010-го — 4%. Теперь буду добавлять еще и этот аргумент: банки — это просто жэки, большие банки — большие жэки, маленькие банки — маленькие жэки. А чем плохи инвестиции в коммунальное хозяйство все вроде бы интуитивно понимают.

Елена Чировка, Управляющая фондом GEIST SP Открыть/Комментировать

2021-02-26 18:44:14 #вп @finadmbot подготовил подборку актуальных каналов этой недели. Подписывайтесь!

USstocks – новости по фондовому рынку США + сделки аналитика АДа и Санкт-Петербургской Биржи
Не инфоспам: по тегу «сделка» - сделки на новостях, 13 из 15 прибыльных сделок по итогам декабря.

@trader_book – Инвестор-трейдер с 13ти летним опытом торговли. Свежее мнением по рынку акций, разбор отчётов публичных компаний России и США. Интересные идеи для инвестиций в текстовом и аудио формате.

InVesti – ваш источник самой быстрой информации! Первыми получайте новости, отчеты компаний, сделки инсайдеров, прогнозы аналитиков и возможность принять правильные инвестиционные решения.

@angrybonds – канал про высокодоходные облигации (ВДО) и высокодоходные вложения вообще. Но поневоле затрагивает и другие темы: мировой кризис, нефть, транспорт, экология, девелопмент

DCP Investment – ваш шаг к финансовой свободе

ABC Investments – Система прогнозирования аллокации в IPO и фондовый рынок США | Системная торговля на MOEX | Подробнее на канале. Открыть/Комментировать

2021-02-26 16:02:35 #Market_view Монетарные власти США заявляют о возможности быстрого восстановления рынка труда и рекордного роста ВВП

Доходность казначейских облигаций продолжает расти высокими темпами – за один только четверг 5 и 10-летние ставки взлетели на 20 б.п., а с начала года поднялись на 40-60 б.п. Ожидание принятия пакета бюджетных мер стимулирования на $1,9 трлн Конгрессом США и переход к количественному ужесточению со стороны ФРС, как ответ на рост инфляционных ожиданий и инфлирование цен активов на финансовых рынках, поддерживали сдержанность среди инвесторов.

Постаравшись убедить инвесторов в том, что политика не меняется, представители ФРС делали немало публичных заявлений в последнее время и, пытаясь подтвердить стабильность курса, ФРС даже увеличила объем активов на балансе, доведя его к концу месяца до $7,6 трлн.

Однако уверенности им это не добавило – фондовые рынки заметно упали вчера и остаются слабыми сегодня. Нервозность заметно возросла, а неопределенность сохраняется.

Большинство политиков и представителей монетарных властей считает, что если план на $1,9 трлн будет принят, то рынок труда будет восстанавливаться достаточно быстро, а рост ВВП, по словам главы ФРБ Нью-Йорка Д. Уильямса, “может оказаться максимальным за десятилетия”.

Потенциально это будет означать укрепление доллара в среднесрочной перспективе, падение цен на золото, отток капитала с перегретых и уже не столь устойчивых рынков высокодоходных активов. Вероятность реализации этого сценария, очевидно, будет подтверждаться сегодня, когда в Палате представителей США пройдет голосование по данному бюджетному плану.

Александр Овчинников, управляющий фондом ARGO SP Открыть/Комментировать

2021-02-25 19:58:51 #Investing_InShares «Новым Уорреном Баффетом вам не стать»

Делимся расшифровкой интервью Елены Чирковой, которое стало самым просматриваемым на канале Павла Комаровского «Rational Answer» за 2020-й год.

За несколько месяцев многое изменилось – пандемия, локдауны, выборы, но, как ни странно, суть интервью остается актуальной и по сей день (за исключением упомянутых конкретных коэффициентов).

Темы, затронутые в интервью:

- «Пузырь» на рынке США и глубина ожидаемой коррекции;
- Действительно ли исследования SPIVA показывают, что профессиональные управляющие не преуспевают в маркет-тайминге;
- Стоит ли применять классические способы фундаментальной оценки к новым «цифровым гигантам» вроде Amazon или Facebook;
- Почему так сложно обнаружить «нового Баффета», пока он ещё молодой (и почему не надо торопиться вкладываться в «старого»);
- Есть ли у биткоина признаки пузыря.

Если вы в своё время пропустили видеозапись интервью, или принципиально читаете только тексты – рекомендуем ознакомиться с этим лонгридом: https://vc.ru/finance/209318-elena-chirkova-iz-movchan-s-group-novym-uorrenom-baffetom-vam-ne-stat

Также рекомендуем подписаться на авторский блог Павла Комаровского @rationalanswer : как правильно думать об инвестициях, личной эффективности и многом другом. Открыть/Комментировать