2022-05-23 17:50:47
#СОЛИДнаяИдея #аналитика
Российский рынок в рублях продолжает дрейфовать в «боковике». В отсутствие идей и западного капитала игроки не спешат совершать покупки российских акций. Единственной бумагой, которая выделяется во всём нынешнем «болоте», является Газпром. По сути, на этой неделе решится судьба ключевой бумаги всего российского рынка. Главная интрига – заплатит ли дивиденды Газпром, и если заплатит, то по дивполитике или нет? Мы считаем, что шансы на соблюдение дивполитики чрезвычайно высоки, однако допускаем и негативный сценарий. В целом компании ничего не мешает совершить выплату 50% скорректированной чистой прибыли своим акционерам, среди которых доминирующую роль занимает государство. В случае позитивного сценария по дивидендам Газпрома весь рынок может позитивно отреагировать.
Другой лейтмотив, который сейчас преобладает на рынке, это укрепление рубля. На этом фоне мы наблюдаем продажи в экспортерах. Риски чрезмерного укрепления рубля становятся всё более явными. Чтобы был разворот по рублю, на наш взгляд, необходимо соблюдение хотя бы одного из следующих условий: падение цен на мировых товарных рынках, восстановление импорта в РФ, послабления по ограничению валютного контроля. Поэтому пока мы видим сильно укрепляющийся рубль из-за смещенного торгового баланса. Тем не менее, считаем своевременным осуществление покупки валюты уже сейчас для будущих вложений на глобальные рынки.
Американский рынок продолжает корректироваться, временно остановившись на грани входа в медвежий рынок. Пессимизму инвесторов способствовали неудачные отчетности, казалось бы, одних из самых безопасных компаний – Walmart и Target. Так, высокий спрос остается в основном на продовольственные товары, при этом население США отказывается от покупки новой бытовой техники, электроники, одежды и мебели, откладывая такого рода приобретения на потом. Мы продолжаем считать, что американский рынок несет в себе достаточное количество рисков и рекомендуем инвестировать преимущественно в защитные сектора, к которым можно отнести крупную фармацевтику, а также продукты питания и напитки.
Еженедельный обзор инвестидей 23 - 27 мая 2022
1.5K views14:50
С
