СОЛИД Брокер

2021-02-10 12:22:53 #алроса #аналитика
Алроса представила сегодня операционные результаты за январь этого года. В долларах рост продаж составил 6%, но в рублях почти 27%. Обесценение рубля вызвало рост доходов компаний-экспортеров, среди которых находится Алроса. Сам рынок алмазов пришел в нормальное состояние. Мы по-прежнему считаем, что текущая оценка Алросы слегка ниже справедливой в 115-120 рублей. Однако потенциал пока нам видится невысоким. Поэтому рекомендуем удерживать позиции, у кого уже есть Алроса, докупки можно рассматривать на коррекциях. Открыть/Комментировать

2021-02-10 11:08:30 #мвидео #аналитика
Вчера состоялся День Инвестора М.Видео-Эльдорадо, на котором была представлена новая стратегия компании, а также дивполитика. Мы предлагаем разобрать основные моменты и определить справедливую оценку бумаг.

1. Рост общего оборота (GMV) компании должен составить 100% к 2025 году. По нашим, расчетам выручка компании будет расти примерно такими же темпами и к 2025 году достигнет порядка 770 млрд. рублей. Среднегодовой прирост должен составить порядка 15%.
2. Компания хочет достигнуть таких темпов роста за счет следующих моментов: рост самого рынка электроники и бытовых товаров, рост онлайн-продаж, рост ассортимента в 3 раза, открытие новых магазинов, в том числе малого формата. К 2024 году компания откроет 500 новых магазинов к уже имеющимся 1074 на конец 2020 года.
3. Компания планирует сохранить маржу по EBITDA в диапазоне 5-7%, чистый долг ниже уровня 2.0х, а капитальные затраты на уровне 2% от общего оборота.
4. Дивидендная политика предполагает выплаты 100% от чистой прибыли по МСФО, если соотношение чистого долга к EBITDA не превышает 2х.

По нашим оценкам за 2020 год компания может выплатить почти 80 рублей на акцию, с учетом уже выплаченных 30 рублей за первое полугодие. В дальнейшем мы предполагаем также рост как прибылей, так и дивидендов. Текущая дивдоходность немногим меньше 10%. По форвардному EV/EBITDA 2021п М.Видео оценивается в 5,7х, что предполагает небольшой дисконт. Мы считаем, что справедливая оценка акций М.Видео находится на уровне 860-950 рублей. Покупать ли сейчас? Мы рекомендуем дождаться проторговки, либо коррекции после недавнего роста. Сама компания является хорошим кандидатом для добавления в портфель акций роста. Открыть/Комментировать

2021-02-10 11:08:28 Открыть/Комментировать

2021-02-10 10:20:53 Сентимент рынка нейтральный.

Американский инвестбанк Morgan Stanley открыл длинную позицию в рублях против корзины из доллара и евро в равных долях. Аналитики заявили, что ожидают роста российской валюты на 6%, что примерно на 75% снижает премию за риск. Мы отмечаем, что при текущих уровнях по нефти, рубль действительно выглядит недооценённым, однако геополитический фактор всё ещё силен... Утренний комментарий за 10 февраля 2021 Открыть/Комментировать

2021-02-09 18:29:28 #мвидео
Акции М.Видео сегодня продемонстрировали необычную динамику. После презентации стратегии вечером бумаги нивелировали весь дневной рост. Мы уже готовим для вас пост по М.Видео, но опубликуем его уже завтра Открыть/Комментировать

2021-02-09 10:05:12 Сентимент рынка позитивный.

Представитель ФРС США сообщил, что пока что нет беспокойства по поводу того, что дополнительное фискальное стимулирование быстро разгонит инфляцию в США. Однако инфляционные ожидания сейчас на многолетних максимумах... Утренний комментарий за 9 февраля 2021 Открыть/Комментировать

2021-02-08 14:09:17 - Комментарий по рынкам
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей Еженедельный обзор инвестидей 8-12 февраля 2021 Открыть/Комментировать

2021-02-08 13:09:52 #матьидитя #аналитика
С недавних пор мы следим за компанией Мать и Дитя. Она занимается большим спектром медицинских услуг, хотя и специализируется на родах и акушерстве. Сегодня ГК Мать и Дитя опубликовала операционные результаты за 2020 год и 4 кв. Предлагаем посмотреть на основные моменты и сделать выводы.

1. В 4 квартале заработал новый госпитальный корпус Лапино-2, в результате чего, резко выросло количество пациентов и койко-дней в стационаре (см. график сверху)
2. Благодаря росту койко-дней, это направление бизнеса почти удвоилось. Суммарно выручка за год выросла на 18%, а во втором полугодии на 34%.
3. Также вырос средний чек по направлениям ЭКО, койко-дней и амбулаторных посещений, что позитивно сказалось на выручке, и должно сказаться на EBITDA.
4. Мы прогнозируем рост EBITDA по итогам года на 20%. Форвардный мультипликатор EV/EBITDA 2021п 5,9х, по нашим оценкам. Мы видим определенную недооценку компании и устанавливаем целевую цену 530 рублей за акцию. Считаем, акции Мать и Дитя достойными для попадания в портфель роста.

Компания продолжит и дальше наращивать выручку темпами более 10%. Впереди открытие ещё одного корпуса госпиталя Лапино. Также нас радует, что компания становится более диверсифицированной, т.к. сейчас в РФ идет убыль населения и замедление рождаемости. Таким образом, компания отходит от сильной зависимости от демографической ситуации. Открыть/Комментировать

2021-02-08 13:09:51 Открыть/Комментировать

2021-02-08 10:15:01 Сентимент рынка позитивный.

Пакет стимулирования экономики США, вероятнее всего, будет принят уже в феврале. Джо Байден заявил, что «если мне придется выбирать между тем, чтобы прямо сейчас помочь американцам, которые в тяжелом положении, увязнуть в длительных переговорах или пойти на компромисс по законопроекту, я, конечно, выберу помощь американцам. А что предлагают республиканцы — или ничего не делать, или меры, которых явно недостаточно»... Утренний комментарий за 8 февраля 2021 Открыть/Комментировать