Привет, инвестор!

2021-06-23 16:20:51 Привет, инвесторы! Нам часто пишут, что не могут понять, где черпать официальную информацию о нашем интернет-магазине акций Freedom24.kz (помимо сайта), и мы решили все-таки создать канал специально с этой целью.

Мы там тоже будем писать новости и обзоры, но будет побольше коммуникации о магазине (какие-то срочные объявления, например, изменения, опросы!). А еще в скором времени планируем обучение и розыгрыш акций

Подписываться здесь - https://t.me/freedom24kazakhstan Открыть/Комментировать

2021-06-22 15:50:42 Привет, инвесторы! Что там по обзорчику?

США

На прошлой неделе индексы были достаточно спокойными, но не из-за отсутствия данных. Заседание ФРС было в центре внимания, поскольку инвесторы анализировали комментарии Центрального банка и его обновленные ожидания относительно изменений в стимулах. ФРС повысила инфляционные ожидания. Рынки отреагировали довольно сдержанно и без чрезмерной волатильности. Однако, более высокую волатильность в будущем следует рассматривать скорее, как норму, а не исключение.

Медианный прогноз чиновников ФРС в настоящее время состоит из двух повышений ставок в 2023 году. При этом комитет существенно повысил инфляционные ожидания на 2021 год. Таким образом для нас имеет смысл обозначить более поздние сроки повышения ставок. Инвесторы могут утешиться тем фактом, что исторически, периоды, предшествующие первоначальному повышению ставки, традиционно были благоприятными для акций. С 1990 года американские акции с высокой капитализацией в среднем приносили 18,1% совокупной доходности в течение двух лет, предшествовавших первоначальному повышению ставок. В эти периоды акции в США были лучше облигаций в среднем на 6%. Международные акции также показали хорошие результаты: компании с большой капитализацией на развитых рынках прибавили в среднем 16,4%.

Казахстан

Прошлую неделю индекс KASE провел вблизи уровня поддержки в районе 3350 пунктов. Неопределенность на мировых фондовых площадках оказывала давление на казахстанский рынок ценных бумаг. Если тенденция к снижению продолжится, то KASE встретит уровни поддержки 3315-3318 пунктов.

Мы наблюдаем локальную коррекцию, которая, по всей видимости, немного замедлилась из-за роста котировок на нефть. В интервью The Financial Times представители трёх крупнейших нефтетрейдеров - Vitol, Glencore, Trafigura and Goldman Sachs назвали цену в $100 «реальной возможностью». Однако многие эксперты уверены, что возврат к уровням потребления нефти, как до пандемии, маловероятен. Также возврат иранский баррелей на рынок может повлиять на рыночный баланс. Аналитики говорят, что даже если в 2021 году мировые цены на нефть достигнут $100 за баррель, то в последующие годы будет происходить их снижение. Краткосрочный всплеск нефтяных цен будет способствовать тому, что альтернативные решения на стороне спроса усилят свою конкурентоспособность.

Россия

Рынок продолжает снижение. Динамику котировок, отмечающуюся на российских биржевых площадках с начала месяца, еще можно назвать боковой. Однако шансы на переход к коррекции продолжают увеличиваться: снижение рынка за прошедшую неделю составило 1,5%. Ближайшей поддержкой является отметка 3700 пунктов по индексу Мосбиржи. Лучше рынка, на наш взгляд, будут выглядеть акции ИТ-сектора, непродовольственного ретейла и телекомов, а аутсайдерами могут стать бумаги банков и металлургических компаний. При этом снижение, по всей видимости, будет неглубоким и непродолжительным, поскольку высокий спрос на сырьевые активы на фоне восстановления мировой экономики пока сохраняется.

В России продолжается дивидендный сезон. В понедельник последний день с дивидендами торгуются бумаги НЛМК, в среду — Магнита. По поводу последней: акции Магнита в среду 23 июня последний день торгуются с дивидендами. Акционеры могут рассчитывать на выплату 245,31 коп. на одну акцию, что предполагает доходность около 4,4%. В четверг акции откроются с дивидендным гэпом (цена понизится перед закрытием реестра), величина которого может составить около 3,8%. История дивидендов с 2018 г., когда доходность разовой выплаты стабильно превышала 1,5%, достаточно контрастна. Гэпы закрывались быстро в 4 случаях из 6, но в оставшихся 2 результаты неутешительные. Гэп от июля 2018 г. был закрыт лишь два года спустя, а гэп от января 2021 г. не закрыт до сих пор. Открыть/Комментировать

2021-06-16 09:54:24 Инвесторы, пока все мы ожидаем сегодняшнего решения ФРС и встречи Путина с Байденом, давайте пройдёмся по последним новостюшкам.

Starbucks утвердили нового операционного директора

Во вторник Starbucks назначили ветерана компании Джона Калвера новым главным операционным директором. Калвер также был назначен президентом североамериканской группы компаний.

До этого он занимал пост президента по международному развитию каналов, в этой роли он курировал 58 международных рынков. Калвер работает в компании с 2002 года и в настоящее время входит в советы директоров Columbia Sportswear и Kimberly-Clark.

Яндекс планирует выдавать кредиты с 2022 года

Согласно обзору "ВТБ Капитал", Яндекс планирует запуск кредитных продуктов в 2022 году. Сейчас компания собирает специалистов и разрабатывает технологическую платформу.

Сбер планирует купить компанию «Телеспорт», владельца прав на спортивные трансляции

Согласно предварительному соглашению о сотрудничестве, на платформе Okko, входящую в экосистему Сбера, будет эксклюзивно транслироваться чемпионат Испании по футболу. Открыть/Комментировать

2021-06-15 09:08:16 Инвесторы, время оценить надвигающуюся инфляцию

В этом году с наступлением лета нагревается не только погода. Инфляция, измеряемая индексом потребительских цен (ИПЦ), выросла на 5,0% по сравнению с прошлым годом, а базовый индекс, который исключает продукты питания и энергоносители, вырос на 3,8%, что является самым большим приростом с 1992 года.

С публикации апрельских данных по инфляции взгляды инвесторов, похоже, изменились на 180 градусов, перейдя от страха безудержной инфляции к убеждению, что ценовое давление носит временный характер и скоро прекратится. В сегодняшнем обзоре мы рассмотрим факторы инфляции, возможные сценарии, и разберем, как интерпретировать реакцию рынка.

Фактор инфляции – возобновление спроса при ограниченности предложения продолжает толкать цены вверх. Как и апрельский всплеск, скачок цен в мае в значительной степени был вызван несколькими секторами, которые больше всего пострадали от пандемии и теперь получают выгоду от возобновления экономики. Прокат автомобилей, авиабилеты, еда вне дома и, в меньшей степени, цены на отели значительно выросли, что отражает снижение отложенного спроса по мере того, как потребители возвращаются к своим типичным привычкам расходования средств. Следует ожидать дальнейшего роста, поскольку стоимость авиабилетов все еще ниже на 12%, чем до пандемии, а цены на отели - на 5%.

Возможные дальнейшие сценарии инфляции и наше мнение по наиболее вероятному исходу.

Временная инфляция. Главный аргумент временной инфляции – пока весь рост цен сконцентрирован в секторах экономики, наиболее пострадавших от пандемии. При таком сценарии предложение на товары восстановится, а спрос нормализуется. Инфляция упадет до 2%, что является нормальным значением для ФРС, акции и облигации продолжат рост. Этот сценарий в настоящее время ожидает рынок.

Инфляция сохранится. Быстрорастущие цены станут неотъемлемой частью потребительских ожиданий. Главный аргумент – рост заработной платы из-за нехватки рабочей силы. Многие рабочие места в сфере досуга и гостеприимства возвращаются с более высокой структурой вознаграждения, потому что работодатели изо всех сил пытаются заполнить вакансии. Если повышенная инфляция сохранится на фоне повышения заработной платы, повышения арендной платы, повышения цен на сырьевые товары и падения доллара, ФРС будет вынуждена агрессивно повысить ставки. Аналогичная ситуация происходила в 70-е, что отрицательно повлияло на акции и облигации. Однако мы считаем это маловероятным сценарием.

Всплеск носит временный характер, но инфляция стабилизируется на уровне выше 2%. На наш взгляд, это наиболее вероятный исход. У потребителей есть излишки сбережений, и к концу второго квартала экономический спад будет устранен. Заработная плата несомненно вырастет, но увеличение участия рабочей силы наряду с ростом производительности за счет внедрения технологий может сдерживать рост затрат. В соответствии с этим сценарием ФРС будет терпеливо ждать, но начнет повышать ставки где-то в 2023 году – немного раньше, чем прогнозирует текущий комитет. Инфляция, которая немного превысит целевой уровень, скорее всего, будет нейтральной для акций.

Реакция рынка и наши ожидания

Рынки акций и облигаций не обратили внимания на скачок инфляции, инвесторы полностью поддерживают ФРС в том, что ценовое давление окажется временным. Индекс S&P 500 достиг нового рекорда, а доходность 10-летних казначейских облигаций впервые с 1 марта упала ниже отметки 1,50%. Сейчас политики предпочитают сосредоточиться на широком и инклюзивном восстановлении занятости и готовы мириться с более высокой инфляцией. На наш взгляд, экономика достаточно сильна, чтобы выдержать недавний всплеск инфляции.

Увеличение количества вакцинаций, рост потребительского спроса и рост корпоративных прибылей перевешивают все опасения. Но рынок, вероятно, будет чувствителен к комбинации повышенных значений ИПЦ и данных о занятости лучше ожиданий. Мы по-прежнему считаем, что текущий бычьи рынок еще достаточно силен для дальнейшего роста. Открыть/Комментировать

2021-06-14 13:19:02 Привет, инвесторы! Сегодня давайте взглянем, что происходило на близких к нам (к душе и телу) рынках. А завтра разберем возможные сценарии роста инфляции и реакции рынка на него в США, как главного трендсеттера.

Казахстан

Индекс KASE продолжил рост в прошлый понедельник, закрепившись выше уровня 3404 и обновив исторический максимум. Однако после фиксации реестра акционеров Казтрансойла на рынке появилась ожидаемая волатильность. Технически индекс KASE приземлился на 50-дневную скользящую среднюю, что помогло удержать важные уровни. Коррекция 9 июня отыгралась на следующий день, когда акции Казтрансойла после фиксации подскочили на 2,9%. К текущему моменту у акций есть около 8,6% потенциала роста к недавним максимумам и 23,8% до нашей фундаментальной цели на отметке 1470 тенге.

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Республики Казахстан принял решение установить базовую ставку на уровне 9,00% годовых с процентным коридором +/- 1,0 п.п. Решение принято с учетом баланса рисков инфляции в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Наблюдается сохранение внешнего инфляционного давления, обусловленного ростом мировых продовольственных цен и ускорением инфляции в странах-основных торговых партнерах Казахстана.

Всемирный банк улучшил прогноз по росту экономики Казахстана в 2022 году до 3,7%. Экономику будут поддерживать умеренный рост цен на сырьевые товары, смягчение сокращений добычи ОПЕК+ и увеличение прямых иностранных инвестиций по мере углубления глобальной и региональной интеграции субрегиона. Однако оживление в Центральной Азии сдерживается растущей неопределенностью в политике, особенно в Кыргызстане, вследствие политической напряженности и социальных волнений

Россия

11 июня Банк России повысил ключевую ставку сразу на 0,5 п.п., доведя ее до 5,5%, что совпало с нашими ожиданиями и прогнозами большинства аналитиков. При этом ЦБ дал четкий сигнал продолжения ужесточения политики, указав на необходимость дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях. Инфляционное давление со времени апрельского заседания заметно усилилось. Инфляция складывается выше прогнозов в силу более активного восстановления российской и мировой экономики, что приводит к быстрому расширению спроса по сравнению с возможностями увеличения выпуска.

На прошлой неделе индекс МосБиржи вновь переписал исторический максимум, а индекс РТС — девятилетний. Однако затем мы наблюдали негативные факторы, вызвавшие существенную просадку. Не последнюю роль в торможении роста российского рынка сыграло и очередное повышение ключевой ставки. Увеличение ставок в экономике является одним из фундаментальных негативных факторов для многих компаний, повышая их издержки по обслуживанию долга. Тем не менее ужесточение монетарной политики давно ожидаемо, а вызванный им длительный рост доходностей гособлигаций уже подходит к концу или завершился, а потому не оказывает ощутимого давления на акции в плане их переоценки по соотношению доходность/риск. Открыть/Комментировать

2021-06-11 09:46:58 Инвесторы, как говорится, спасибо, что сегодня пятница!

Инфляция выросла выше ожиданий, но выглядит временной и, скорее всего, пока не повлияет на политику ФРС

Индекс потребительских цен в мае вырос на 5% в годовом исчислении, что является максимальным показателем с лета 2008 года. А без учета продуктов питания и энергоносителей базовый индекс потребительских цен вырос на 3,8%, что является самым высоким показателем с 1992 года.

Однако представители ФРС охарактеризовали текущий период высокой инфляции как временный. Они ожидали повышения цен в течение нескольких месяцев из-за отложенного спроса и задержек в цепочке поставок. Плюс то, что сравнение происходит со слабыми уровнями прошлого года, когда экономика в основном была приостановлена, тоже является важным фактором.

Apple наняла бывшего топ-менеджера BMW

Apple наняла Ульриха Кранца, бывшего топ-менеджера BMW, специализирующегося на электромобилях, что говорит о серьезных намерениях зайти на новый рынок.

Хотя компания никогда не подтверждала, что разрабатывает автомобиль, она продолжает нанимать специалистов из автомобильной промышленности и протестировала программное обеспечение для самостоятельного вождения в Калифорнии. Еще в 2018 году, например, Apple наняла Дуга Филда, который работал над Tesla Model 3.

Обладая опытом в цепочках поставок, технологиях аккумуляторов и пользовательском опыте, Apple станет основным конкурентом существующих автопроизводителей, если когда-нибудь выпустит автомобиль.

Microsoft разрабатывает новое оборудование, чтобы адаптировать свой "Netflix для игр" на телевизоры

Microsoft разрабатывает стриминговое оборудование, которое люди смогут подключить к своим телевизорам, чтобы использовать облачный игровой сервис.

Компания делает ставку на то, что будущее видеоигр будет основываться на модели подписки, когда люди будут платить определенную сумму каждый месяц, чтобы получить доступ к множеству игр.

Яндекс ведет переговоры о покупке сети супермаркетов «Азбука вкуса»

Согласно источникам The Bell и РБК, идея — объединить «Азбуку вкуса» с сервисом быстрой доставки еды «Яндекс.Лавка». «Азбука» считается сильным игроком в сегменте продажи готовой яды, который сейчас развивает «Лавка». Сделка также позволит объединить закупки, и тем самым снизить закупочные цены. Открыть/Комментировать

2021-06-10 14:10:03 Демократы в Палате представителей обсуждают новый антимонопольный законопроект

Хотя содержание может существенно измениться, в текущей редакции закон обяжет пересмотр бизнес-модели Apple и Amazon касательно их возможности управлять торговыми площадками продуктов и приложений, при этом продавая собственные товары и приложения в тех же магазинах.

Закон также усложнит для Facebook и Alphabet совершение крупных слияний и вынудит их упростить пользователям возможность покидать их платформы с нетронутыми данными.

США закупят 500 миллионов вакцин Pfizer, чтобы оказать помощь другим странам

США закупят еще 500 миллионов доз вакцины Pfizer Covid-19 для пожертвований 92 странам с низкими доходами и Африканскому союзу в течение следующего года.

Президент Джо Байден должен сделать объявление в четверг перед началом саммита «большой семерки». Двести миллионов доз - достаточное количество, чтобы полностью защитить 100 миллионов человек - будут разделены в этом году, а остаток будет передан в первой половине 2022 года.

Facebook разрешил сотрудникам на всех уровнях перейти на постоянную удаленную работу

Начиная с 15 июня сотрудники на всех уровнях компании смогут работать удаленно.

Для сотрудников, чья работа требует, чтобы они находились в офисе, компания рекомендует быть на месте по крайней мере половину рабочего времени, а в будущем им будет разрешено работать по гибридному графику.

Компания планирует открыть свои офисы в США на 50% к сентябрю, а полный возврат для желающих ориентировочно запланирован на октябрь. Открыть/Комментировать

2021-06-08 12:14:50 Ветеран Tesla уходит после 11 лет работы

Согласно отчету SEC, опубликованному в понедельник, исполнительный директор Tesla Джером Гиллен покинул компанию спустя всего три месяца в качестве президента подразделения тяжелых грузовиков.

До своего назначения в марте Гиллен руководил всем автомобильным бизнесом компании с 2018 года. За это время Tesla открыла первый завод за границей в Шанхае и расширила партнерские отношения по поставкам аккумуляторных элементов. Гиллен работал в компании под прямым руководством генерального директора Илона Маска с ноября 2010 года.

Гиллен также стал вторым топ-менеджером, ушедшим за последние месяцы. Бывший вице-президент по юридическим вопросам Эл Прескотт ушел в апреле.

Apple провела WWDC 2021 и забила его новостями и анонсами

Apple анонсировала iOS 15, которая представит такие улучшения FaceTime, как пространственный звук, новую функцию SharePlay, которая позволяет виртуально обмениваться медиафайлами с людьми в FaceTime, обновления сообщений, новый вид уведомлений, возможность ставить Фокус-статусы, обновления Воспоминаний в фотографиях, новый дизайн приложения Погода и многое другое.

В новой версии watchOS 8 появятся новые функции для здоровья, в том числе новое приложение Mindfulness, и улучшения в циферблате Photos.

Следующий крупный выпуск MacOS от Apple называется Monterey. Одна большая новая функция - возможность использовать одну и ту же мышь и клавиатуру на Mac и iPad. Приложение Apple Shortcuts также появится на Mac.

G7 сошлись по исторической сделке по налогам

G7 поддержали предложение США по обязательствам корпораций по всему миру платить минимум 15% налога на прибыль. Реформа, если будет завершена, затронет крупнейшие компании мира с рентабельностью не менее 10%.

G-7 надеются достичь более широкого согласия по новым налоговым предложениям в следующем месяце на встрече министров финансов расширенной G-20.

Ник Клегг, вице-президент Facebook по глобальным вопросам, приветствовал сделку и сказал, что Facebook «давно призывает к реформе глобальных налоговых правил». Соглашение является «важным первым шагом к определенности для бизнеса и укреплению доверия общественности к глобальной налоговой системе», - написал Клегг в субботу в Твиттере.

«Мы хотим, чтобы процесс международной налоговой реформы увенчался успехом, и понимаем, что это может означать, что Facebook будет платить больше налогов, причем в разных местах». Открыть/Комментировать

2021-06-07 15:20:58 Век живи – век читай обзоры фондового рынка (ну, или пиши ). Привет, инвесторы!

США

Мы достигли фазы восстановления, когда хорошие новости интерпретируются как плохие. Сильный рост рабочих мест – хорошие новости, очень сильный рост способствует устойчиво высокую инфляцию – не очень хорошие новости. Отчет о занятости за май показал, что рабочие места растут, но не так быстро, как ожидалось.

Хорошо, но не очень

В мае было создано 559 000 новых рабочих мест. С одной стороны, это не соответствует ожиданиям в 670 000 человек – рынок труда еще страдает от пандемии. С другой стороны, это вдвое превышает апрельский прирост заработной платы, что свидетельствует о нарастании темпов найма по мере восстановления экономики.

Нехватка рабочей силы на фоне высокого уровня безработицы – временное явление, которое приведет к увеличению потребительских мощностей

Существует несоответствие между предложением рабочих и спросом на рабочую силу. При 8,1 млн вакансий и 9,3 млн безработных спрос резко сократился, причем быстрее, чем люди могли или хотели вернуться к работе. Мы подозреваем, что этому способствует увеличение пособий по безработице и несоответствие навыков до пандемии и потребностями компаний. Уровень безработицы снизился с 6,1% до 5,8%. Однако тревожным признаком стало сокращение численности рабочей силы на 53 000 человек. Темпы роста рабочей силы – ключевой элемент роста ВВП. Рост персонала и быстрый набор сотрудников должны стать основой для дальнейшего расширения.

Федеральной резервной системе не придется в ближайшее время тормозить

Впереди много путей для экономического роста, и потребительские расходы, поддерживаемые улучшающимся рынком труда, станут движущей силой. Но нынешняя нехватка рабочей силы в сочетании с массой стимулов означает, что мы не можем сбрасывать со счетов риск инфляции. Есть опасения, что более высокая инфляция подтолкнет ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики, что подорвет восстановление экономики и выбьет почву из-под подпитываемого ликвидностью бычьего рынка акций.

Хотя риск более высокой инфляции и корректировки политики ФРС не является незначительным, он также не является неизбежным. Мы не думаем, что центральный банк в ближайшее время повысит ставки, однако считаем, что в будущем разговор сместится в сторону обсуждения и планов по сокращению покупок облигаций. Как показал опыт 2013 года, сокращение покупок облигаций больше похоже на ослабление педали газа, чем на нажатие педали тормоза. Тем не менее переход к менее стимулирующей ФРС будет сопровождаться волатильностью рынка, включая возможность коррекции. К счастью, как продемонстрировал рынок, любые подобные откаты будут временными в более широком контексте бычьего рынка.

Казахстан

Прошлая неделя ознаменована попыткой роста и пробоем сопротивления 3404. Стоит заметить, что во вторник рынок продемонстрировал снижение при достаточно благоприятных для KASE факторах роста: ростом нефти и развивающихся рынков. Сегодня мы наблюдаем рост выше уровня, достигнув отметки 3419 пунктов на момент написания обзора.

Россия

Прошлую неделю российский рынок акции завершил около исторических максимумов. Индекс Мосбиржи находится в восходящем тренде и имеет потенциал дальнейшего роста.

Рост цен на нефть, стабильно высокие цены на сырьевые товары, рост аппетита к риску на мировых площадках, снижение геополитических рисков на фоне встречи президентов РФ и США — эти факторы вместе с высокой дивидендной доходностью и притоком средств частных инвесторов тянут рынок наверх.

Одним из центральных событий недели станет пятничное заседание Банка России. Нет сомнений, что регулятор продолжит процесс по нормализации денежно-кредитной политики и повысит ключевую ставку с текущего уровня 5,00%. Участники рынка в целом готовы к подобным действиям ЦБ, так что реакция в акциях и облигациях может быть преимущественно нейтральной. Открыть/Комментировать

2021-06-07 09:07:59 Инвесторы, инвест-идея KazTransOil

Тикер: KZTO
Текущая цена: 1 285
Целевая цена: 1 470
Потенциал: 14%

АО «КазТрансОйл» опубликовало финансовые результаты
по итогам первого квартала 2021 года. В целом отчет можно назвать позитивным, так как компании удалось увеличить и выручку, и прибыльность.

Выручка выросла на 2,7% в годовом исчислении несмотря на падение объемов транспортировки. Чистая прибыль составила 43 тенге на одну акцию, что выше прошлогоднего результата на 23%.

Мы считаем, что на фоне некоторого роста добычи нефти в Казахстане, а также за счет роста тарифа и маржинальности, итоговая прибыль может вырасти на 15-20% вместе с дивидендами, что станет главным драйвером роста акции. Рекомендация "покупать".

Рост выручки несмотря на снижение объемов

Квартальная выручка КазТрансОйла выросла на 2,7%, достигнув 58,3 млрд тенге, несмотря на падение объемов
транспортировки за счет увеличения тарифа по перекачке нефти на внутренний рынок на 6%.

Рост прибыльности

Валовая маржа компании выросла с 33,6% в прошлом году до 35,4% в первом квартале 2021 года на
фоне роста выручки и небольшого снижения себестоимости. Также выросла EBITDA маржа компании с 50,7% до 53,1%. Рост произошел на фоне значительного снижения прочих операционных расходов. В итоге чистая прибыль компании за квартал составила 43 тенге на акцию, что дает хорошие шансы на увеличение дивидендов по итогам 2021 года. Открыть/Комментировать