ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

2021-02-22 19:00:40 ​​Покупай с выгодой!

В прошлый раз промокодом воспользовалось большое количество человек, мы решили повторить акцию для подписчиков нашего канала.

Сервис доставки "Мой Перекрёсток" дарит скидки:
Промокод B4ALZ5 на 300 рублей при заказе от 1000 руб
Промокод действует на два онлайн-заказа до 28.02.2021

Доставка от 60 минут. Удобный раздел со скидками. Цены как в гипермаркете.

Промокоды можно использовать только в этом приложении:
https://perekrestok.prfl.me/investokrat/518b2722
скачивай и экономь на покупках! Открыть/Комментировать

2021-02-22 09:00:23 ​​Новатэк (NVTK)

Вышел отчет компании по итогам 2020 года.

Выручка снизилась на (17,5% г/г) до 711,8 млрд. руб.

EBITDA (adj) снизилась на (15% г/г) до 392 млрд. руб.

EPS(adj) снизилась на (30,9% г/г) до 56,26 руб.

Чистый долг вырос на 162% г/г до 39,6 млрд. руб.

Свободный денежный поток отрицательный (32,7 млрд. руб).

Прошлый год для компании был непростым, как и для всего сектора. Падение финансовых показателей связано с более низкими ценами и объемами реализации нефтегазовой продукции. Однако стоит отметить, несмотря на снижение объемов реализации углеводородов, объем их добычи даже вырос к значениям 2019 года, это успех.

В 2020 году у компании были значительные капитальные затраты (205 млрд. руб против 162,5 млрд. руб годом ранее). Основная часть капексов была направлена на развитие проекта Арктик СПГ 2, а также на развитие Северо-Русского, Восточно-Тазовского и Дороговского месторождений. Капексы для развивающейся компании это хорошо, особенно те, которые позволят в будущем увеличить денежные потоки и прибыль компании.

Арктик СПГ 2 должен запуститься уже в 2023 году, что позитивно отразится на операционных результатах компании. У всех крупных проектов Новатэка есть серьезное преимущество - выход в Европу и Азию через Северный морской путь, который сильно сокращает время в пути, а вместе с ним и расходы на доставку.

Приятной новостью для акционеров стало изменение див. политики и увеличение выплат с 30% до 50% от скорректированной ЧП по МСФО на акцию. За 2020 год заработали 56,26 рублей на акцию, дивиденд составит 28,13 рублей соответственно, что к текущей цене дает всего 2% годовых, но если смотреть в долгосрок, то такая див. политика весьма интересная и с ростом прибыли от новых проектов дивиденд будет пропорционально расти.

В прошлом году нам рынок давал 2 точки входа в Новатэк, в марте и в ноябре, одной из них я воспользовался. Кстати, вчера в закрытом клубе мы подробно разбирали стратегию поиска точек входа и выхода из позиции, запись уже доступна, если кому-то интересно.

Я продолжаю верить и надеяться, что мы еще в ближайшие годы увидим уровень цен около 1000 рублей, где я бы с удовольствием нарастил позицию в данной компании.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

#NVTK Открыть/Комментировать

2021-02-21 20:01:06 ​​ Некоторые конкретные идеи покупок на канале @NataliaBaff
1. Adobe
2. 3M Company;
3. Visa;
4. Tesla;
6. Carnival;
7. Baidu;
8. Ростелеом, МТС, Таттелеком;
9. Газпром;
10. ВТБ;
11. Татнефть;
12. Сбер;
13. Mail;
14. Лукойл;
15. Магнит;
16. Polymetal;
17. Золото.

Статьи за 2020 год:
1. Разборы компаний индекса МосБиржи и не только;
2. Конкретные идеи 2020 года.

Подписывайтесь, на канале много полезной информации и прибыльных идей. Открыть/Комментировать

2021-02-21 10:00:22 ​​Яндекс (YNDX)

Вышел отчет компании за 2020 год.

Выручка выросла на 17% г/г до 218,3 млрд. руб.

EBITDA (adj) упала на (2% г/г) до 49,8 млрд. руб.

Чистая прибыль(скор) снизилась на (11% г/г) до 21 млрд. руб.

Несмотря на всю экосистему Яндекса, финансово компания продолжает оставаться зависимой от рекламного сегмента. Мы видим с одной стороны приличный рост выручки, с другой стороны снижение EBITDA. На выручку позитивное влияние оказали такие сегменты, как Такси, Медиасервисы, Яндекс маркет и прочие ставки и эксперименты, как Яндекс Драйв, Zen, Geolocation Services, Edadeal, Investments, Yandex.Cloud и Yandex.Education. Одновременно с этим, выручка от поисковика выросла всего на 2% г/г.

Многие новые направления остаются убыточными на операционном уровне, что оказывает давление на EBITDA. Прибыльными пока являются только рекламный сегмент, такси и доставка еды, а также Classfields, которые включают Auto.ru, Yandex.Realty и Yandex.Jobs.

Рост экосистемы приводит к росту расходов и снижению маржинальности, здесь пока остается только ждать. Недавно приобретенный обратно Яндекс Маркет пока остается убыточным, но Яндекс делает на него значительную ставку.

Пока нет понимания, какой финтех проект запустит компания, Яндекс.Деньги были проданы Сбербанку. С Тинькофф банком не получилось, развивать такой проект с нуля будет достаточно сложно, видимо купят более мелкий банк и на его базе создадут финтех проект для своей экосистемы. Уже даже зарегистрировали такие имена, как «ЯБанк», «ЯКредит», «ЯБрокер», «ЯВклад», «ЯСейф» и «ЯКэш». Это будет не просто банк, он будет включать инвестиционное и страховое направление тоже.

Что касается мультипликаторов, то Яндекс никогда не отличался дешевизной.

P/E = 74,9

P/S = 8,3

EV/EBITDA = 33,5

Чистый долг у компании отрицательный, средства от допки и кэш так никуда и не потратили пока, на счетах компании в моменте лежит 238 млрд. руб.

Бизнес интересный, но не по текущим ценам, на мой взгляд. Здесь нужно ждать развития экосистемы, IPO отдельных направлений, таких, как Яндекс.Такси, что будет позитивно влиять на капитализацию компании. В перспективе могут провести IPO и других сервисов, когда они дойдут до своей зрелости.

Я продолжаю удерживать акции компании, на любых коррекциях буду планомерно подбирать, в расчете на долгосрок. Компания скорее всего продолжит наращивать свою стоимость, возможно через сделки M&A в том числе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

#YNDX Открыть/Комментировать

2021-02-20 17:19:22 ИнвестократЪ pinned «​​ ВНИМАНИЕ Участились в последнее время личные сообщения, якобы от моего имени с разного рода "инвестиционными предложениями". Будьте бдительны, я никому ничего лично не предлагаю, все свои идеи пишу исключительно в данном канале и группе ВК (https:…» Открыть/Комментировать

2021-02-19 10:05:58 ​​Лукойл (LKOH)

ЛУКОЙЛ одна из крупнейших вертикально интегрированных частных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.

Компания входит в список «Голубые фишки» на Московской бирже. Основными сферами деятельности Компании является добыча и переработка нефти и газа.

Капитализация компании - 3,9 трн. руб.

Средний объём ежегодной добычи нефти за последние 5 лет составляет порядка 87 млн.т., газа соответственно 25,9 млрд. м3.
Из этого объема Компания около 1/3 реализует в виде сырой нефти, а 2/3 перерабатывает, выпуская моторные масла различных марок и топливо (бензин, дизель, керосин, мазут и т.д.). Глубина переработки составляет порядка 88,7%.

Обеспеченность компании доказанными запасами углеводородов составляет 20 лет.

Структура акционерного капитала:
В.Аликперов – 24,8%
Казначейские акции – 16%
Менеджеры Компании – 10,2%
Free Float – 49%

Мультипликаторы за 12 месяцев г/г:
EV/EBITDA = 5,5 (средняя за 5 лет -4,09)
ND/EBITDA = 0,46
P/FCF = 10,3

Дивидендная политика:
6 октября 2019 г. совет директоров Лукойла утвердил дивидендную политику, согласно которой:
«Дивиденды составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока Компании. Корректировка определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, уплаченных процентов, погашения обязательств по аренде, а также расходов на выкуп акций.»
Стоит отметить что Лукойл является «Дивидендным Аристократом» и на протяжении 12 лет 2 раза в год непрерывно выплачивает дивиденды.

Средняя ДД составляет 6,04%.
Рост дивидендов за последние 5 лет – 206%.

Как я уже говорил, Лукойл является Дивидендным аристократом, есть небольшая вероятность что компания за 2020 год выплатит дивиденды на уровне 2019 года.
Чтобы подтвердить свой статус дивидендного аристократа, нужно выпллатить по итогам года 543 рубля на акцию (46 рублей уже выплатили). Чтобы выплатить 543 рубля компании нужно выплатить 376 млрд. рублей. Если взять нескорректированный свободный денежный поток по итогам 12 месяц, то он составляет 380 млрд. рублей, что немного усиливает веру в такой исход событий. Но это скорее авантюра, чем инвест. идея ).

Планы на 2021 год по заявлению Шамсуарова:
- Уровень добычи нефти в 2021 г. составит около 80 млн т., что сопоставимо с показателями добычи по итогам 2020 г. по нефти - 77,2 млн. т. и газа - 29 млн.м3.
- Компания будет пересматривать свою инвестиционную программу на фоне отмены льгот по вязкой нефти.

Резюме:
Лукойл очень хорошая и фундаментально крепкая частная компания в России. Которую стоит иметь у себя в портфеле на долгосрок. В моменте есть более дешевая Газпромнефть, но с точки зрения долгосрочной перспективы, Лукойл, как частная компания, будет обеспечивать лучший возврат на акционерный капитал.

Более подробный разбор бизнеса можно посмотреть тут.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

#LKOH Открыть/Комментировать

2021-02-18 20:01:37 От активного инвестора к пассивному - это путь может занять долгие годы. И это нормально.

Автор канала @pasinvestor - частный инвестор, открывший первый брокерский счет более семи лет назад и набивший шишки на спекуляциях, финансовых консультантах и неверных решениях.

Сегодня "Пассивный инвестор" покупает активы через российского и зарубежного брокера, получает дивиденды в рублях и долларах США, инвестирует как в отдельные акции, так и в отраслевые ETF, а в рамках своего сообщества:

Подробно разбирает бизнесы публичных корпораций.
Анализирует отчетность компаний.
Пишет полезные статьи для новых инвесторов.
А еще это VK-сообщество и свежий канал на Youtube.

https://t.me/pasinvestor - экономьте своё время, учитесь на чужих ошибках и инвестируйте. Открыть/Комментировать

2021-02-18 13:49:49 Приветствую, друзья!

Вчера состоялась весьма интересная онлайн встреча с Александрой Вальд. Обсудили много важных и интересных тем, от макроэкономики до квалификации инвесторов, разобрали самые частые вопросы от подписчиков.

Всем рекомендую к просмотру!





Таймкоды
00:00 - Представление гостя
01:35 - Будет ли коррекция в ближайшее время?
04:00 - Можно ли спрогнозировать инфляцию?
08:18 - Вероятен ли японский сценарий для экономики США?
13:55 - Курс доллара и цены на нефть, какая связь?
18:00 - На какой стадии экономического цикла мы находимся?
22:10 - Стратегия инвестирования.
26:35 - Брокер РФ или зарубежный?
28:40 - Какие валюты доминируют в портфеле?
31:10 - Криптовалюты и Bitcoin.
35:40 - Почему на биржах РФ не торгуются иностранные ETF? Как выбираются инструменты, доступные только квалам?
46:25 - Лайфхак. ИИС (тип А) и льгота долгосрочного владения (ЛДВ).
49:45 - Можно ли получить вычет с купонов по облигациям?
51:43 - Распространяется ли ЛДВ на иностранные акции, торгуемые на биржах РФ?
53:40 - Где искать информацию в текущих условиях?
59:05 - Интересные книги и фильмы по инвестициям и экономике.
1:03:20 - Напутственные слова.

#webinar Открыть/Комментировать

2021-02-17 09:00:20 ​​ГМК Норникель (GMKN)

Компания отчиталась за 2020 год. Давайте оценим текущее состояние бизнеса, потенциальные дивиденды и перспективы.

Выручка выросла на 15% г/г до $15,5 млрд. Рост связан позитивной ценовой динамикой на металлы.

EBITDA снизилась на (3% г/г) до $7,7 млрд. Основная причина снижения - резервирование средств из-за аварии, а также небольшой рост запасов.

Чистая прибыль снизилась на (39% г/г) до $3,6 млрд.

Свободный денежный поток вырос на 36% г/г до $6,6 млрд.

Палладий продолжает доминировать в структуре выручки компании с долей в 42%, медь и никель занимают по 21%, на долю платины пришлось всего 4%.

По итогам 2020 года компания заработала около 3000 рублей на акцию свободного денежного потока. Из них 623 рубля уже выплатили на дивиденды за 1 п/г. Если учесть штраф, то его доля составляет 922 рубля на акцию. Таким образом, получаем, что по итогам года ГМК вполне способен выплатить на дивиденды еще 1455 рублей на акцию. Итого за весь 2020 год выплата составит 2078 рубля (прогноз).

Давайте теперь оценим, на сколько это укладывается в рамки див. политики. С учетом текущего размера долговой нагрузки (ND/EBITDA = 0,6), должны платить 60% от EBITDA, что составляет 2092 рубля на акцию. Мы видим идеальный сценарий, компании хватает свободного денежного потока не только на выплату штрафа, но и на выплату дивидендов в полном объеме.

Одновременно с этим, факт выплаты штрафа до выплаты итоговых дивидендов будет весьма справедливым решением, на мой взгляд. Иначе будет странно выглядеть, что за причинение ущерба компания продолжает судиться, одновременно с этим в 3 раза бОльшую сумму выплачивает на дивиденды, это может привлечь дополнительное внимание к ситуации.

Теперь немного о грустном. ГМК подходит к пику своей инвестиционной программы (2022 - 2025гг), с учетом того, что операционные показатели уже не растут, цены на металлы компания прогнозирует стабильными, это будет все сильнее оказывать негативное влияние на свободный денежный поток, следовательно и на дивиденды. Одновременно с этим, в конце 2022 года закончится соглашение с Русалом и дивидендная политика может быть пересмотрена.

С высокой долей вероятности, если дивиденды и оставят, то на уровне текущего минимума (30% от EBITDA) или просто привяжут к FCF. Это будет давать около 1000 рублей дивидендов в год примерно и такая ситуация может продлиться до 2026 года, это нужно учитывать. В этот период цена акций может быть достаточно волатильной и мы можем увидеть вновь интересные цены ниже 20 000 рублей за акцию.

В текущей ситуации я для себя уровень докупок обозначил ниже 21т.р., средняя у меня 19 т.р. Если смотреть на компанию с горизонтом 2026 год +, то такие цены были бы отличной базой для покупок, на мой взгляд.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

#GMKN Открыть/Комментировать

2021-02-16 08:30:47 ​​Роснефть (ROSN)

Вышел отчет компании по итогам 2020 года. Разберем самые важные факты.

Выручка снизилась на (33,6% г/г) до 5,76 трлн. руб. Основная причина падения - снижение добычи и падение цен на нефть в 1 полугодии.

EBITDA снизилась на (42% г/г) до 1,2 трлн. руб. Снижение показателя EBITDA вызвано в том числе увеличением налоговой нагрузки.

Чистая прибыль снизилась на (79,1% г/г) до 147 млрд. руб. На чистую прибыль оказали влияние курсовые разницы, помимо снижения операционной прибыли.

Свободный денежный поток снизился на (54,8% г/г) до 425 млрд. руб.

Спрос на нефть в ЕС восстанавливается медленно, при этом, в АТР он почти вернулся к уровням 2019 года. Спрос на нефтепродукты тоже постепенно восстанавливается.

Несмотря на достаточно сложный 2020 год, впереди у компании запуск важных проектов, которые в перспективе позитивно отразятся на денежном потоке и прибыли компании.

Ближайшие газовые проекты:
Роспан (запасы газа - 1,25 трлн. куб.м., запасы газового конденсата и нефти - 313 млн.т.). Запуск первого пускового комплекса - 1 кв. 2021 г, второго - 3кв. 2021г.

Харампурское м/р (запасы газа - 739 млрд. куб.м.). Запуск проекта - 2022 год, выход на полку - 2023 год.

Сибнефтегаз (запасы газа - 498 млрд. куб.м.). Выход на полку - 2022 год.

Ну и не забываем про ключевой проект компании - "Восток Оил", мы этот проект неоднократно затрагивали, с учетом его налоговых льгот на 16 лет и перспектив развития. Вообще Роснефть, как госкомпания, забирает себе все лакомые кусочки, но там есть и более интересные нюансы, которые мы разбирали здесь.

Текущие проекты позволят компании нарастить добычу газа, а это более экологичное и перспективное топливо. Что касется нефти, нужно иметь в виду сильную выработанность многих месторождений в РФ и их нужно будет чем-то замещать, проекты вроде "Восток-Оил" отлично справятся с этой задачей, учитывая отсутствие налогов и то, что этот проект будет строиться за счет средств от продажи его долей, как это сделал Новатэк в свое время.

Комментарий Председателя Правления и Главного исполнительного директора ПАО «НК «Роснефть» И.И. Сечина:
«Восток Ойл», без сомнения, является крупнейшим в мире новым проектом по добыче углеводородов. В ближайшие годы будет создана необходимая инфраструктура для организации добычи и поставок в 2024 г. Объем годовой добычи проекта составит до 100 млн тонн уже в начале следующего десятилетия. «Восток Ойл» является важной вехой в развитии Компании, станет новой нефтегазовой провинцией на севере России, придаст импульс развитию Северного морского пути и будет одним из ключевых драйверов роста российской экономики на ближайшие десятилетия.

«Восток Ойл» и другие инвестиционные проекты Компании позволят обеспечить рост акционерной стоимости и дивидендной доходности для наших акционеров. Несмотря на все сложности 2020 года, Компания обеспечила чистую прибыль, которая станет базой для распределения дивидендов в соответствии с дивидендной политикой».

Я продолжаю удерживать акции компании, это долгосрочная идея, на любых коррекциях буду планомерно подбирать. Перспективы у Роснефти хорошие, даже несмотря на то, что это госкомпания. Наличие в перспективе иностранных компаний в акционерах "Восток-Оил" позволят лучше контролировать денежные потоки, чтобы они доходили до акционеров, а не растворялись в газопроводах, да и в целом корпоративная культура должна соответствовать, иностранцы не будут вкладываться в такой проект, если там будет что-то не чисто.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

#ROSN Открыть/Комментировать