Bloomberg4you

2022-06-21 16:37:53 Люди много говорят о том, как в периоды медленного роста сокращаются производственные мощности экономики.

Затяжные рецессии или даже стагнация экономики обходятся очень дорого, потому что трудно вернуться к пиковому объему производства.

Но это понятие может быть довольно расплывчатым и неясным. Например, каков процесс, при котором экономика теряет способность производить вещи?

Одним из часто упоминаемых факторов является гниение навыков. Во время продолжительного роста безработицы навыки людей теряются, и тогда, даже если они в конечном итоге возвращаются к работе, им требуется некоторое время, чтобы вернуться к вершине своей карьеры.

Хорошо, вот один из примеров. Но в последнем выпуске подкаста от Bloomberg - "Odd Lots" инвестор в энергетику Питер Терцакян привел один из самых ярких примеров того, как максимальные производственные возможности нефтяной промышленности со временем снижались.

Как он объясняет, когда примерно в 2015 году цены на нефть рухнули, нефтесервисные компании законсервировали кучу оборудования, которое они больше не использовали. В этом есть смысл. При падении цен вы не сможете полностью выкладываться. Таким образом, просто для иллюстрации Терцакян предполагает, что они законсервировали 60% своих машин, а остальные 40% оставили в рабочем состоянии.

В этой среде, когда одна из ваших операционных машин выходит из строя или какая-то деталь выходит из строя - что происходит постоянно в ходе обычной эксплуатации, - владелец не идет и не заказывает новую деталь. Вместо этого они просто совершают набег на детали с одной из машин, находящихся на складе. Опять же, в этом есть большой смысл. Просто используйте некоторые из бездействующих частей. Экономия денег!

Проблема в том, что сейчас, когда цены на нефть снова взлетели вверх. Вы хотите забрать все свое оборудование со склада, но знаете что? Все бездействующее оборудование непригодно для использования, потому что все оно было уничтожено, чтобы поддерживать работу другого оборудования.

Таким образом, вы можете очень четко видеть, как в условиях экономического спада общая потенциальная мощность отрасли снижается.

Конечно, вы можете заказать новые детали уже сейчас, но существуют проблемы в цепочке поставок. И, по-видимому, компании, производящие запасные части, также пострадали, потому что некоторое время никто не заказывал запчасти. Так что просто требуется много времени, чтобы все снова заработало.

Как выразился Терцакян: "Сейчас возникает ситуация, когда вы говорите: "Хорошо, мне нужна куча запасных частей, если я хочу увеличить производство". А затем вы говорите: "Хорошо, теперь у нас проблемы с цепочкой поставок. Теперь у нас проблемы с людьми". И, и поэтому способность наращивать обороты по щелчку пальцев очень сложна.

Хотя этот пример относится конкретно к нефти, представляется разумным предположить, что это общее явление, вероятно, существует и в других отраслях экономики из-за вялого роста в эпоху после Великого финансового кризиса.

Это также может объяснить различные факторы высокой инфляции или напряжения в цепочке поставок, когда экономика сталкивается с ограничениями производственных мощностей, возникшими за последнее десятилетие. Открыть/Комментировать

2022-06-21 06:53:37 ​Главное агентство планирования Китая продемонстрировало свое намерение держать цены на уголь под контролем после того, как проверка сделок, заключенных электростанциями, выявила контракты, которые превышали разумные уровни, и продавцам было приказано вернуть излишние платежи.

Тщательный надзор Национальной комиссии по развитию и реформам за предельными ценами, которые она ввела в начале мая, является одной из ряда мер, призванных помочь генераторам обеспечить адекватное электроснабжение. Но уловка агентства также подчеркивает трудность полагаться на контроль цен как раз в тот момент, когда экономика начинает восстанавливаться после жестких ограничений, введенных в последние месяцы из-за вируса, а спрос на основное топливо в Китае растет.

Даже если летом промышленная активность остается сдержанной, угроза экстремальных погодных явлений - и дополнительных потребностей в кондиционировании воздуха - возрастает. Волны жары обрушились на северные и центральные провинции, причем в некоторых регионах средняя температура в течение нескольких дней составляла 40 градусов по Цельсию (104 градуса по Фаренгейту).

Пекин пообещал предотвратить повторение резкого роста цен, который нанес ущерб промышленности в прошлом году, и потребовал, чтобы шахтеры увеличили добычу до рекордного уровня. Но нехватка угля более высокого качества сохраняется, поскольку импорт сократился, что позволяет некоторым трейдерам взимать больше в нарушение предельных цен.

Энергетический уголь, торгуемый на спотовой основе в транспортном узле Циньхуандао, вырос на 14% по сравнению с прошлым месяцем до 1336 юаней (200 долларов) за тонну в пятницу, согласно еженедельному отчету Совета по электроэнергетике Китая. Это было явным нарушением цены в 1155 юаней за тонну, установленной NDRC в прошлом месяце.

“Раньше те, кто осмеливался продавать уголь по высоким ценам, думали, что правительство контролирует ситуацию только на словах”, - говорится в записке консалтинговой компании Fengkuang Coal Logistics, ссылаясь на последние шаги NDRC по пресечению нарушений цен. “На этот раз правительство настроено серьезно”.

События сегодня

Заседание Постоянного комитета ВСНП продлится до 24 июня

Сегодняшний график (ниже поста)

Мировые цены на кобальт снижаются, поскольку месяцы серьезных сбоев в производстве аккумуляторов и электромобилей в Китае вынуждают поставщиков дать покупателям передышку. Заводы по переработке кобальта в Китае пострадали из-за падения спроса и внутренних цен с марта, но стоимость импортируемого сырья оставалась упорно высокой. По словам аналитика WoodMac Ин Лу, эта “ненормальная” ситуация должна ослабнуть по мере падения мировых цен, чтобы лучше отражать условия на ведущих рынках Китая.

Последние новости на рынках

Медь +0,8% в Шанхае, сырая нефть +2,9% в Шанхае

Алюминий +1,7% в Шанхае, Никель +4% в Шанхае

Железная руда +3,4% в Даляне, Стальная арматура +1,9% в Шанхае

Энергетический уголь -0,4%, коксующийся угль из Чжэнчжоу +1,7% в Даляне

Живые свиньи -0,2% в Даляне, Кукуруза -0,3% в Даляне

На предстоящую неделю (время пекинское, если не указано иное)

Среда, 22 июня
Заседание Постоянного комитета ВСНП продлится до 24 июня

Четверг, 23 июня
Заседание Постоянного комитета ВСНП продлится до 24 июня
Экономический обзор Китая от Bloomberg за июнь, 10:00
Еженедельные экспортные продажи сельскохозяйственных культур Министерства сельского хозяйства США, 08:30 по восточному времени

Пятница, 24 июня
Заседание Постоянного комитета ВСНП, заканчивается
Еженедельные запасы железной руды в портах Китая
Еженедельные товарные запасы Шанхайской биржи, ~15:30

Мировые цены на аккумуляторные материалы отстают от снижения в Китае Открыть/Комментировать

2022-06-21 06:14:04 Автомобилям Tesla Inc. с 1 июля будет запрещен въезд в Бэйдайхэ, прибрежный район к востоку от Пекина, где проходят летние выездные мероприятия Коммунистической партии, сообщило в понедельник агентство #Reuters со ссылкой на представителя местной дорожной полиции.

Согласно отчету, запрет продлится не менее двух месяцев, в нём цитируется чиновник, заявивший, что решение касается “национальных дел” и что объявление будет сделано в ближайшее время.

Американскому автопроизводителю ранее был запрещен въезд в чувствительные районы Китая, в том числе в марте 2021 года, когда Tesla запретили въезд в военные комплексы и жилые комплексы из-за опасений, что их камеры будут собирать конфиденциальные данные. Компания Илона Маска обязалась хранить любые данные, собранные в Китае, в стране, крупнейшем в мире автомобильном рынке. В нем также говорилось, что камеры, встроенные в его автомобили, не активируются за пределами Северной Америки.

Бюро дорожной полиции в Бэйдайхэ не ответило на запрос Bloomberg News о комментариях. Местный представитель Tesla также не сразу ответил на запрос о комментариях.

Tesla использует несколько небольших камер, в основном расположенных снаружи автомобиля, для управления функциями парковки, автопилота и самостоятельного вождения. Большинство моделей также имеют внутреннюю камеру, установленную над зеркалом заднего вида.

#Bloomberg Открыть/Комментировать

2022-06-21 05:58:20 По данным Capital Economics, цены на жилье в США, вероятно, упадут, поскольку ставки по ипотечным кредитам, превышающие 6%, снижают доступность жилья для среднего покупателя.

Цены на недвижимость могут сократиться на 5% в годовом исчислении к середине следующего года, заявил Мэтью Пойнтон, старший экономист по недвижимости, в исследовательской записке в понедельник. Ранее он не прогнозировал никаких изменений в цене к тому времени.

Согласно отчету, среднестатистическому домохозяйству, желающему купить дом по средней цене, теперь придется направлять более четверти своего годового дохода на выплаты по ипотеке. Это превышает средний показатель в 24%, наблюдавшийся в середине 2000-х годов.

“Это ухудшение доступности вытеснит с рынка многих потенциальных покупателей”, - писал Пойнтон. “Это снизит конкуренцию за дома, и продавцы в конечном итоге увидят необходимость согласиться на более низкую цену за свою недвижимость”.

Действия Федеральной резервной системы по сдерживанию инфляции привели к снижению активности на рынке жилья в США, хотя цены до сих пор оставались стабильными. Capital Economics ожидает, что стоимость недвижимости восстановится до 3% годового прироста к концу 2024 года.

#Bloomberg Открыть/Комментировать

2022-06-21 05:52:34 Президент Джо Байден повторил, что рецессия в США не является “неизбежной” после разговора с бывшим министром финансов Лоуренсом Саммерсом, который видит значительную вероятность того, что страна столкнется со стагфляцией.

“Сегодня утром я разговаривал с Ларри Саммерсом, и рецессия не является неизбежной”, - заявил Байден журналистам в понедельник в Рехобот-Бич, штат Делавэр. “Я думаю, что мы сможем добиться изменений в программе Medicare и снижения стоимости инсулина”.

Белый дом и демократы в Конгрессе ведут переговоры по законопроекту, направленному на борьбу с инфляцией, обуздание дефицита и возрождение части повестки Байдена. Контуры потенциальной сделки остаются на стадии переговоров, но пакет, вероятно, будет включать ограничение цен на инсулин - ключевое лекарство для диабетиков - и федеральные инвестиции как в чистую энергию, так и в ископаемое топливо, сообщили на прошлой неделе люди, проинформированные о переговорах.

По их словам, законодательство также еще больше сократит дефицит бюджета и повысит налоги на богатых, корпорации или и на тех, и других.

Демократы отчаянно нуждаются в политическом ответе на инфляцию, которая достигла четырехдесятилетнего максимума и, если ее не обуздать, почти наверняка будет стоить им контроля над Палатой представителей, Сенатом или обоими на промежуточных выборах в ноябре. По данным AAA motor club, бензин, важнейший компонент бюджета американской семьи, в среднем по стране стоит 5 долларов за галлон, и в начале этого месяца он побил рекорд.

Стремясь подавить резкий рост стоимости жизни, Федеральная резервная система на прошлой неделе ускорила свою кампанию по ужесточению денежно-кредитной политики, проведя крупнейшее повышение процентных ставок с 1994 года. Этот шаг привел к новым потерям на Уолл-стрит и увеличил вероятность рецессии, которая только усугубит политические проблемы Байдена.

Саммерс, профессор Гарвардского университета и платный корреспондент Bloomberg Television, раскритиковал ФРС за то, что она не смогла объяснить свои ошибки и осознать ущерб, нанесенный ее авторитету после того, как последние данные по инфляции разрушили надежды на то, что пик был достигнут.

#Bloomberg Открыть/Комментировать

2022-06-21 04:17:45 ​Управляющий Резервного банка Филип Лоу повторил, что австралийцы должны быть готовы к дальнейшему повышению процентных ставок, подчеркнув при этом, что будущие политические шаги будут определяться поступающими экономическими данными.

Ожидается, что инфляция ускорится до 7% в последние три месяца года и начнет снижаться только в начале 2023 года, сказал Лоу в тексте выступления в Сиднее во вторник. “Уровень процентных ставок по-прежнему очень низок для экономики с низким уровнем безработицы и высокой инфляцией”.

“Однако я хочу подчеркнуть, что мы не идем по заранее установленному пути. Насколько быстро мы повысим процентные ставки и как далеко нам нужно зайти, будет зависеть от поступающих данных”, - сказал Лоу.

Ястребиный прогноз губернатора отражает экономику, работающую почти на полную мощность и страдающую от глобального инфляционного давления, вызванного войной России и Украины, перебоями в поставках из-за вирусных карантинов в Китае. Лоу сказал, что повышение процентных ставок во всем мире, а также в Австралии, начнет сдерживать цены.

“Правление намерено сделать все необходимое для обеспечения того, чтобы инфляция со временем вернулась к целевому диапазону в 2-3 процента”, - сказал он, повторив предыдущие комментарии.

РБА удивил инвесторов в этом месяце повышением денежной ставки на 50 базисных пунктов до 0,85%, инициировав цикл ужесточения в мае, поскольку инфляция превысила прогнозы. Экономисты говорят, что местные политики отстают от графика еще больше, чем их коллеги, такие как Федеральная резервная система, поскольку денежные рынки делают прогнозы на повышение ставок в Австралии каждый месяц до конца года.

Лоу сказал, что решение пойти на большее повышение в этом месяце было вызвано “дополнительной информацией, предполагающей дальнейший пересмотр в сторону повышения и без того высокого прогноза инфляции” и что уровень процентной ставки “все еще очень низок”.

Он отметил, что среднесрочные инфляционные ожидания прочно закрепились на уровне около 2-3%, что говорит о том, что австралийцы считают, что цены вернутся к снижению. “Мы хотим сделать все, что в наших силах, чтобы убедиться, что так и будет”, - добавил он. ”Здесь свою роль должны сыграть более высокие процентные ставки".

Экономика Австралии с объемом в 2,2 трлн долларов (1,5 трлн долларов) находится в напряженном состоянии из-за самого жесткого рынка труда почти за 50 лет, устойчивого потребления домашних хозяйств и все еще высокого спроса на кредиты.

Это ключевая причина уверенности Лоу в способности экономики выдержать более быстрое повышение ставок. Индексированные свопы овернайт теперь подразумевают, что денежная ставка достигнет 3,8% к декабрю.

Лоу сказал, что политики будут внимательно следить за потребительскими расходами по мере роста ставок, отметив при этом, что балансы домашних хозяйств “в целом находятся в хорошей форме” с дополнительной экономией более 200 миллиардов долларов во время пандемии.

“Также важно, что продолжается сильный рост занятости и что в настоящее время существует много возможностей для трудоустройства”, - сказал он.

Рыночные цены предполагают последовательное повышение на 50 базисных пунктов в июле, августе Открыть/Комментировать

2022-06-21 04:09:17 ​Уровень инфляции в Южной Корее в этом году, вероятно, будет выше, чем прогнозировалось в прошлом месяце, говорится в заявлении центрального банка, что еще больше повышает вероятность повышения процентной ставки на полпроцента в следующем месяце.

В прошлом месяце Банк Кореи повысил стоимость заимствований на 25 базисных пунктов и резко повысил свой годовой прогноз до 4,5% с 3,1%. С тех пор Федеральная резервная система повысила свою собственную ставку на 75 базисных пунктов, что усилило мнение о том, что другие центральные банки, такие как Банк Кореи, могут последовать их примеру и повысить ставки больше, чем обычно, чтобы сдержать инфляционное давление и избежать увеличения потоков капитала.

“Учитывая недавние изменения в условиях, такие как ускорение роста мировых цен на нефть, ожидается, что траектория инфляции будет выше, чем прогнозировалось в мае”, - говорится в отчете Банка Кореи, опубликованном во вторник.

Рост индекса потребительских цен также, вероятно, ускорится в этом месяце по сравнению с маем, поскольку растут расходы на энергоносители, продукты питания и питание вне дома, говорится в сообщении Банка Кореи. Цены уже выросли на 5,4% в мае по сравнению с предыдущим годом, достигнув самых высоких темпов роста с августа 2008 года.

Продолжающаяся война России и Украины, рост цен на сырьевые товары, задержки в цепочках поставок и ослабление ограничений, связанных с Covid, - все это усиливает повышательные риски для инфляции, говорится в сообщении. Дополнительный бюджет Кореи, утвержденный ранее в этом году, является еще одним фактором, повышающим инфляционное давление, добавил он.

Банк Кореи регулярно публикует оценки своих усилий по удержанию роста потребительских цен на уровне около 2% в среднесрочной перспективе.

Глава Банка Кореи Ри Чан Ен, который повысил ставку до 1,75% в прошлом месяце в своем первом политическом решении, планирует выступить позже во вторник на брифинге для прессы о своих взглядах.

Прогноз инфляции в Южной Корее продолжает расти, несмотря на повышение ставок Открыть/Комментировать

2022-06-21 02:25:03 Европейский союз и Китай планируют две встречи на высоком уровне в ближайшие недели, но переговоры должны касаться реальных двусторонних вопросов и приносить ощутимые выгоды, по словам посла блока в Пекине.

Обе стороны проведут диалоги на высоком уровне по экономике, климату и окружающей среде “надеюсь, в ближайшие несколько недель”, - заявил Николя Шапюи, посол ЕС в Китае, в понедельник телеканалу #Bloomberg в Пекине. “Мы продолжаем настаивать на вовлечении и решении имеющихся проблем. Решать проблемы, а не прятать их под ковер”.

Переговоры последуют за апрельским саммитом, который главный дипломат ЕС Жозеп Боррель назвал “диалогом глухих”, поскольку Китай отказывается обсуждать войну на Украине, права человека или другие вопросы в отношениях. По словам Шапюи, в то время Китай настаивал на возобновлении экономического диалога и продолжении сотрудничества двух сторон в борьбе с изменением климата.

“Нам нужно поговорить, и нам нужно найти, где мы можем решить проблемы. Для этого нам нужно иметь общий отчет о фактах, которого сегодня иногда не хватает”, - сказал он. Кроме того, “мы должны донести до наших избирателей - наших деловых людей, наших студентов, наших членов парламентов - доказательства того, что взаимодействие с Китаем является продуктивным”.

Инвестиционный договор

Отношения достигли недавнего пика в конце 2020 года, когда обе стороны подписали долгожданный инвестиционный договор, но быстро ухудшились после того, как ЕС ввел санкции против китайских чиновников из-за обвинений в нарушении прав человека в Синьцзяне. Китай отреагировал введением санкций в отношении европейских законодателей, ученых и других лиц, что вынудило блок заморозить инвестиционную сделку. С тех пор Китай ввел санкции в отношении торговли с членом ЕС Литвой из-за конфликта из-за Тайваня и отказался осудить "вторжение" России в Украину.

На данный момент нет никаких перспектив ратификации инвестиционной сделки, и в апреле Боррелл заявил, что “до тех пор, пока будут действовать китайские контрмеры, нет никаких перспектив для продвижения вперед ратификации Всеобъемлющего соглашения об инвестициях”. Однако Шапюи предположил, что Китай может в одностороннем порядке выполнить положения проекта соглашения, если он хочет послать позитивный сигнал Европе и IT-компаниям.

Он также предупредил, что Европа ожидает, что Китай откроет свой рынок больше или потеряет часть доступа, который китайские фирмы имеют к единому рынку, отметив, что Европейский совет на прошлой неделе принял новое положение о государственных закупках.

“Сегодня, если какая-либо страна, включая Китай, не откроет свои государственные закупки для европейских компаний, то китайские компании не смогут участвовать в торгах, как они могут это делать сегодня, для государственных закупок в Европе”, - сказал Шапюи. “Все очень просто. Взаимность".

“Я думаю, они понимают, что, возможно, они недооценили тот факт, что Европа, Союз, становится самостоятельной державой, а не просто открытым рынком”, - сказал он, добавив, что сохранение доступа к европейским рынкам явно отвечает интересам Китая.

Covid Zero

Экономические связи являются одним из ярких моментов в отношениях, и на данный момент “экономические связи огромны, и торговля не замедлилась”, - сказал Шапюи. Однако “европейские компании откладывают инвестиционные решения“, потому что все ждут стратегии выхода в Китае из-под ограничений Covid".

Европейские фирмы в Китае все более негативно относятся к инвестированию туда из-за недавней вспышки Covid и карантина по всей стране, которые нанесли ущерб промышленности и на несколько месяцев заперли десятки миллионов людей в своих домах, в том числе в таких городах, как Шанхай или Чанчунь.

“Сейчас никто не покидает Китай”, но есть вопрос о новых инвестициях, сказал Шапюи. “Нам придется подождать, чтобы увидеть, решит ли правительство Китая присоединиться к остальному миру”.

#Bloomberg Открыть/Комментировать

2022-06-21 00:26:18 ​Извини, но это будет больно

Экономические проблемы влияют на выборы, и рынки очень, очень внимательно следят за экономикой. Из этого следует, что жестокие тенденции на рынках прямо сейчас должны быть - как любят называть такие вещи на Даунинг-стрит - “проблемой уровня 1”.

Стратегам из числа 10, уже играющим на следующих всеобщих выборах, не мешало бы переварить действительно медвежий опрос #Bloomberg, опубликованный сегодня. Экономисты опросили около 600 читателей по всему миру и спросили об их мнении о том, что ждет Великобританию дальше.

Более 85% ожидают рецессии в течение года; большинство считают, что фунт преодолеет многолетние минимумы; аналогичный пессимизм наблюдается и в отношении акций и облигаций Великобритании.

Это правда, что каждая страна — не в последнюю очередь Франция Эммануэля Макрона — борется с нестабильностью, но респонденты Bloomberg видят нагромождение проблем в Великобритании.

Поскольку кризис стоимости жизни далек от завершения - новые данные по инфляции должны быть опубликованы в среду - забастовки железнодорожников и дополнительные выборы на этой неделе дают немедленную возможность разочарованным рабочим и избирателям выплеснуть свою ярость. Открыть/Комментировать

2022-06-21 00:19:50 Правительство объявило, что законодатели израильской коалиции распустят парламент, что положит начало пятым выборам в Израиле за последние три года.

Это решение последовало за неделями паралича, вызванного дезертирством двух законодателей правого крыла правительства и частыми мятежами трех других, что лишило коалицию большинства в парламенте и затруднило управление. #NYT Открыть/Комментировать