Еженедельный обзор
Зачем инвесторам его читать.
Российский рынок
• Динамика была негативной.
• Минфин разместил на аукционах долгосрочный и среднесрочный выпуск ОФЗ с фиксированным купоном.
• Инвесторы продолжают следить за инфляцией и итогами аукционов Минфина, ждут резюме обсуждения ключевой ставки: оно покажет, какую монетарную политику выберет регулятор.
• Проинфляционные риски всё ещё сильны: состояние экономики и рынка труда, бюджетная политика, повышенные инфляционные ожидания, динамика кредитования и другие.
• Всё это и «навес» предложения ОФЗ со стороны Минфина делают облигации с плавающей ставкой (флоатеры) актуальными. Но мы следим за котировками и макроданными, чтобы не упустить удачный момент и увеличить инвестиции в облигации с фиксированным купоном.
Глобальные рынки
• Динамика была слабо негативной.
• В США вышли данные об инфляционных ожиданиях людей и отчёт о федеральном бюджете за апрель: профицит бюджета за месяц — 210 млрд $, а всего за семь месяцев финансового года (с октября 2023 г. по апрель 2024 г.) ~0.86 трлн $.
• В Китае вышел индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей (ИЦП), он стал отрицательным. Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI) снизился.
На этой неделе в США выйдут данные потребительских цен и цен производителей за апрель. По ним можно судить о будущей монетарной политике ФРС. В Китае выйдут данные о безработице в апреле и пройдет пресс-конференция Национального бюро статистики — на ней представят данные об экономике.
Рубль
Он ослаб по отношению к доллару на 0,7% и закрыл неделю на 92,3 ₽/$. Рубль поддерживала обязательная продажа выручки экспортеров в рамках налогового периода (указ был недавно продлен), жёсткая монетарная политика ЦБ и высокие цены на нефть. На прошлой неделе Минфин опубликовал параметры покупок валюты в рамках бюджетного правила, так что нетто-продажи валюты вырастут до 6,2 млрд ₽, это тоже поддержит рубль. В краткосроке ждём диапазон 90-94 ₽/$.
