Повышение лимита госдолга США. Тайминг и вероятность заключени | Abeta - акции, облигации, аналитика

Повышение лимита госдолга США. Тайминг и вероятность заключения соглашения

В Конгрессе продолжаются обсуждения по повышению потолка американского госдолга. Сегодня состоится еще один раунд переговоров между республиканцами и демократами. Оценим, в какие сроки может быть достигнуто финальное соглашение.

Сколько средств осталось у Минфина США?

Ранее ведомство сообщило, что к началу июня оно, вероятно, не сможет осуществлять платежи без увеличения лимита госдолга. При этом существует риск, что это может произойти уже 1 июня.

По состоянию на 17 мая, министерство располагало возможностью занять еще $160 млрд. По оценкам экономистов, к концу месяца будет использовано порядка $85 млрд. Уже к 8-9 июня средства должны опуститься до $30 млрд - минимального остатка, который минфин использовал в прошлом для прогнозирования дедлайна.

К какому сроку будет достигнуто соглашения?

Мы уверены, что Конгресс согласует сделку по повышению лимита госдолга до достижения крайнего срока. Наиболее вероятным является заключение полноценной сделки, которая повышает потолок до начала 2025 года (вероятность 70%). Как ожидается, об этом будет объявлено на этой неделе (30%) или незадолго до дедлайна (30%).

Гораздо менее вероятным видится сценарий, при котором сделка не будет заключена до крайнего срока (вероятность 25%). Тогда, скорее всего, лимит будет повышен только на короткий период (15%). В противном случае Минфин будет поставлен перед выбором: либо отменить большинство расходов, помимо выплат по долгу (6%), либо продолжать занимать сверх лимита для осуществления всех запланированных платежей (4%).

Существует также и небольшая вероятность (5%), что Минфин пересмотрит прогнозируемый дедлайн до июля, если денежные потоки окажутся лучше ожиданий. Однако, учитывая высокий риск ухудшения объема налоговых поступлений, изменения сроков на данном этапе были бы удивительными.

В целом, большинство частей финансового рынка настроены оптимистично относительно повышения лимита госдолга. Тем не менее мы постепенно формируем хеджирующие позиции. Хотя мы рассчитываем, что сделка будет заключена до дедлайна, мы также ожидаем повышения волатильности в краткосрочной перспективе.

#аналитика #США

· связаться с нами · сайт · youtube