Вчера написал про спред между обычкой и префами Сбера и решил подкинуть картиночек для наглядности.
1.На первой картиночке как раз демонстрация снижения спреда начиная с 2017 года. Обосновать эту устойчивую динамику можно снижением доли проф.участников на рынке в сравнении с физиками. Проф.участникам нужна ликвидность, которой значительно больше в обычках, а физикам важнее дисконт префов и их повышенная ДД. Что выглядит логичным, т.к. примерно в 2017 году и начался прилив физиков на рынок.
2. При том с 2009 по 2017 год коридор спреда был 30% и отыгрыш его был интересной историей
3. Но с 2017 спред двигаетеся в пределах 11,5% и уже не представляет особого интереса. В теории от текущего уровня в 1.05 можно урвать ещё 8% до верха коридора, но я бы на это не рассчитывал как на самостоятельную идею. Проще отдать предпочтению обычке Сбера и не париться рыночно-нейтральными позициями. А там вдруг из консолидации выйдем и шоу какое-нибудь будет.
