Фискальный мультипликатор и Госдолг США США очень тяжело | Задвигая ИнвесТелегу

Фискальный мультипликатор и Госдолг США

США очень тяжело слезть с иглы госдолга, сегодня затронем один аспект этой темы - фискальный мультипликатор. Фискальный мультипликатор - это соотношение изменения ВВП страны от изменения расходов расширенного бюджета или увеличения налогов. Смысл этого показателя в анализе влияния эффекта от роста/снижения расходов бюджета или расширения его налогов для всей экономики. Также его используют в макроэкономическом прогнозировании. Для России этот показатель равен по расходам +0,28%, а по доходам -0.75%. Из этого следует, что одновременное повышение доходов и расходов бюджета на 1% вызовет снижение ВВП в периоде от 1 до 8 кварталов на -0.47%, обратное также справедливо. Факторами повышающими фискальный мультипликатор являются:
развитость рынка труда и профсоюзов
закрытость экономики
эффективность бюджетных расходов и налогового администрирования
Доверие к государственным институтам и низкий госдолг
плавающий валютный курс
состояние бизнес-цикла [в период рецессии повышается мультипликатор]
При этом расходы и доходы бюджета - это вотчина Минфина, поэтому немаловажна согласованность действий с ЦБ, т.к. он своей реакцией и изменением ДКП может снизить эффект от принятых Минфином решений.

При чём тут США? Я встречал оценки, что их мультипликатор по расходам составляет 1.1%. Получить такой буст, который сравним с половиной годового прироста нашего ВВП - очень приятно. Этот инструмент ускорения роста и применялся в США многие годы: это и затраты на оборонку, и на инфраструктурные проекты и даже стены с Мексикой. Однако снижать такой буст за счёт повышения налогов не прикольно, т.к. это снизит выхлоп, так что для осуществления этой политики и использовался долг. Собственно для удержания статуса лидера и гегемона эта политика была необходима, туда же и страны Европы и ко. Это не единственная причина наращивания долга США и вообще говорить об этом моветон, но полезно для осознания того где мы оказались. Частично мы должны быть рады, что наше отечество не использовало такой подход, т.к. даже если не учитывать множество рисков, то эффективность этой политики была бы сомнительна.

Таков мой лёгкий заход на обещанную тему рецессии. Настоятельно рекомендуется к ознакомлению доклад ЦБ РФ о фискальных мультипликаторах. Первое прочтение этого документа много лет назад убедило меня в наличии качественных специалистов в их аппарате.

На этом всё. Всех с концом рабочей недели и началом лета