2022-08-29 13:38:40
Экспирация фьючерсов Экспирация – это окончание действия фьючерсного контракта на фондовом, валютном, криптовалютном или товарном рынке. Экспирация – это момент, когда между участниками сделки проводятся окончательные расчеты, а также осуществляется исполнение главного обязательства. Когда приходит время экспирации, на рынке наблюдается сильная волатильность, что может повысить риск для инвесторов.
Что такое экспирация фьючерсов?
Срок действия фьючерсных контрактов ограничен: он истекает в соответствии с определенным календарным циклом. Для экспирации квартальных контрактов характерен следующий календарный цикл: март, июнь, сентябрь и декабрь. Когда истекает текущий контракт фронтального месяца, его сменяет следующий контракт, выступая в роли нового контракта фронтального месяца. Предположим, что сентябрьские контракты – это контракты фронтального месяца. В результате экспирации декабрьские контракты станут контрактами фронтального месяца.
После экспирации контракта происходит процесс расчета. Расчет подразумевает процедуру закрытия биржей всех открытых позиций по истекающему контракту.
Традиционно выделяют две основные категории фьючерсов по форме расчета:
Поставочные: покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное количество базового актива.
Расчетные: финансовый баланс сторон меняется в зависимости от того, сколько заработал или потерял участник торгов.
Например все контракты на Binance – расчетные. Это означает, что обмен базовыми криптоактивами отсутствует. Как только происходит расчет по фьючерсу, баланс кошелька обновляется в соответствии с PnL расчета. Пример поставочного фьючерса можно найти на мосбирже, с помощью него можно зафиксировать цену акций и получить их на счет в дату экспирации.
В день экспирации по всем открытым позициям с истекшим сроком действия происходит расчет по установленной биржей расчетной цене.
Что могут сделать трейдеры в день экспирации фьючерсов?
До наступления даты экспирации у трейдера есть несколько вариантов:
Закрыть позицию до экспирации;
Перейти на следующий контракт после истечения текущего ближайшего контракта;
Позволить контракту истечь с последующим взаиморасчетом.
Как экспирация фьючерсов влияет на цену актива?
Даты экспирации крупных деривативных рынков, к примеру, фондовых опционов или товарных фьючерсов, как правило, приводят к росту объема и волатильности базовых активов, поскольку трейдеры проводят ребалансировку позиций или закрывают их.
Рост торговой активности по деривативным контрактам приводит к повышенной волатильности цен как на рынке деривативов, так и для базового актива. Кроме того, в этот период волатильность усиливается из-за получения прибыли краткосрочными трейдерами.
Как следствие, на базовый актив воздействует спилловер-эффект, а на рынке деривативов в преддверии экспирации растет волатильность.
Даты экспирации и расчета могут оказать существенное влияние на торговлю как хеджеров, так и спекулянтов. Поэтому важно понимать все особенности этих явлений. Перед началом торговли фьючерсами обязательно изучите спецификацию контракта и свои обязательства.Ставим огонек за полезный пост
2.1K views10:38
А
