![]()
![]()
![]()
Основные тезисы выступления Председателя ФРС Дж.Пауэлла
FOMC привержен к возврату инфляции к значению 2.0% для достижения ценовой стабильности, которая обеспечит устойчивые условия на рынке труда (нынешний уровень CPI 4.0%);
Ставка была повышена на 5% в период с марта 2022 по май 2023, что статистически является нестандартно быстрым "шагом", однако учитывая поступающие данные, FOMC решил двигаться более умеренным темпом и рассмотреть повышение ставки на следующих заседаниях;
Учитывая лаг в эффекте монетарной политики, повышение ставки в июле 2023 зависит от многих переменных, поэтому FOMC внимательно следит за условиями на рынке труда, уровнем инфляции и состоянием финансового сектора за 3-месячный период;
FOMC еще не видит всех последствий от стресса в банковском секторе;
Ожидаемые медианные значения по ставке на конец 2023 года составляет 5.6%, 2024 года - 4.6%, 2025 года - 3.4% (dot plot прикреплен к посту);
Cокращение объемов активов в казначейских ценных бумагах будет продолжаться (QT).
Реакция рынков
С начала недели инвесторы фронтранили сегодняшнее заседание ФРС (S&P500 +2.2%), а по факту наблюдаем умеренные продажи. Так, после публикации ставки ФРС широкий индекс "нырнул" на 1%, но после начала выступления господина Пауэлла восстановил потери.
По итогам дня S&P500 -0.2%, Nasdaq +0.3%, Bitcoin -0.1%, US Dollar -0.3%, Gold +0.2%, 10Y UST +0.2%.
Рынки поверили ястребиной риторике Председателя ФРС и, согласно данным фьючерсов на федеральные фонды, больше не закладывают снижение ставки в этом году, при этом, ожидая еще одно повышение в июле до 5.50%.
В целом, поводов для роста в индексах без коррекции нет и вероятность роста волатильности на/после квартальной экспирации деривативов в пятницу растет.
@yivashchenko
