Отчет X5 Group Владелец сетей “Пятерочка”, “Перекресток” и д | WallStreetNews

Отчет X5 Group

Владелец сетей “Пятерочка”, “Перекресток” и дискаунтеров “Чижик” — X5 Group — выпустил отчет за 2 квартал 2022 года. Рассмотрим ключевые моменты.

Выручка во втором квартале выросла на 18,6% до 648 млрд руб.
Скорректированная EBITDA прибавила 37,3% и составила 62,4 млрд руб.
Чистая прибыль увеличилась на 57,7% до 25,4 млрд руб.

Основной рост выручки был обеспечен разгоном инфляции. Сопоставимые продажи во втором квартале выросли на 11,7% из которых 11% — рост среднего чека, а 0,7% — рост трафика. Несмотря на это, у X5 в отличие от других ритейлеров, по крайней мере вообще есть рост трафика.

Компания активно расширяется. Во втором квартале X5 открыла 64 новых магазинов сети «Чижик», на которые у неё большие планы. Также за прошедшие три месяца компания приобрела 15 супермаркетов PRISMA в Санкт-Петербурге и заключила сделку о стратегическом альянсе с сетями “Красный Яр” и “Слата”.

Из-за невозможности платить дивиденды X5 Group активно использует свободные деньги на расширение своих сетей и погашение долга. Так, чистый долг по итогам квартала у компании снизился до минимальных значений: Net Debt/Ebitda — 1,11х.

Оценивается компания при все при этом очень дешево. P/E X5 Group находится на уровне 7х, а P/S составляет 0,15х. Основное давление на акции оказывает голландская регистрация компании. Головная компания X5 Retail Group N.V. зарегистрирована в Амстердаме, а на Мосбирже торгуются глобальные депозитарные расписки. Во-первых, это создает риск блокировки бумаг в портфелях инвесторов по аналогии с европейскими акциями. Во-вторых, из-за этого компания не может выплачивать дивиденды.

Вывод

X5 Group отлично показывает себя в условиях кризиса. Доходы компании растут, долг снижается, а сам бизнес активно расширяется. Если не учитывать инфраструктурные риски, связанные с иностранной регистрацией, компания выглядит как отличная инвестидея на долгосрок. Однако вероятность проблем с бумагами X5 сейчас велика, поэтому пока покупать её акции можно лишь на свой страх и риск.