2 интересные акции, которые будут расти даже во время стагфляц | WallStreetNews

2 интересные акции, которые будут расти даже во время стагфляции

Стагфляция в экономике США становится все более реальной с каждым днем. С одной стороны, растет инфляция и индекс потребительских цен, а с другой, реальный ВВП снизился на 1,4% в 1 квартале 2022 года.

В этой ситуации предлагаем вам взглянуть на 2 REIT в сфере торговых центров, которые предлагают своим инвесторам несколько привлекательных моментов. Во-первых, недавнее исследование Mercatus/Incisiv показало, что к 2026 году на e-commerce продуктов питания будет приходиться до 20% продаж (в 2020–2021 продажи составили 8–10%), но 75% этих продаж будут выполняться покупателями в физических магазинах. Во-вторых, мульти-арендаторные торговые центры имеют более короткие сроки аренды, в отличие от чистой аренды, что позволяет арендной плате чаще приспосабливаться к рыночной ставке и идти в ногу с инфляцией. Наконец, все люди хотят кушать, несмотря на спады в экономике. Сочетание всех этих качеств делает REITы, привязанные к продуктовым магазинам, одним из лучших активов в период стагфляции.

Brixmor Property Group (BRX)
BRX – фонд недвижимости, владеющий продуктовыми торговыми центрами по всей Америке. Особенностью фонда является приобретение недвижимости класса B и C с последующим его ремонтом и улучшением. Благодаря таким действиям, фонду удается повысить возврат на инвестированный капитал по сравнению ситуацией, когда недвижимость сдается непосредственно после покупки без ремонта.

Подобный подход также позволяет бороться с инфляцией, так как обновленные помещения облагаются повышенной арендной платой и пользуются большим спросом среди арендаторов. Например, арендная плата за квадратный фут по договорам аренды якорных площадей, подписанным в 2021 году, на 49% выше, чем аренда, истекающая в ближайшие несколько лет.

Возвращаясь к стагфляции, стоит обратить внимание на показатели 2021 года:

Смешанный рост арендной платы (новой и обновленной) составил 11,4% по итогам 2021 года.

Рост арендной платы за одно и то же пространство для новых договоров в 2021 году составил 27,6%.

Рост чистого операционного дохода от одного и того же объекта вырос на 8,9%.

В настоящее время компания оценивается всего в 12.5х FFO с годовой дивдоходностью ~4%, которая должна вырасти в ближайшие годы. Учитывая прогнозируемый рост FFO на акцию на 8,6% в 2022 году, BRX может предложить привлекательную двузначную доходность, устойчивую к рецессии и инфляции.

Whitestone REIT (WSR)
WSR – REIT, владеющий 60 высококлассными торговыми центрами в четырех быстрорастущих городах Солнечного пояса. До недавнего времени фонд управлялся корыстным гендиректором, из-за чего показывал плохие показатели. Несмотря на это, базовые активы являются высококачественными и хорошо расположенными.

После увольнения генерального директора новая команда пообещала действовать исключительно в интересах своих акционеров. Так, планируется сосредоточиться на сдаче в аренду помещений, заполняемость которых составила всего лишь 91,3% в 2021 году, что является значением ниже среднего. Помимо этого, планируется сократить общий и административные расходы, которые были слишком высокими при предыдущем гендиректоре.

От покупки WSR инвесторов удерживал и высокий уровень долга, которым собирается заняться новое руководство. На фоне всех позитивных новостей были повышены дивиденды на 11,6% в начале года, а совокупная доходность составила ~4%. Даже после этого повышения выплаты акционерам составляют менее половины дохода от операционной деятельности, что легко может означать дальнейшее их повышение.