Что делать инвестору, когда правило 60/40 не работает? Как от | WallStreetNews

Что делать инвестору, когда правило 60/40 не работает?

Как отмечает Financial Times, по итогам первого квартала 2022 года инвесторы на глобальных рынках столкнулись с падением стоимости как акций, так и облигаций. Биржевой фонд FTSE All World, учитывающий выплаты по дивидендам, упал за это время на 5,1%. Основными причинами стали повышение ставок и влияние событий на Украине на глобальную экономику.

Правило 60/40 больше не работает
Традиционно инвесторов спасало правило 60/40. Это стратегия, согласно которой инвестиционный портфель должен на 60% состоять из акций и на 40% из облигаций. С 2007 года правило лишь дважды приносила инвесторам убытки.

Идея стратегии в том, что акции – это двигатель, а высококачественные государственные облигации – страховка во время нестабильности на рынке. Оба класса активов очень ликвидны и прозрачны с точки зрения ценообразования, они стали для инвесторов основными «строительными блоками» для формирования долгосрочного портфеля.

Однако теперь стратегия 60/40 не может оправдать возложенных на нее надежд. Уже в сентябре и октябре стоимость таких портфелей снизилась, а в декабре они «просели» на 0,4% после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) сигнализировала о жестких изменениях политики. По прогнозам экспертов, от стратегии не следует ожидать прежних доходностей в следующие десять лет. Фондовые управляющие советуют своим клиентам грамотно диверсифицировать портфель и умерить ожидания по доходностям.

Диверсифицировать грамотно
Хотя необходимость диверсификации общепризнанна, это не такая уж простая концепция, и нужно понимать некоторые тонкости. К примеру, то, что, страхуя себя от просадки, вы ограничиваете ожидаемую доходность. Главное в диверсификации, чтобы активы были отрицательно коррелированны между собой. Искать нужно такие акции, в которых возможная доходность с избытком компенсирует взятый риск, и владеть несколькими такими бумагами из разных секторов.

Но, если у вас появилась отличная торговая идея, то, вкладывая такой же объем средств в заведомо менее интересные для вас бумаги, вы рискуете нивелировать свой доход. Поэтому диверсификация не должна быть самоцелью. Когда количество бумаг превышает 20, то ваш портфель все больше начинает напоминать инвестиционный фонд, с которым вы и конкурируете по доходности. Более того, чем больше бумаг вы включаете в свой портфель, тем больше времени вам понадобится, чтобы следить за информацией. Да и экспертом по всем компаниям стать крайне сложно.

Однако, как бы вы ни компенсировали риски, связанные с вложениями в определенные активы, это не спасет вас на падающем рынке, когда «валится» буквально все. Обычно розничные инвесторы стремятся к диверсификации с оглядкой на фондовых менеджеров, но, конечно же, у последних больше возможностей, чем у рядового инвестора.

Для тех же, кто стремится к диверсификации в классическом понимании, существуют индексные фонды, которые показывают лучшие результаты, чем те самые профессиональные управляющие, которые так ратуют за диверсификацию.