Как рост популярности мусорных облигаций может угрожать рынкам | WallStreetNews

Как рост популярности мусорных облигаций может угрожать рынкам?

На долговой рынок США в этом году пришло много новых компаний. Похожая ситуация наблюдалась перед кризисами 2008 и 2014 годов. Давайте посмотрим, как это может отразиться на экономике.

Зачем выпускаются мусорные облигации
Мусорные (бросовые) – облигации с высокой доходностью, но низким кредитным рейтингом. Их эмитенты не имеют долгой истории и солидной деловой репутации, но нуждаются в деньгах. На фоне повсеместного снижения ключевых ставок и низкой доходности гособлигаций компании, выпускающие мусорные облигации, стали крайне привлекательными для инвесторов. Многие эмитенты за счет притока средств смогли рефинансировать кредиты до более низких процентов.

Прошлая статистика
В сентябре на долговой рынок вышли 26 новых эмитентов, побив рекорд апреля 2005 года. В октябре еще 13 новичков выпустили бумаги общей стоимостью почти 25% от всего объема рынка мусорных облигаций. Всего за текущий год на рынок пришли 149 эмитентов, среди которых: Coinbase, платформа для торговли криптовалютами, и Medline, крупнейший частный производитель медицинских товаров в США. По данным Ice Data Services, долг на рынке высокодоходных облигаций впервые превысил $1,5 трлн.

Подобная ситуация наблюдалась ранее. В 2013–2014 годах на долговой рынок вышло более 100 компаний. Вскоре после этого произошел обвал цен на нефть. А единственным годом, когда на рынок вышло больше сотни компаний, был 2007. В следующем году наступил глобальный финансовый кризис.

Возможные проблемы
Вирус нанес серьезный ущерб мировой экономике. Правительства разных стран предпринимают беспрецедентные меры для ее восстановления или хотя бы поддержания. Международный валютный фонд высказывает опасения, что на фоне роста корпоративного долга и стремлений к повышенной доходности может повыситься уязвимость финансовой системы.

Ситуация на долговом рынке не меньше беспокоит и инвесторов. Серьезно выросла сложность оценки компаний, а короткое время размещения (часто всего один день) и объем займа только повышают тревожность. Однако на рынке наблюдается избыточный объем капитала, владельцы которого стремятся извлечь из его размещения как можно больше прибыли. По мнению аналитиков, в ближайшее время тренд сохранится.

Вывод
Облигации, безусловно, являются отличным защитным инструментом, но только если эмитент надежный. За высокой доходностью лучше обратиться к акциям. В этом случае также важно тщательно изучить компанию. Этот подход позволит уберечь портфель в любой ситуации на рынке.