22 апреля –  Давление продаж может снизиться на следующей неде | ////

22 апреля –  Давление продаж может снизиться на следующей неделе
 
Как мы понимаем, значимым фактором давления на российские активы в последние дни стали продажи бумаг, добровольно конвертированных из АДР/ГДР. Ранее банки-депозитарии программ расписок предоставили клиентам такую возможность. Поступление "более дешёвых" бумаг из-за рубежа усиливает давление продаж на МосБирже. 
 
Это давление ослабнет на следующей неделе. Обязательное закрытие программ депозитарных расписок российскими компаниями заставит банки-депозитарии приостановить добровольную расконвертацию. 
 
Дальше нужно ждать решений правительства об исключениях для компаний, чьи программы депозитарных расписок сохранятся. По ним возможность добровольной расконвертации, вероятно, сохранится – поток бумаг на внутренний рынок возобновится. Все остальные компании проведут принудительную расконвертацию депозитарных расписок, которая может занять по времени несколько месяцев. В течение этого срока возможности владельцев депозитарных расписок распоряжаться своими активами будет ограничена.
 
Начинающийся процесс сворачивания программ депозитарных расписок и репатриация акционерного капитала могут стать определяющим фактором на российском рынке акций в перспективе ближайших месяцев, определяя баланс спроса и предложения по основным индекс образующим акциям. При прочих равных акции компаний, не имеющих программ депозитарных расписок (например, АЛРОСА, МосБиржа, Распадская), могут показать опережающую динамику в своих секторах на среднесрочном горизонте.
 
$MOEX $RASP $DSKY