Делистинг российских акций Подписан закон о делистинге депози | Дмитрий Вигуляров

Делистинг российских акций

Подписан закон о делистинге депозитарных расписок. Что это такое и чем грозит?

Депозитарная расписка - это уникальный и интересный инструмент. Она позволяет инвестировать в иностранные акции через местную биржу. Например, если на бирже в Нью-Йорке нету выхода на Гонконг, то они могут использовать расписки на китайские акции. Это не прямое владение бумагами, но расписки подтверждают факт владения.

Тоже самое есть и на Лондонской бирже. Там торгуются всем нам привычные Сбер, Лукойл, Яндекс и многие другие. У Лондона нет прямого выхода на Московскую биржу, поэтому там торгуются расписки. С помощью этих расписок компании и получают финансирование. Напишите, пожалуйста, в комментариях, нужен ли пост о том, как акции появляются на рынке, для чего и что происходит с компанией после того, как она выпускает акции.

В свете последних событий был подписан закон о делистинге. То есть, расписки будут уходить с биржи в Лондоне. При этом с несколькими нюансами. Во-первых, компаний, которые зарегистрированы за рубежом, это не коснется - Яндекс, TCS Group, Ozon. А вот, например, Сбер, Лукойл, Магнит, Норникель и т.д. уйдут с иностранных бирж, но при этом владельцам будут даны "оригинальные" акции на московской бирже.

То есть, если раньше у вас была депозитарная расписка Сбера в Лондоне, то после делистинга будет акция Сбера в Москве.

Тут закономерный вопрос - как будет реализовано право продажи этого актива. Ведь по сути для управления активами нужно иметь счет там, где этот актив находится. Пока этот вопрос остается открытым.

Как это коснется рынка?

На самом деле, есть и плюсы. Снижение затрат на обслуживание расписок. Деньги можно направить на стабилизацию бизнеса.

Но этот плюс небольшой. Потому что минус в том, что будет переоценка капитализации. Как минимум. Вероятно, будет ухудшение условий привлечения капитала для многих компаний. Ну а как максимум, в текущих реалиях многим нерезидентам уже просто нельзя инвестировать напрямую в рынок РФ. Иными словами, они будут уходить. А значит, рынок ещё с огромной долей вероятности снизится. Вот там-то и буду набирать более серьезные доли.