Заменят ли деньги физ. лиц с вкладов иностранный капитал в ОФЗ | Канал переехал

Заменят ли деньги физ. лиц с вкладов иностранный капитал в ОФЗ?

Единственный источник большого капитала сейчас - депозиты физ. лиц, где 01.02.2022 находилось 27.1 трлн рублей.

Казалось бы, эти деньги легко могут заменить иностранные 2.9 трлн рублей в ОФЗ.

Если коротко, то нет.

Посмотрим на 2014 год, как там происходила «подмена капитала» в почти похожих условиях. А ничего там особо и не было. За 2014 год доля нерезидентов снизилась всего на 5% (просто не участвовали в новых размещениях, но почти не продавали), при этом индекс облигаций RGBI упал на 23% (облигации сильно подешевели), а средства на депозитах снизились всего на 2%. То есть внутренние игроки не только не перекладывали деньги из вкладов в облигации, а вообще продавали их.

Сейчас резидентов-физических лиц в ОФЗ не больше 1% (~140 млрд рублей по номиналу). Или в 20 (!) раз меньше, чем иностранцев. И рост в 20 раз видится как крайне маловероятный.

Просто сравнивать две цифры, потому что они обе как бы в рублях и как бы про сбережения некорректно.