Кто зарабатывает на IPO? Совокупный объём всех IPO за 2023 го | Invest Era

Кто зарабатывает на IPO?

Совокупный объём всех IPO за 2023 год составил ~40 млрд рублей, а средний чек был на уровне 5 млрд – довольно низкий показатель по историческим меркам.

Для многих будет сюрпризом, но даже из этой небольшой суммы компании-эмитенту достается не всё.

Так кто и сколько зарабатывает на IPO?

Можно выделить 3 основные группы интересов (те, кто гарантированно получает выгоду):

Сама компания – привлекает деньги на развитие бизнеса

Биржа – получает комиссионные за листинг

Организаторы IPO (андеррайтеры) – получают комиссионные за услуги по организации / сопровождению размещения

На днях Коммерсантъ раскрыл размеры вознаграждения организаторам IPO – это 1-6% от объема размещения.

В целом за 2023 год они заработали до 2,4 млрд рублей (в среднем 300 млн с одной компании).

Говоря о конкретных примерах, по слухам у «Финама» стоимость IPO составляет в среднем 4% от объема. В другой крупной брокерской компании речь идет о 5-6%. «Тинькофф» просит 4%, или от 15 млн рублей.

А что имеет Мосбиржа?

Если посмотреть на структуру выручки площадки, то секция фондового рынка составляет ~20% от всех комиссионных доходов. В свою очередь, 10% комиссионных с фондового рынка приносит листинг и прочие сервисные сборы.

То есть, очень грубо говоря, IPO приносят Мосбирже ~2% от всех комиссионных доходов. За 2023 год это около 1 млрд рублей (2,5% от объёма всех IPO за год).

Таким образом, сами компании получают “на руки” чуть более 90% от установленного объёма размещения. И это если не считать расходы на маркетинг, юристов, аналитическое покрытие (по сути та же реклама), различные технические моменты и пр.

С учетом всех этих аспектов, до компании по итогу доходит в лучшем случае 85% от привлеченных средств.

Что нам дает эта информация?
Во-первых, появляется понимание того, кто является основными бенефициарами бума IPO 2024 и сколько они смогут заработать.

Во-вторых, становится очевидно, что на IPO стремятся заработать все. И интересы физиков далеко не всегда в топе по важности.

Invest Era. Подписаться