2021-06-13 16:05:48
говорим о фин.инструменте как Облигации
Облигация – это ценная бумага. Держатель получает доход в виде процентов от ее номинальной стоимости (купон) с определенной периодичностью, а также в определенный эмитентом срок получает номинальную стоимость облигации.
Купон облигации - это установленная при выпуске ценной бумаги величина дохода, которую владелец облигации получает за заданный эмитентом период(как правило раз в 1, 3 или 6 месяцев). Таким образом, купонный доход - это выплаты по купонам, которые получает инвестор.
Процентная ставка
Купонная ставка - это установленный эмитентом процентный доход, который выплачивается держателю облигации купонными платежами. Её ещё называют процентной ставкой по купону. Её величина всегда указывается в годовых процентах от номинальной стоимости бумаги.
В случае с гос.облигациями, размер купона зависит от ключевой ставки ЦБ, которая, в свою очередь, определяется с расчётом экономической обстановки в стране (цены на валюту, нефть, золото).
Виды купонов:
Постоянный. Размер купона остаётся статичным в течение всего времени манипуляций с купонами. Это самый распространённый способ.
Фиксированный. Данный вид подразумевает, что прибыль регулируется регламентом договора и не зависит от курса валюты на данный момент.
Переменный. Размер купона не оглашается заранее. При этом эмитент объявляет ставку купона только на последующий купонный период. Еврооблигации часто имеют именно переменный купон.
Индексируемый. Разновидность облигаций с переменным доходом. В этом случае номинальная стоимость периодически пересчитывается с учетом роста индексов, и прибыль рассчитывают с учетом изменения номинала. Обычно используется индекс инфляции, ведь такие купоны дают уверенность инвесторам, защищая их от потери средств, из-за финансовых обстоятельств на рынке.
Формула по облигации: Доход = Цена размещения - Цена погашения
Облигации, номинальная стоимость которых может быть не погашена эмитентом,
называют вечными или бессрочными. Это достаточно новый инструмент для российского рынка.
Задача этой бумаги - давать постоянный купонный доход, как правило, на несколько пунктов выше, чем у обыкновенных. Купон так же, как и у обычной облигации, рассчитывается от номинальной стоимости и может быть постоянным или плавающим, привязанным к определенной % ставке денежного рынка.
В реальности эти облигации только называются "вечными". Эмитент может принудительно выкупить бумаги у держателя (колл-опцион). Время, по истечении которого это возможно, оговаривается в условиях выпуска облигации. Чаще всего это достаточно большой срок – не менее 10 лет. Вечные облигации можно приобрести на Московской бирже. Неквалифицированным инвесторам доступны только бумаги, выпущенные до 2019 г.
Такие облигации выпускают: ВТБ, «Тинькофф», «Альфа-Банк», «Россельхозбанк», «Газпромбанк», МКБ, «Совкомбанк» и др.
Пример вечной облигации на Московской бирже, доступной любому инвестору – РСХБ 01Т1 (не является рекламой банка):
Эмитент – АО «Российский сельскохозяйственный банк».
Номинал – 1000 руб.
Дата размещения – 25.04.2018.
Дата ближайшей оферты – 12.04.2028.
Ставка купона – 9% (44,88 руб.).
Купон – переменный.
Периодичность выплат в год – 2.
Выход из такой бумаги возможен двумя способами:
дождаться исполнения колл-опциона;
продать на вторичном рынке.
Выгода заключается в получении постоянного более высокого, по сравнению с обычной облигацией, купона. Риски:
Ликвидность на российском рынке у этих бумаг очень низкая.
Рыночная стоимость вечной облигации, как и обыкновенной, зависит от состояния рынка и текущей процентной ставки.
Бессрочные облигации будут интересны тем инвесторам, которые имеют долгосрочные цели, хотят получать стабильный купонный доход выше рынка и обладают повышенной лояльностью к риску.
1.0K views13:05
U
