Антон Клевцов

2021-11-25 17:56:08 ​​ Подборка вопросов после постов про позиции, взятые опционами.

Трейдер отвечает !)


"Антон, что думаешь про продажи опционов пут на сильно растущие бумаги.Пример Тесла."

Продажа опционов - классная штука, но я настаиваю на том, что применение стратегий данного типа должно делаться с использованием "роботов", то есть компьютерных программ, которые снимут с меня 90% всей рутины, сопровождающей этот процесс: от калибровки хеджирующей части и до открытия/закрытия позиции.

Но это даже не главный стоп-фактор для меня. Главный - хочется денег, много. В продаже опционов их мало, хоть и риски мизерные.
Собирать премии хорошо, если у тебя под это дело фонд из чужих денег (большооой фонд). А свои капиталы я пристраиваю во что-то сильно более рисковое и доходное.

Идея сама по себе отличная! Еще более круто выбран кандидат для реализации. И таких кандидатов на рынке много. Весь FAANG (или как там сейчас эта аббревиатура выглядит?) сюда отлично подходит.


"Антон, привет! В своём посте про покупку опционов CALL, когда цена акций стремительно снижается, ты сказал что в опционах много неэффективностей. Вопрос: о каких неэффективностях идёт речь? Приведи пожалуйста примеры :)"

В общем виде опишу то, что имел в виду.

Для меня эта "неэффективность" выглядит как слегка нелогичное распределение цен опционов в зависимости от страйков и дат экспирации. При таких сильных движениях цены акции вниз на опционах CALL может возникнуть ситуация, когда опцион более дальний (по дате экспирации) и/или с меньшим страйком стоит дешевле, чем ближний и/или с большим страйком.

То есть возможны разные варианты. Мне их пришлось перебирать вручную и кое-что нашел. Например, JMIA: взял CALL со страйком 20 и с экспирацией 20 апреля 2022 по ценам, почти таким же (сложно уравнять из-за большого Bid/Ask спреда), как и у опционов со страйком 22+. Не то чтобы мега-экономия, но все же при движении цены акции к 22$, например, я буду в кратно большем плюсе, взяв 20-е CALL-ы, чем если бы взял 22-е.

Почему так происходит?
Потому что опцион - сам по себе торгуемый инструмент и его цену могут шатать отдельно. И на каких-то опционах будут продажи, а на других - не будет. В такие моменты и создается возможность взять дешевле то, что нужно или даже то, что лучше.


"Здравствуйте Антон, с какой дельтой вы покупаете call опцион?"

Здравствуйте. Сложно понять, к чему и почему такой вопрос возник. Ведь значения дельты можно посмотреть в интернете за несколько секунд. Вот тут или тут. У XSPA, например, d = 0.63.


"Просто интересное наблюдение и применение одной из твоих стратегий, Антон.
Пробитие тренда и рост на Исторической Волатильности по Биткоину.
И судя по всему в обозримом будущем будет сильное движение, и маловероятно что вниз.
Спасибо за ликбезы и вообще ты крутой чел."



К этому вопросу его автор приложил два изображения: один и два.

Я уже шутил как-то в своих роликах о трендовых линиях, наложенных на график дежурств, график количества просмотров на YouTube и даже на график динамики моей ЧСС: вот тут это было)

Вспоминаю это с целью показать, что трендлайн тут немного не к месту.
Во-первых нет никаких гарантий, что минимальное (среднее) значение волатильности не сместится со временем, скажем, к 10.
А во-вторых, все же "сжатие" на графике исторической волатильности не то же самое, что и "сжатие волатильности" цены самого инструмента, как я описывал в ролике про "Паттерны не работают".

НО! Дыма без огня не бывает! (химики могут не возбуждаться сейчас, я сам химик-технолог по образованию и немного в курсе, что такое дым/аэрозоль ) И да, сейчас весьма неплохое время собирать какие-нибудь классные стрэддлы или стренглы на Деребите.
Дорого, но интересно!

Спасибо за вопросы, пишите еще в гугл-форму!

——————
Пы.Сы.: сегодня самая черная пятница из всех, что есть, видимо)
Напоминаю, что до конца действия промокода на скидку в 30% на видео-курс "Среднесрочная торговля малой капитализации" осталось всего два дня!

Код: BF30C Открыть/Комментировать

2021-11-24 16:45:19 Открыть/Комментировать

2021-11-24 16:44:46 ​​ Коротко об опционных позициях, взятых вчера.

Qualtrics (XM):
2 контракта по 1.825$, страйк 45, до 20.05.2022

Jumia (JMIA):
2 контракта по 1.28$, страйк 20, до 20.05.2022

Coursera (COUR):
2 контракта по 1.7$, страйк 40, до 20.05.2022

Palantir (PLTR):
2 контракта по 1.825$, страйк 25, до 17.06.2022

AgroFresh (AGFS):
4 контракта по 0.375$, страйк 2.5, до 15.07.2022

XpresSpa (XSPA):
5 контрактов по 0.7$, страйк 2.0, до 19.01.2024
2 контракта по 0.63$, страйк 1.5, до 20.01.2023

И Vital Farms (VITL), взятая на прошлой неделе:
2 контракта по 1.4$, страйк 25, до 15.07.2022
3 контракта по 1.45$, страйк 22.5, до 14.04.2022
2 контракта по 2.25$, страйк 20, до 14.04.2022

Более наглядно - в альбоме следующим постом .

———————
Да, это очень коротко)
Чтобы описать и расписать все (почему взял, почему сейчас, почему именно там и именно так и т.д.) - надо пилить видео. А я год не снимал ничего для своего YouTube канала... выглядит, как отличный повод там появиться.
Что думаете - ? Открыть/Комментировать

2021-11-23 19:27:11 ​​Вдогонку к "принципам".

Говоря о трейдинге - у меня они тоже есть. Один из них неизменный аж с 2013 года, когда очень плотно познакомился с темой опционов. На недавнем стриме в гостях у Григория Полежаева рассказывал, что долгое время в проп-офисе сидел рядом с парнем, который занимался торговлей опционов. Тема и так не самая простая для освоения, а сосед мой был самый настоящий гений в этих опционных конструкциях.

Так вот, я у него кое-чему, разумеется, научился, но по сей день использую только одно важное знание, которое возвел в "принцип": покупать опционы CALL нужно в момент, когда цена акции падает в АД.

Да-да, это не мое изобретение и есть даже известная фраза (я честно не знаю, чья, а цитировать ВикиПедов нет желания): "покупать (акции) нужно тогда, когда на улице льётся кровь". С точки зрения этики - совет ужасный. С точки зрения спекуляций - предельно логичный и правильный.

Но конкретно с точки зрения отработки сценария "сейчас падает, а потом кааааак отрастет", покупка опционов CALL - просто идеальное решение. Потому что стоимость их снижается непропорционально быстро. Да, волатильность высокая: что по опционам PUT, что по опционам CALL. Но последние всё равно дешевеют как валенки летом (при сильном, стремительном падении цены акции). И в случае, если купить их на такой просадке, даже при наличии не очень серьезного отскока цены акции вверх, их стоимость может измениться кратно.

Окей, может ли цена акций отсюда упасть еще, скажем, в два раза?
Да, конечно. Может. А может и начать расти уже завтра.

Опционы - они не про сейчас, они про потом.
Плюс, мой риск ограничен и так низкой премией.
Также меня интересуют опционы с датами экспирации от полугода - а это два квартала, два отчета, два заседания ФРС, четыре вероятных пересмотра ставки и целый один Новый Год (плюс еще один китайский, да).

Смотрю сейчас на весенние и летние опционы CALL на: JMIA, PLTR, LMND, HOOD, COUR, SPCE и еще десяток других. Планирую взять по паре контрактов тех, что дешевле. В этом сейчас самая сложность - быстро выбрать из всех страйков и дат экспирации наиболее "выгодные" по соотношению "цена/страйк" и "цена/дата экспирации". Сейчас там перекосы во все стороны и неэффективностей - вагон. Вот, ищу альфу)

Успехов нам! Открыть/Комментировать

2021-11-23 18:39:12 Рэй Далио снова на связи!

Недавно писал о том, что его фонд Bridgewater Associates существенно нарастил долю в акциях китайских компаний.

На этот раз речь про его книги. Ozon привез сегодня утром два шедевра (так говорят, сам еще не читал):

"Принципы"
"Большие долговые кризисы".

Что Рэй Далио пишет статьи, заметки и рассуждает о (не-) справедливости в рамках капиталистической модели экономики - знаю давно и с частью его трудов по теме долговых кризисов знаком. А вот что за "принципы" - пока даже близко не в курсе. Но изучу, тем более, что мне эту книгу советовали много раз и настойчиво.

Про долговые кризисы есть отличные видео-разборы от Даниила Григорьева (YouTube канал "New Deal"):

"Как работают кризисы? Отвечает Рэй Далио"
и
"Что происходит с миром?"

Всем приятного чтения/просмотра! Открыть/Комментировать

2021-11-22 16:48:30 ​​ Вопрос от anonymous:
“Ты вот когда торговал на США, что смотрел вообще, чтобы входить в позицию?”

Во-первых, я и сейчас торгую "на США": это и main markets и OTCBB.

Во-вторых, "точка входа" - это всегда вопрос стратегии, а вопрос стратегии - это вопрос стиля торговли (точнее, одно зависит от другого).

Когда скальпил, искал "сайзы" (крупные заявки) и торговал или их “разбор” или “отбой” от них. Непосредственно "сайз" - это точка входа, но не в сделку, а в начало анализа потенциальной торговой ситуации. Самого сайза не достаточно, нужно учесть много факторов: где он стоит (в каком уровне, по какой цене, с какой стороны), его размер, корреляцию с чем-то, динамику цены этого чего-то, предыдущий график (что там было: росли или падали) и т.д. и т.п. И когда паззл складывается - принимается (или не принимается) решение о входе в сделку (или в разбор или в отбой от сайза).

Когда торговал парами акций, то значение имели: корреляция двух инструментов за разные периоды, устойчивость спреда пары, размер этого спреда и значение его стандартного отклонения от среднего, фаза рынка (мы растем или падаем, сейчас режим “risk on” или “risk off”), фундамент (точнее value анализ) каждой ноги пары и много чего еще. То есть первичный отбор - простой, решался сортировкой нужных столбцов в платформе для торговли парами, а вот входить или нет - это больше про сравнение подходящих кандидатов (не будешь же брать всех, кто пролез по стандартным параметрам).

Сейчас, в режиме “среднесрочника”, для меня существует несколько точек входа в начало анализа претендента на сделку: может его график, может инсайдерская сделка, может недавнее IPO и текущая цена относительно цены размещения (как сейчас в COUR), репорт фонда (по формам 13 G/D/F), или важная новость по самому эмитенту, может какое-то макроэкономическое событие или макроэкономическая статистика могут заставить меня обратить внимание на какую-то индустрию или даже целый сектор и др. И уже далее, при достаточном заполнении моего "check-list", я ищу точку входа на самом графике, применяя весь свой "опыт" (насмотренность за многие годы).

Но чаще всего, все начинается с "глобальной" идеи и уже под нее выбирается инструмент реализации, а затем уже и конкретная стратегия. Об этих вариантах писал недавно в этом посте - прочитай, мне это кажется полезной "шпаргалкой".

—————————
По поводу среднесрочного стиля и моего сегодняшнего подхода к торговле. Есть отличный видео-курс по этой теме: 30 часов видео-лекций и практических занятий (разбор, оценка, поиск, вход в сделку и т.д.).

Сейчас у нас (у "них", но у нас тоже) Black Friday - время скидок.

До конца этой недели при покупке курса действует промокод на скидку в 30%:

BF30C

Если хочешь изменить свое представление о торговле акциями - вэлкам) Открыть/Комментировать

2021-11-21 18:14:16 ​​ Иван интересуется:
"Антон, как относишься к усреднению убыточного трейда?".

В чате на этот вопрос много раз отвечал, вот тут, например.

Попробую суммировать свое мнение.

Усреднение позиции - это “рабочий инструмент”, принцип. То есть он может и должен использоваться там, где нужен, где запланирован.

Например, если ты торгуешь спреды инструментов (см. тему парного трейдинга), причем не важно где и каких: от тех, что торгуются на одной бирже (в пределах одной физической биржи) и до торговли одним и тем же инструментом на разных биржах. Но и тут должен быть предел применения этого принципа: важно знать уровни усреднения/добавления и уровни капитуляции (принятия убытка).

Если ты настоящий “инвестор”, то любое падение цены на акцию (актив), которая тебе очень нравится и очень нужна в портфеле - это мастхев. Усреднять, усреднять и еще раз усреднять - это важнейший принцип.

При среднесрочной торговле корзиной каких-то инструментов усреднение также имеет свое законное место. Правда, есть нюансы: усреднение имеющийся позиции происходит после того, как с части позиции по этому инструменту получена прибыль - вот на нее и происходит “добор” позы. Не совсем прям усреднение, да, но суть почти та же. При данной тактике, инструмент “усреднение” - это способ управлять своим портфелем. Без него тут не обойтись.

Скальпер, а конкретнее - рибейт-скальпер также регулярно прибегает к усреднению (rebate - это выплата комиссионных трейдеру за то, что он добавлял/удалял ликвидность в/из рынок через конкретную ECN) . Но это снова инструмент запланированный, когда усреднение - это часть стратегии. Понятная часть и продуманная, с полным пониманием ситуаций, когда происходит “принятие убытка”. Например: трейдер набирает позицию в неволатильной бумаге в двух ценовых уровнях, но в третьем, если цену выносят против него - принимает убыток.

Если торгуешь короткими опционами вблизи страйка - усреднение - это тоже хороший инструмент. Тем более, что риск и так строго фиксированный (стоимостью контракта). И добирать (даже добирать много!) - это вполне вменяемая тактика. Недавно я описывал такой пример, но сам им не воспользовался (не успел хорошо подумать, прежде чем..). И снова мы видим, что это - часть стратегии, а не "надежда на отскок".

Если же куплено что-то, не сильно понимая "что" и "зачем", а после падения цены берется еще и еще, потом снова падение и снова добавление позиции в надежде на “сейчас отскочит и выйду в ноль” - это не нормально и, чаще всего, фатально для счета.

Хаотичное усреднение в надежде на "отскок" видел сотни раз (был риск-менеджером у некоторых групп проп-трейдеров) и ВСЕГДА было бы выгоднее НЕ УСРЕДНЯТЬСЯ, даже если пару раз "прокатило".

Не надо так (с) Открыть/Комментировать

2021-11-20 10:03:18 Роман спрашивает:
“Антон, пользуешься ли ты программами для отбора акций по типу TOS, eSignal, Trade Ideas? На сколько они облегчают работу трейдера? На сколько они действенные и применимые?”

Всеми ими когда-то активно пользовался. Тем более, что у них очень широкий диапазон применения. Был.

eSignal
Не в курсе, что там с этой платформой и куда развивается компания, разрабатывающая этот продукт (они еще функционируют?). Но если он сейчас есть и такой же, как 8 лет назад, то TradingView уже обошел его в сто раз по функционалу и удобству.

И я не помню, чтобы eSignal позволял делать отбор акций. Встроенных скринеров в нем не было, кажется.

TOS
По ThinkOrSwim прям скучаю. Не по его графикам и скриптам (TradingView его тоже обошел сто раз), а по данным и инструментам для работы с опционами. Плюс функция «on-demand» - прекрасная для тех, кто учится и что-то ищет/изучает. Да, сейчас есть довольно замороченные способы его приобрести (Fidelity не открывает счета для граждан РФ - банит по IP), но чот не хочется связываться с этими прокси и прочими сложностями.

Trade Ideas
Это рай для внутридневного скальпера. 95% функционала и “сигналов”, которые он ищет (типа свечных паттернов или всяких фибоначей) - дикий шлак. Но оставшиеся 5% - дороже золота. Были, еще года 4 назад. Как не стало у нас даркпулов, так и стратегия поиска и разбора/отбоя сайзов стала уже не такой привлекательной (для меня). Но если ты только осваиваешь инфраструктурные штуки - отлично подойдет и сегодня. Даже среднесрочникам на дешевых акциях: с разбора сайза начинается любой памп и с разбора сайза же начинается любой дамп - об этом снял ролик, если что. Открыть/Комментировать

2021-11-18 18:44:47 ​​ Вопрос от Виталия: "Антон, покажи среднесрочную стратегию на дневках или часах для ликвидных фьючерсов на Московской бирже?".

Показать вряд ли, надо ролик пилить. Лень)
А вот описать могу.

Не очень понятно только: “среднесрочную” или “на часах”? Звучит немного взаимоисключающе. Но выберу сам - среднесрочную.

Записывай, Виталий!

Тема называется “синтетическая облигация”. Баловался ей году еще этак в 2013-м. Это все мои первые шаги перед тем, как плотно залез в тему парного трейдинга. Сегодня, кстати, реализовать стратегию немного проще, ибо рынок уже как бы один (нет деления на Срочную секцию и Фондовую), что дает некоторые преимущества в размере ГО (гарантийное обеспечение) и комиссиях.

В чем суть?
Опишу самый простой и распространенный случай. Мы ищем фьючерс на акцию, который находится в состоянии “контанго” по отношению к базе (акции). То есть фьючерс дороже, чем акция. В таком состоянии фьючи находятся чаще и дольше всего, но бывают исключения (бэквордация - это когда наоборот: фьюч дешевле базы). Причем ищем такой спред (разницу между ценой фьюча и приведенной цены базы), который нам будет интересен - от 3%. Меньше - плохо, потому что заработаем мало (минус комиссии, минус потери на спреде самих инструментов, минус ставка овернайт за ГО, если занимаем средства).

Когда нашли ситуацию “контанго”, покупаем базу (акцию) и продаем фьючерс (берем шорт). Или наоборот, если нашли ситуацию “бэквордация”.
Перед этим калибруем позицию с учетом ГО на фьючерсы: нам нужно, чтобы обе позиции были нетто равны по стоимости.

Все. Ждем, когда наш спред схлопнется. Произойдет это ближе (или прямо перед) к дате экспирации фьючерса.

Риски: спред может разъезжаться дальше, потому что это рынок. Для этого держим запас денег с обеих сторон для того, чтобы на новом значимом уровне добрать еще. Или просто держим капитал со стороны фьючей, чтобы не было маржин колов.

Профит: есть вариант брать до 3% за квартал (при спреде в 5% между инструментами). Или больше.

Минусы: ОФЗ может принести столько же и не будет налога в 13% от прибыли, а еще можно немного потерять, если фьюч задернут на 4 стандартных отклонения (от среднего исторического значения спреда).

Плюсы: ты становишься изобретателем. Ищешь спреды, собираешь конструкции, следишь, участвуешь в интеллектуальном процессе. Это умнее и интереснее, чем “дрочка от уровней”. Есть шанс развиваться дальше и прогрессировать.

Под постом картинка на эту тему, только вместо инструментов МОЕХ, там декабрьский фьючерс на Биткоин к спотовому Битку на Бинанс. Логика - абсолютно та же самая, но придется учитывать фандинг.

Успехов в освоении!
Тема интересная) Открыть/Комментировать

2021-11-18 18:44:42 Начинаю отвечать ) Открыть/Комментировать