Инвестиции с душой | Дмитрий Толстяков

Как санкции изменили экономику?

Помните, как в 2014-м все обсуждали санкции как временную меру? Как давление, которое скоро снимут? А потом жизнь пошла по-другому. И знаете что? Те санкции стали для России чем-то вроде химиотерапии, с одной стороны больно, разрушительно, но заставили перестроить всю экономику с нуля.

Я уже тогда инвестировал и помню, как рубль рухнул, как все бежали в доллары, как на бирже была паника. Но сейчас, осматриваясь назад, понимаю, что это был не кризис, это была перезагрузка.

До 2014-го мы жили в иллюзии глобализации. Западные технологии в любом офисе, западные кредиты под 5-7%, западные рынки для экспорта. Санкции обрезали все это.

Что делает экономика в таком случае? Ищет обходные пути.

И вот тут начинается самое интересное для инвестора. Потому что санкции 2014-го не просто ударили по ВВП, они перераспределили деньги и возможности.

Импортозамещение заработало. Ведь именно благодаря ему Яндекс начинает делать свои облака, Магнит наращивает закупки у российских фермеров, Ростех осваивает свое производство и т.д. К 2021 году доля импортных IT-решений в госсекторе упала с 90% до 35%. А ведь это миллиарды рублей, которые перетекли из западных компаний в российские.

Поворот на Восток тоже произошел. В 2013 году 55% экспорта шло в Европу. К 2021-му — уже 38%. После 2022 уже вообще вся торговля перешла на Восток, что подорвало влияние евро и доллара.

Самым болезненным местом для нас была финансовая система — здесь санкции ударили сильнее всего. Но зато на их месте выросла система быстрых платежей (СБП): теперь можно переводить деньги за секунды, даже без карты (на Западе люди могут только мечтать об этом). Своя финансовая система Мир, хоть и не идеальная, но на ее основе выпущено уже более ста миллионов карт.

Но главным итогом стали даже не технологии, а подход к построению бизнеса. Санкции 2014-го убили веру в вечные партнерства. И бизнес это понял первым. Предприниматели, которые раньше думали, зачем создавать резервные цепочки, после 2014-го начали строить их в Казахстане, Армении, Китае.

Для инвестора это ключевой вывод, что российский рынок после 2014-го — это не рост ВВП, а устойчивость к шокам и адаптация. Компании, которые выжили и выросли после санкций, научились работать без западных компонентов, строить локальные цепочки поставок, генерировать прибыль в условиях дефицита.

Вот почему сегодня, когда говорят о новых санкциях, рынок не паникует, как в 2014-м. Потому что рана уже зажила и мы приспособились.

#экскурсвовремени

Итоги инвестиций 2025

Часть 7

Недвижимость

В недвижку я инвестирую четырьмя способами:

1. Фонды недвижимости, торгуемые на бирже и внебиржевые (расшифрую ниже)

2. Квартиры с ипотечным плечом.

3. Кладовые помещения.

4. Земля и совместные проекты по покупке земли в Крыму.

Давайте по порядку. Если вам все еще интересно, ставьте А также не забывайте писать в комментариях, что разобрать подробнее.

1. Что касается фондов недвижимости.

Есть фонды, которые торгуются на бирже и дают возможность получить аллокацию на квадратные метры в коммерческих помещениях + аренду с них. Типа Рентный Доход или Парус.

Можно также покупать отдельно, вне биржи, на сайтах УК. Например, Активо. Прикладываю скрин отчета от Альфа.Капитала (здесь только фонды Активо) - было получено 309.000 рублей Инвест-зарплаты в 2025м.

Кстати, об этом способе я подробно рассказываю на вебинарах

Получается 12,3 % годовых. Кажется, что депозиты были выгоднее, да? Но!

Сами фонды также выросли в цене на 14,2% за год. Получается суммарная доходность 26,5 % годовых (12,3% инвест-зарплата + 14,2% годовых рост тела). Вполне себе сопоставимо с облигациями моими. Но это другой класс активов совсем.

Я доволен результатом.

2. Про квартиры с льготными ипотечными ставками повторяться не буду. Кратко писал об этом здесь.

3. В феврале я продал еще одну кладовку с доходностью около 80% годовых. Подробности рассказал здесь.

Честно говоря, немного переживаю, что не хватает времени на этот инструмент у меня и вовлеченности. Это прекрасный инструмент для новичков, и прекрасная опция для разгона капитала. Если бы у меня был небольшой капитал, я бы умножал его в кладовках.

4. А вот сюда ушла самая большая доля инвестиций в 2025 года (не > 50%, но в абсолютном выражении крупная).

Это земельные проекты в Крыму. Которые стали возможны благодаря прекрасным друзьям и партнерам в этом регионе.

Это рискованная часть инвестиций в недвижимость (с учетом продолжающейся СВО), но я вижу в ней огромный потенциал.

Я стал участником нескольких ООО, на которые, благодаря усердию партнеров, были куплены прекрасные участки на полуострове, как ИЖС, так и сельхоз назначения по очень привлекательной цене.

И эти проекты невероятно динамично развиваются. И я несказанно рад быть причастным к инвестиционному развитию этого края. Это уже даже больше, чем просто инвестиции.

Может быть, я становлюсь старше и мой риск-профиль немного смещается, и меня недвижимость интересует все больше? Вероятно, так.

В общем доступе я обычно не рассказываю детали, некоторые сделки предлагал для участников нашего закрытого клуба инвесторов.

Я пока не понимаю, насколько вам это интересно? Может быть, мне в феврале запланировать какие-то эфиры про недвижимость, и Крым в частности?

Ставьте , если вас это реально интересует. Только так я определяю ваш интерес к теме.

Ну и подробнее про недвижимость смотрите третий вебинар в серии бесплатных уроков, готовьтесь.

Представим, что у вас есть 100.000 часов.

Это приблизительно 20 лет вашего бодрствования.

Если взять этот портфель активов за 100%, то как бы вы его распределили ?

Сколько % на работу, на практику, на общение с детьми ?

Какие вообще категории войдут в ваш портфель внимания ?

Будет ли там место, например, для семьи ?

Я часто думаю над этим инвестиционным портфелем, ведь он самый важный.

Не факт, что у нас вообще есть это время.

Не факт, что мы «владеем» им. Но на уровне относительной реальности это полезно - понимать, что вообще происходит с этим телом-умом во времени. Это начальная стадия мудрости.

Согласно портфельной теории, доли активов будут меняться с годами. Например, со временем мы естественно меньше работаем, и больше проводим времени с близкими, на природе, в простоте.

Я уже чувствую, как мои пропорции меняются с годами.

——

А мы постепенно адаптируемся. Сон почти восстановили, 4 часа разницы нагнали.

Уже «портфель внимания» возвращается к нормальному: работа, семья, книги, спорт.

На следующей неделе меня ожидает соло-путешествие. Еще одна важная часть этого портфеля под названием жизнь

Личный канал

Итоги инвестиций 2025

Часть 6

Кэш, депозиты, ликвидность.

Это отдельный класс активов, который можно условно назвать «денежными» фондами.

По сути, это управление деньгами и ликвидностью.

И 2025й год был хорош для это этого класса активов.

Да, ставки снижаются, но они были все еще высоки. Вот вам пример - приложил скрин доходности по депозитам через Финуслуги, в среднем с апреля моя ставка была 17,13% годовых.

Кстати, если вы новичок на этом сервисе, по ссылке можно все еще ухватить хорошие ставки по моей ссылке.

Какими способами я держу ликвидность и денежные средства?

1. Вклады (через финуслуги, в отдельных банках, у брокеров)

2. Накопительные счета (парковка средств, которые могу снять без потери процентов)

3. Фонды денежного рынка

Давайте по порядку.

1. Вклады были открыты еще под высокий процент, и дали существенную часть Инвест-зарплаты вместе с облигациями.

До запятой я статистику не подводил, дождусь налоговой декларации. Но > 150к в месяц.

Финансовая независимость - это уже тот период финансового здоровья, который мне посчастливилось достичь. Хотя это не финансовая свобода пока. Я нахожусь на пути к этой цели, хотя она не является для меня самой приоритетной. Но это тема для отдельного поста.

Кроме того, проценты я преимущественно реинвестировал, пока ставка еще высокая.

Банки классические - Сбер, Т, Альфа.

Ну и более мелкие банки ради высокой ставки через Финуслуги.

Также стоит напомнить вам, что я не сторонник вкладов только в рублях. И уважаю валютную диверсификацию.

Поэтому держу вклад также в юанях (через Сбер).

И в долларах, но не через банк (в РФ это недоступно), а через зарубежного брокера. Упоминал об этом.

Хотя, если быть более точным, то это некорректно называть вкладом.

Это фонд денежного рынка, и риски там не равно нулю.

Тем не менее, в 2025м году доллары были припаркованы под 4-5% годовых во Фридом, что дает некоторую диверсификацию и стабильность всему портфелю.

2. Про накопительные счета все понятно. Пользуюсь преимущественно в Т Банке,там у меня повышенный процент на остаток. Так что никакие деньги я просто так на карте не держу, сразу отправляю в копилки до востребования.

3. Денежные рынки.

Дали стабильные 20% годовых за прошлый год. Прилагаю несколько скринов. Пользуюсь преимущественно фондом от ВИМ. Как самым крупным среди фондов ликвидности на фондовом рынке РФ.

На начало года прошлого одна акция стоила 1,56 руб. Сейчас 1,89 руб.

Предпринимательские деньги я также прокручивал через этот фонд, сохраняя запасы и защищая проекты от инфляции.

Подводя итог этому классу активов, стоит отметить, что у меня стало больше подобных активов в портфеле, если учитывать ликвидность на зарубежных брокерски счетах.

Я, конечно, не Баффет, чтобы иметь так много кэша.

Но поверьте мне, ликвидность - это отличная часть портфеля, которая может пригодиться в самых разнообразных случаях: от неожиданных потрясений до необходимости быстро купить хороший, но подешевевший актив.

Едва ли мы получим такую доходность в 2026м году от денежного рынка, но это не значит, что долю этого класса активов стоит драматически снижать.

Цель управления капиталом не состоит в поисках самой высокой доходности. Это грамотный баланс между рисками и разделением по классам активов (asset allocation), прежде всего.

Не устали еще от моих нудных итогов ?

Напишу еще про недвижимость, куда ушла бОльшая доля моих новых инвестиций в 2025м, как ни странно.

Ставьте , если продолжаем и вам интересно

На видео — процесс печати второго тиража книги «Карма в кармане» Красиво, правда?

На этот раз печатаем 1000 штук, ведь от первой партии осталось всего 45 книг.

Поспешите, друзья. Последнюю отправку заказов мы сделаем 30 декабря, после этого отсылать книги начнем уже после 12 января.

Если вы хотели себе экземпляр с подписанной мной открыткой — не тяните

Заказать книгу можно по этой ссылке

У меня эта неделя утренников. А у вас ?

Лу в понедельник отчиталась в высшей школе уличного танца. Полгода пока занимается.

А сегодня отчетник в школе прошел, в ДК Выборгский. Младшая снежинку сегодня танцевала в саду. Были всем составом, с дедушками и бабушками

Я на самом деле своим публичным выступлениям и любовью к микрофону обязан театральным студиям, танцам, КВНу и пр.

Это была лучшая инвестиция в будущие навыки спикера. Которые я продолжаю развивать до сих пор.

Моя средняя доходность по вкладам за 2025 год — 17,37%

Сейчас ставки снижаются, но кое-где еще можно найти интересные предложения.

На Финуслугах, например, до 28 декбаря продлили возможность открыть вклад для новых клиентов со ставкой 35% — на 31 день с суммой от 10 до 100 тысяч. Получается, за почти 3% можно за месяц забрать, почему бы и да

Сделайте себе подарок к новому году

Друзья, спасибо за вашу обратную связь Ваш отклик для меня очень важен, в эту книгу я вложил очень много своего ресурса, энергии и очень волновался перед ее выходом в свет.

На складе осталось совсем немного экземпляров с подписанными открытками. Не затягивайте, если хотите получить свою книгу и послание до Нового года. Заказать книгу можете по этой ссылке

Как распад Российской Империи повлиял на экономику?

1917 год. Не только революция, не только царь свергнут, а полностью исчезает государство, которое 300 лет строило империю от Балтики до Тихого океана. И вместе с ним вся финансовая система, вся экономическая логика, весь порядок.

Сегодня мы часто говорим о распаде СССР, но мало кто вспоминает, что первый настоящий экономический коллапс масштаба страны случился именно после распада Российской империи. И последствия были не просто трагическими, они формировали российскую экономику на столетие вперед.

До 1917 года Российская империя — это один из крупнейших золотых запасов мира, это вторая по темпам роста экономика после США в 1890–1913 годах, это миллиардные иностранные инвестиции — в основном из Франции и Бельгии в железные дороги, шахты, металлургию. У нас были акционерные общества, биржи в Петербурге и Москве, облигации, выпускаемые на Лондонской фондовой бирже.

А потом бац. Февраль. Октябрь. Гражданская война. И все это рассыпалось.

Заводы национализированы, землю отобрали, золото увозят в Казань, потом в Омск, потом в Енисейск. Акции превращаются в макулатуру. Облигации Российской империи продолжали торговаться в Лондоне и Париже до 1920-х, но их владельцы так и не получили ни копейки. Британские пенсионные фонды, французские мещане, швейцарские банкиры — все потеряли миллиарды (в современных эквивалентах).

Но самое главное, что исчезли институты. Не стало независимого ЦБ, не стало верховенства закона, не стало защиты частной собственности. И эта травма разрыва доверия между капиталом и государством прошла нитью через весь XX век: через НЭП, через 1930-е, через 1990-е… и до сих пор ощущается.

Знаете, почему в России до сих пор так сильна тяга к осязаемым активам — золоту, недвижимости, наличке? Потому что после 1917 года миллионы людей впервые поняли, что бумага — это не богатство. Богатство то, что нельзя отменить указом.

А еще распад империи убил внутренний рынок. Когда Украина, Прибалтика, Кавказ, Польша выходят из единого экономического пространства, логистика рушится, цепочки рвутся, специализация теряет смысл. И то, что раньше работало как единый организм — заводы на Урале получают уголь из Донбасса, хлеб с Украины идет на экспорт через Одессу — превращается в набор оторванных друг от друга кусков.

Все это ключ к пониманию сегодняшнего дня. Почему у нас до сих пор слаб внутренний инвестиционный климат? Почему так важна технологическая независимость? Почему рынок так остро реагирует на геополитику?

Потому что российская экономика до сих пор лечится от посттравматического синдрома, начавшегося в 1917 году.

И вот вам вывод, если вы инвестируете в российские активы — не смотрите только на финансовые отчеты. Спросите себя, насколько устойчива эта компания к разрыву старых связей и перестройке мира вокруг нее? Потому что история учит, что у нас такие перестройки случаются не раз в век, а раз в 20–30 лет.

#экскурсвовремени