На какие показатели ориентироваться перед решением ЦБ по ставк | Аналитика Тинькофф инвестиций(не официальное сообщество)

На какие показатели ориентироваться перед решением ЦБ по ставке (2/2)

На решение влияет не только статистика

ЦБ знает, что на инфляцию, помимо его решений по ставке, влияет множество других факторов, которые находятся вне его зоны контроля. В связи с этим регулятору нужно учитывать влияние и этих сил, что значительно осложняет процесс принятия решений.

Помимо текущей динамики цен, Банк России учитывает прогноз инфляции на горизонте следующих месяцев и даже лет. Так, текущий прогноз регулятора на 2024 год, изложенный в докладе о денежно-кредитной политики от 27 октября 2023 года, предполагает сохранение повышенного инфляционного давления в 2024-м. Для сравнения: на основании аналогичного документа в 2021-м Банк России ожидал меньшего инфляционного давления на протяжении следующего 2022 года при более низком уровне ключевой ставки.

Важными переменными при анализе инфляции являются уровень безработицы и курс рубля. Более низкие уровни безработицы в 2023-м по сравнению с 2021-м говорят о том, что на рынке труда создается дефицит трудовых ресурсов. Это приведет к росту зарплат и повышению цен. Более слабый курс рубля по сравнению с 2021 годом также приводит к удорожанию импортных товаров и создает проинфляционные риски.

Ну и что

Экономическая ситуация в России очень быстро меняется, поэтому значение инфляции за последние 3 месяца в годовом выражении сейчас, пожалуй, самый важный статистический показатель, за которым стоит следить. Он во многом определяет решения Банка России по процентной ставке. Мы будем следить за его динамикой и комментировать тренды в наших материалах.

#макро #россия