Реакция рынков на решение ФРС Александр Овчинников, старший | Movchan's Daily

Реакция рынков на решение ФРС

Александр Овчинников, старший партнер Movchan’s Group

По итогам очередного совещания ФРС США сохранила ставку на уровне 5,25%, как и ожидалось большинством экспертов. ФРС также продолжит сокращать объем активов на балансе прежними темпами.

На пресс-конференции по итогам совещания председатель Джером Пауэлл отметил, что эффект от ужесточения политики еще не ощущается в полной мере, регулятору предстоит проделать много работы для возвращения инфляции к 2%, и почти все члены Комитета считают целесообразным дальнейшее ужесточение.

ФРС повысила прогноз по уровню ставки на 2023 год до 5,6% (т.е. еще два раза), что стало неприятным сюрпризом для инвесторов, которые ожидали, что возможно, ФРС еще раз повысит ставку в июле, а уже с ноября начнет ее снижать.

Как отреагировали рынки

Первой логичной реакцией на сказанное стало падение рынков. Однако к закрытию фондовые рынки полностью компенсировали потери и закрылись небольшим ростом. Очевидно, что уверенность ФРС в том, что экономическая активность продолжает расти умеренными темпами, банковская система устойчива, рынок труда остается крепким, а ожидания по инфляции – неуклонное замедление – сделало свое дело. Вывод инвесторов – экономика остается на плаву. Сегодня утром доллар укрепляется к корзине валют, цены на золото теряют до 1%, а доходность казначейских облигаций США растет на 3-4 б.п. вдоль кривой (10Y UST 3.83%).

Обновленный прогноз ФРС

по ставке: на 2023 повышен с 5,1 до 5,6% (2024: с 4.3% до 4.6%)

по ВВП: на 2023 повышен с 0.4% до 1.0% (2024 снижен с 1.2% до 1.1%)

по инфляции: на 2023 снижен с 3.3% до 3.2% (2024 сохранен на уровне 2.5%)

по безработице: на 2023 снижен с 4.5% до 4.1% (2024 год с 4.6% до 4.5%)

#movchansmacro