Как инвестору защититься от неизвестных рисков?
Дональд Рамсфельд как-то описал два вида рисков фразой, которая с тех пор стала его визиткой. Риски, на которых обычно все фокусируются, включают в себя «известные неизвестные». Но более серьезную проблему представляют «неизвестные неизвестные». Бывший министр обороны США говорил о военных рисках, однако та же логика применима и к инвестициям. Здесь «известные неизвестные» относятся к рискам, которые можно количественно оценить. Именно на них обычно направлено внимание профессионалов сферы инвестиций.
Существует ли для акций премия за малую капитализацию, вознаграждающая инвесторов в небольшие компании, или премия за стоимость для дешевых акций? Будут ли акции компаний EM дорожать сильнее, чем акции развитых стран, чтобы компенсировать повышенный риск, или этому помешает более высокая коррупция и другие факторы?
Аналитики пишут на эти темы комментарии, а ученые получают Нобелевские премии за анализ «известных неизвестных», в то время как именно «неизвестные неизвестные» несут в себе угрозы, ускользающие от цифр. Это риски, возникающие в результате непредвиденных событий: пандемии, геополитическая напряженность или стихийные бедствия. Их трудно оценить количественно, но они могут оказать прямое влияние на результаты.
Зачем это знать? У инвестора есть два способа защититься от рисков, которые не известны заранее. Первый — это
придерживаться консервативного подхода и не предполагать, что рассчитанные на исторических данных доходности сохранятся и в будущем. Второй способ —
диверсифицировать портфель за рамки традиционных инвестиций в акции и облигации. Золото, сырьевые товары и альтернативные инвестиционные стратегии в числе других инструментов могут помочь защититься от рисков, характерных для фондового рынка.
Подписывайтесь на дайджест инвестора, чтобы получать полную рассылку!
#movchansdigest
