Руководители ЦБ подняли ставку до 8,5% Решение ожидаемое, тем | Svetvinvest Финансы Инвестиции

Руководители ЦБ подняли ставку до 8,5%

Решение ожидаемое, тем не менее, сразу 100 базисных пунктов — серьезный шаг.
Что повлияло на поднятие ставки?
Инфляция перешагнула за 4% в годовом эквиваленте и продолжает расти
Рост внутреннего спроса не удовлетворена предложением
Ослабление рубля усиливает проинфояционные риски
Инфляционные ожидания растут

ЦБ допускает возможность дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях.

За последние месяцы сильно выросло необеспеченное кредитование, а кредитная активность оставалась высокой во всех сегментах.

ЦБ считает, что темпы экономического роста в России будут становится более сбалансированными, так как восстановительная фаза завершена.

С учетом последних данных по динамике экономической активности в базовом сценарии ЦБ прогнозирует темп прироста ВВП — 1,5–2,5% в 2023 году, 0,5–2,5% в 2024 году, 1,0–2,0% в 2025 году и 1,5–2,5% в 2026 году.


Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте значительно выросли, от части виной тому высокие проинфляционные ожидания. Но главной проблемой остается геополитика, ухудшение перспектив роста мировой экономики и напряжение во внешней торговле.

Банк России ориентируется в основном на траекторию расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. Если дефицит бюджетного будет расти, то увеличатся и проинфляционные риски. Тогда может потребоваться более жесткая ДКП для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4%.

Дальнейшие решения будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики роста цен относительно структурной перестройки экономики с учетом внешних и внутренних условий.


Регулятор сразу поднял ставку на 100 бп - по верхней границе ожиданий. Очевидно, что на фоне инфляционных ожиданий и динамика курса, регулятор переходит к жесткой кредитно-денежной политике. Сигнал не новый и вектор понятен. Принимаем во внимание в своих решениях.

Следующее заседание Совета директоров Банка России запланировано на 15.09.2023.

Поднимут ставку еще раз?
Да
Не в этот раз
Свой вариант

@svetvinvest