Финансы | Инвестиции

2021-05-29 12:12:17 Эффект исходного богатства

Ричард Талер из Чикагского университета однажды привел занятный пример отсутствия инвариантности в денежных вопросах, то есть нерациональной неизменности позиции при изменении внешних условий.

Талер предложил своим студентам представить, что они выиграли $30. Затем им нужно было выбрать одно из двух: бросить монетку (и получить еще $9, если выпадет орел, или отдать $9, если выпадет решка) либо не бросать монетку. Бросить монетку решили 70 % студентов.

На следующем занятии Талер предложил студентам представить, что их начальный капитал равен нулю, а выбрать нужно было один из следующих вариантов: бросить монетку (и получить $39, если выпадет орел, или $21 – если решка) либо не бросать ее и гарантированно получить $30. Только 43 % студентов согласились бросить монетку, большинство же предпочли гарантированный выигрыш.

Если сопоставить оба случая, то видно, что размер выигрыша одинаков. Начинаете вы с $30 или с нуля, вероятный выигрыш в $39 или в $21 каждый раз противопоставляется гарантированной сумме в $30.

Студенты, однако, проявляют разные предпочтения, демонстрируя отсутствие инвариантности. Талер назвал это несоответствие «эффектом исходного богатства».

Если у вас в кармане есть деньги, вы склонны рисковать. Если же в кармане пусто, то вы предпочтете гарантированно получить $30, а не играть, рискуя получить всего лишь $21.

В реальном мире эффект исходного богатства имеет немаловажное значение. Состоятельные инвесторы готовы идти на серьезные риски, поскольку могут позволить себе существенные потери, а инвесторы с небольшими ресурсами предпочитают консервативную стратегию из опасения потерять то, что у них есть.

И те, и другие действуют против логики. Состоятельный инвестор и без того богат, чтобы рисковать. Потеря у малоимущего вряд ли круто изменит его жизнь, однако выигрыш мог бы открыть для него новые перспективы.

——
Питер Бернстайн, "Фундаментальные идеи финансового мира. Эволюция" Открыть/Комментировать

2021-05-26 22:23:35 Кто покупает облигации?

В общем, богатые и пожилые люди предпочитают облигации.

Пожилые люди предпочитают их, потому что они хотят точно знать, сколько денег они получат в следующем месяце/году. Кроме того, некоторые не могут противостоять волатильности рынка, потому что у них не так много других доходов, и потому что есть вероятность не оправиться от спада рынка.

Богатые люди склонны становиться более консервативными, потому что у них много денег. Например: когда у вас есть 10 000$, вы хотите инвестировать агрессивно, потому что хотите заработать больше денег. Но когда у вас есть 10 миллионов $, ваши цели переключаются с агрессивного роста на сохранение капитала. Вы примете более низкую доходность инвестиций в обмен на безопасность. Таким образом, облигация под 3 % или 4 % привлекательна для богатого человека — в конце концов, 3% от 10 миллионов $ - это много. Открыть/Комментировать

2021-05-26 22:20:31 Облигации (Bonds)

Мы уже говорили про акции, но пока не затрагивали облигации. Про типы инвестиций, написано здесь.

Любая эмиссия ценных бумаг осуществляется с единственной целью – привлечение дополнительных денежных средств. То есть корпорация, или правительство, или местные власти выпускают облигации и меняют эти ценные бумаги на ваши деньги, обещая вам в будущем определенный доход.

Иначе облигацию называют ценной бумагой с фиксированным доходом. Это значит, что покупатель облигации знает, какой доход он получит, если будет держать облигацию до погашения. Этот доход ему гарантирован эмитентом облигации.

Например, если вы покупаете облигацию, это то же самое, как если бы банк сказал: “Если вы одолжите нам 100 долларов, мы вернем вам 103 доллара через год.”

Таким образом, покупая сегодня облигацию казначейства США с доходом к погашению 3 % годовых и сроком погашения 1 января 2023 года, вы точно знаете, что если додержать эту ценную бумагу до 1 января 2023 года, то получите свои 3 % в год на инвестированную сумму. При этом можно продать облигацию в любой момент по рыночному курсу, но в таком случае доход не гарантирован: ведь рыночная цена облигации на момент продажи может оказаться ниже цены, по которой она покупалась. Выходит, что гарантия действует лишь в том случае, если инвестор (держатель облигации) будет держать ее до погашения.

Преимущества облигаций заключаются в том, что вы можете выбрать продолжительность (2 года, 5 лет, 10 лет), и вы точно знаете, сколько вы получите. Кроме того, облигации, особенно государственные облигации, как правило, стабильны и позволяют снизить риск в вашем портфеле.

Поскольку облигации являются безопасной инвестицией с низким уровнем риска, доходность — намного ниже, чем по акциям. Инвестирование в облигации также делает ваши деньги неликвидными, то есть они недоступны в течение определенного периода времени. Технически вы можете вывести их досрочно, но тогда придется заплаить дополнительные комиссии. Открыть/Комментировать

2021-05-24 17:00:57 Открыть/Комментировать

2021-05-24 17:00:20 Как большинство людей подходят к вопросу инвестирования?

Первая ситуация: рынок растет. Все видят, что фондовый рынок на протяжении двух-трех лет поднимается ежегодно на 20–40 %. Все находятся в состоянии эйфории и считают себя очень опытными инвесторами, потому что получают доход, в 3-4 раза превышающий доход по банковским депозитам. В такой период люди инвестируют без страха во все, что появляется перед глазами. Они считают, что сами прекрасно разбираются в инвестировании.

Другая ситуация: рынок падает. Первые несколько месяцев инвесторы не паникуют – они считают, что все вернется обратно. Но через шесть - восемь месяцев понимают, что теряют свои реальные деньги. И у них появляется страх перед инвестированием вообще.

Когда все всего боятся, и есть лучшее время для инвестирования.

Поэтому самыми успешными являются те инвесторы, что следуют своей инвестиционной стратегии без эмоций.

Простое пассивное неэмоциональное управление своими деньгами – залог того, что ваши инвестиции будут успешными. Открыть/Комментировать

2021-05-21 13:51:13 Когда нужно продавать свои инвестиции?

Вам нужны деньги на экстренный случай
Однако продавать лучше только после того, как вы использовали свои остальные сбережения.

Вы сделали неудачные инвестиции, которые не приносят результатов
Если вы инвестировали в индексный фонд или несколько индексных фондов, то они будут отражать эффективность всего рынка. Если фонд идет вниз, это означает, что весь рынок падает - инвестиции продаются по более низким ценам, чем раньше, а это означает, что вы не только не должны продавать, но и должны продолжать инвестировать и покупать по более низкой цене.
Если вы хотите продать отдельную акцию, в первую очередь сравните эту акцию и ее отрасль. Если вы видите, что вся отрасль снижается, значит это не только ваша конкретная инвестиция. Это не означает, что вы должны продавать. Все отрасли в тот или иной момент падают. Если вы считаете, что отрасль просто переживает циклический спад, то продолжайте регулярные покупки акций. Однако, если вы считаете, что отрасль не восстановится, вы можете продавать.

Вы достигли своей конкретной цели
Если вы вложили деньги в долгосрочную цель и достигли ее, продавайте и не думайте дважды. Открыть/Комментировать

2021-05-19 09:04:25 Типы инвестиций

Можно разделить инвестиции на 4 типа:

Акции (Stocks/Shares)
Акции - это части публично торгуемых компаний. Большой риск, большой доход. Про акции подробно я уже рассказывал здесь.

Облигации (Bonds)
Облигации - кредит компании или государству для выплаты процентов и погашения основной суммы долга в срок. Низкий риск, низкий доход.

Недвижимость (Real estate)
REITs – Real Estate Investment Trusts. Это вид фондов которые инвестируют в недвижимость. Эти фонды очень ликвидны и торгуются на рынке, как и обычные акции. Преимуществом является то, что за инвестициями стоят реальные объекты недвижимости – прибыль создается за счет сдачи их в аренду либо продажи. REITs дают возможность инвестировать в недвижимость даже незначительные суммы. Большой риск, большой доход.

Золото (Gold)
Золото - сохранение ценности и безопасности во времена неопределенности. Низкий риск, низкий доход. Открыть/Комментировать

2021-05-18 08:39:34 Вы открыли брокерский счет. Что дальше?

Сколько инвестировать?

Rule of thumb - инвестировать минимум 10% от дохода. Важно развивать привычку инвестировать деньги каждый месяц. Как только вы выработаете эту привычку, вы сможете дальше думать о том, достаточно ли вы инвестируете для достижения своих целей.

Когда начать инвестировать?

Вам нужно, чтобы по крайней мере расходы на один месяц были сохранены в сбережениях. В идеале нужно 3 - 6 месяцев, но не надо копить очень долго для того чтобы начать инвестировать. Смысл этих сбережений в том, чтобы не выводить инвестиции, если вам срочно понадобятся деньги.

Во что инвестировать?

Самая большая ложь инвестирования в том, что всё дело в выборе отдельных акций. Но на самом деле инвестирование - это регулярное вложение определенной суммы и простое наблюдение, как она растет в течение 10 или 20 лет. Поэтому не стоит так сильно переживать о выборе правильных акций.

Пример одной из стратегий

- 60-75% портфеля в группе фондов, которые охватывают разные классы активов, секторы и регионы. Почему нужно выбирать индексные фонды или ETF, а не ПИФ (Mutual funds), я писал здесь
- Остальная часть портфеля в 8-10 акциях для дополнительного дохода (каждая не больше 10%)

Следуя такой стратегии, вам не нужно проводить часы анализируя каждую компанию. Также вам не нужно волноваться о фондах, потому что они диверсифицированы и будут давать вам стабильный доход. Открыть/Комментировать

2021-05-17 10:56:50 Каких брокеров использую я?

У меня сейчас 3 брокерских счета. У каждого есть свои преимущества и недостатки.

1. Брокер в моем основном банке (OP bank)

Автоматические инвестиции каждый месяц в индекс фонды без комиссий за покупку. Также дополнительные бонусы которые частично покрывают обслуживание карты.

2. Revolut (пока недоступно в России)

Преимущество - одна сделка без комиссии каждый месяц (раньше было 3). Доступна покупка только акций.

3. Interactive brokers (доступно в России!)

Огромный выбор инвестиционных инструментов, маленькие комиссии. Самая большая инвестиционная платформа в штатах. Я использую как мою вторую основную платформу.

По моей ссылке можно бесплатно получить до $1000 акций IBKR.

https://www.interactivebrokers.com/referral/nikita432 Открыть/Комментировать

2021-05-15 14:57:58 Открыть/Комментировать