От чего зависит доход по облигациям? Ситуации на рынке Если | Финансы | Инвестиции

От чего зависит доход по облигациям?

Ситуации на рынке
Если ставка рефинансирования центрального банка на сегодняшний день 5 %, а правительство (или корпорация) решит выпустить облигацию с доходностью 2 %, никто эту облигацию не купит. Поэтому правительство выпускает облигации с доходностью на уровне ставки ЦБ.

Например, облигация выпущена на срок 10 лет с доходностью к погашению, равной 8 %, соответствующей ставке ЦБ и практически соответствующей ставке по банковским депозитам в банках. Текущая цена на облигацию – 90 $. Через год после эмиссии облигации ЦБ понижает ставку рефинансирования до 6 %. Поскольку доходность по различным инструментам одного уровня не может быть разной, упадет и доходность по данной облигации. Для этого должна вырасти ее рыночная цена, потому что номинальная стоимость не изменяется. Поэтому цена на облигацию поднимется с 90 $ до, скажем, 93 $.

Надежность эмитента.
Самым надежным эмитентом всегда считается правительство, и рейтинг надежности таких облигаций равен рейтингу надежности страны.

Надежность облигации, выпущенной правительством США и имеющей рейтинг ААА, и облигации, выпущенной Республикой Конго, не имеющей никакого рейтинга, имеют совершенно разный вес. То же самое относится и к корпорациям. Если облигации выпускает Coca-Cola, то эти облигации более надежны, чем облигации выпущенные малоизвестной компанией.

В то же время разные облигации предлагают совершенно разную доходность. Если по десятилетним государственным облигациям США доходность сегодня не превышает 3-4 % (сейчас 1.6% ), то по облигациям развивающихся стран (более рисковых, чем США) доходность может достигать 10–15 %.