Почему ставку ЦБ необходимо ускоренно снижать? В России весьма уязвимая структура облигационного рынка, которая сильно зависит от текущих процентных ставок. Дело в том, что выпущенные на внутреннем рынке долговые ценные бумаги с переменным купоном составляют
29% в структуре всех ОФЗ на рынке и
77% в структуре всех рублевых корпоративных облигаций. Это много и весьма чувствительно, как для государства, так и для бизнеса.
Согласно эмиссионным документам, ОФЗ с переменным купоном составляют 4.9 трлн, из них 4.7 трлн привязаны к ставкам RUONIA и еще 115 млрд являются инфляционными облигациями.
По корпорациям, 6.9 трлн облигаций с переменным купоном из 8.3 которые были эмитированы внутри России в рублях. Из 6.9 трлн свыше 3.4 трлн привязано к ключевой ставке ЦБ, 2.4 трлн базовый показатель купона явно не определен, но завязан на индикаторы денежного рынка.
После роста ставок все это ложится на бизнес и государство.
