Новости Совкомбанка

2022-07-26 16:28:45 Что будет с рублем на следующей неделе?

Комментирует Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка для "Российской газеты":

- Мы полагаем, что на предстоящей неделе рубль может предпринять очередную попытку укрепления, ожидаемый целевой диапазон составляет 53-61 в паре с долларом и евро.
Внутренним фактором поддержки рубля выступит июльский налоговый период, пик выплат которого придётся на 25 и 28 июля.

Экспортёры будут активнее продавать валюту и покупать рубли для расчетов с бюджетом.
Внешним фактором поддержки рубля являются по-прежнему высокие цены на нефть и газ, которые обеспечивают рекордные валютные доходы от экспорта. Котировки Brent торгуются выше $100 за баррель, а спотовая цена на газ в Европе из-за газового конфликта остаётся выше $1700 за тысячу кубометров.

Сдержать укрепление рубля может объявление о возвращении валютных интервенций Минфина в рамках бюджетного правила. Президент поручил правительству до 25 июля представить предложения по корректировке бюджетного правила. Степень влияния на курс рубля будет зависеть от объемов средств, которые будут выделяться на покупку валюты.

Снижение ключевой ставки Банком России на 150 базисных пунктов, до 8%, значимого влияния на курс рубля не оказало. Из-за сохраняющихся жёстких ограничений на движение капитала влияние ключевой ставки на курс рубля существенно уменьшилось, стало более длинным и опосредованным. Кроме этого, из-за санкций альтернативы рублевым инвестициям практически не осталось.

Главным событием недели на мировом финансовом рынке будет заседание ФРС в среду, на котором американский ЦБ, вероятно, повысит ключевую ставку на 75 базисных пунктов, до 2,5%. На фоне рекордной за 40 лет инфляции в США - в июне 9,1% - ФРС может ужесточить риторику, что окажет поддержку доллару. Однако влияние на рубль, вероятно, будет минимальным из-за сохраняющихся в России жёстких валютных ограничений. Открыть/Комментировать

2022-07-26 12:01:27 Впервые за 11 лет ЕЦБ повысил основные процентные ставки.

Главный аналитик "Совкомбанка" Михаил Васильев, об итогах заседания ЕЦБ для агентства ПРАЙМ:

Европейский центральный банк (ЕЦБ) впервые за 11 лет повысил основные процентные ставки, причем сразу на 50 б.п. и завершил эпоху отрицательных ставок в еврозоне. Базовая процентная ставка по кредитам была повышена до 0,5%, ставка по депозитам — до нулевого уровня, ставка по маржинальным кредитам — до 0,75%.

Справка:
Ключевая ставка ЕЦБ — аналог ключевой ставки Банка России, это минимальный процент, под который ЕЦБ дает евро банкам в странах еврозоны. От ставки зависит стоимость всех кредитов и финансовая активность в стране. Ставки считают в базисных процентных пунктах (б. п.). 1 б. п. — 1/100 от одного процента, то есть 50 б. п. — 0,5%.

Напомним, что в еврозоне годовая инфляция в июне поднялась до рекордных 8,6% против таргета ЕЦБ в 2%. В июле ожидается дальнейшее ускорение инфляции до 8,8-9,0%. С текущими ставками около 0% такую инфляция вряд ли удастся взять под контроль, однако ужесточение финансовых условий может привести к новому долговому кризису в еврозоне и ускорить наступление рецессии.

Для снижения рисков долгового кризиса ЕЦБ ввёл новую программу выкупа облигаций для покупки бондов более экономически слабых стран юга (Италия, Греция, Испания, Португалия) с целью ограничения фрагментации в еврозоне (разницы между доходностями сильных стран севера и слабых стран юга).

Европейская экономика быстро движется к рецессии из-за украинского конфликта, рекордной инфляции, энергетического кризиса и газового конфликта с Газпромом. Поэтому мы не исключаем, что ЕЦБ ещё до конца этого года остановит цикл повышения ставок и сместит фокус внимания с борьбы с инфляцией на поддержку экономического роста. Открыть/Комментировать