2022-04-26 16:28:09
ЧТО ПРОИСХОДИТ С РАСПИСКАМИ: КОГО И ПОЧЕМУ ДЕЛИСТЯТ, И КАКИЕ РИСКИ
Расписки на акции российских компаний, которые торговались на зарубежных площадках, делистингуются в соответствии с законом с 27 апреля. Это ADR и GDR на Газпром, Сбербанк, Новатэк и ряд других акций. Важный момент – речь именно про зарубежные площадки, то есть к депозитарным распискам, которые торгуются на Мосбирже, это не относится (FIVE, FIXP, TCSG, OZON и т.п.).
Разберемся, что будет с расписками зарубежных компаний, а также какие риски несут инвесторы в российских расписках.
Делистинг относится к распискам с зарубежных бирж
АДР и ГДР, торговавшиеся на зарубежных биржах, делистингуются и поступят в виде акций в российский депозитарий.
Ряд западных банков заявляли, что предлагают клиентам схемы расконвертации расписок в акции российских эмитентов. То есть расписки гасятся, а вместо них клиент получает российские акции. Проблема в том, что нерезиденты не смогут продать российские акции на бирже, т.к. для них запрещены операции продажи. Как мы понимаем, банки-нерезиденты ищут покупателей на российские акции на внебиржевом рынке и продают с дисконтом, чтобы сохранить хотя бы часть средств и вернуть клиентам.
Акции иностранных эмитентов могут сохранить зарубежный листинг, но не смогут платить дивиденды
Пока что нет закона, запрещающего текущую схему работы депозитарных расписок на иностранные компании, которые торгуются на Мосбирже.
Страны регистрации самых популярных компаний, на которые выпущены расписки на Мосбирже:
• X5 Retail - Нидерланды
• Globaltrans - Кипр
• Ros Agro - Кипр
• TCS Group - Кипр
• VK – Виргинские о-ва
• Ozon - Кипр
• OKEY - Люксембург
• Fixprice – Виргинские о-ва
• EMC – Кипр
Отдельно отметим, Яндекс, Полиметалл и Петропавловск торгуются на Мосбирже в форме акций, но это иностранные компании (они зарегистрированы не в России).
Депозитарные расписки, торгующиеся на Мосбирже, могут быть заморожены при введении санкций к брокеру
Клиенты подсанкционных банков уже столкнулись с проблемой с расписками: против Открытия, ВТБ, Сбера и Альфы были введены санкции, в результате которых у клиентов нет возможности продать депозитарные расписки или иностранные акции. Брокеры пытаются вывести бумаги из-под санкций, передавая счета неподсанкционным брокера, но, как мы видим, пока что большинство клиентов не могут продать бумаги.
ВТБ переводил клиентов в Альфу, но до того, как операции продажи стали доступны, против Альфы были введены санкции. Открытие перевело часть счетов в Инвестпалату, но с ИИС и ЕБС возникли задержки, а деньги с обычных счетов пока что невозможно снять.
Разумно сокращать нерыночные риски и не держать больших позиций в иностранных бумагах, ведь могут появиться новые санкции против брокеров.
Из положительных моментов – после объявления о введении санкций у клиентов брокеров была возможность продать в рынок свои иностранные акции и расписки. Те, кто реагирует быстро, вероятно, сможет избежать временной заморозки активов даже в случае введения санкций.
Итак, важно разделять - расписки российских компаний больше торговаться не будут, и будут обменяны на акции российских компаний. А расписки иностранных компаний, которые торгуются на Мосбирже, продолжают обращаться без ограничений.
Источник: @InvestHeroes
279 views13:28
S
