​​Происходящее на рынке акций США в первом полугодии вскрыло м | Капитал

​​Происходящее на рынке акций США в первом полугодии вскрыло массу противоречий между нарративом (говорящие головы, прогнозы, ожидания) и реальностью. Правда, диссонанс это могло вызвать лишь у тех, кто привык опираться на этот самый нарратив. Для тех, кто считает, что поведение цены первично, так как оно уже все учитывает в себе, сюрпризов было меньше. Например, я все ещё удивляюсь тому, что в СМИ часто продвигается тезис, согласно которому мы имеем дело с «медвежьим ралли». Но, по-моему, он в прах разбивается о реальность: +15% по S&P-500 и +39% по Nasdaq- лучший результат за всю (!) его историю.

Но, возможно, это все благодаря тому, что «растут лишь 5-7 компаний-гигантов»? Это один из основных аргументов «медведей». Но, если верить своим глазам (см. график), то на исторических максимумах закрылись такие знаковые секторы и акции, как «строители», «промышленность» и Walmart. Первое противоречит тезису о том, что из-за высоких ставок ипотеки американцы перестают покупать дома, второе- ожиданиям рецессии, а третье- опасениям за низкую уверенность потребителей.

Все в сумме это ещё раз доказывает, что на рынке нужно опираться на цену, а не на новостной фон. Чаще всего именно динамика цены является лидирующим индикатором, а нужные новости подтягиваются позже, а не наоборот.

К сожалению, это тоже не панацея, исключения случаются, и мы не знаем, что будет завтра или через месяц. Иначе, все было бы слишком просто. Но пока факты говорят сами за себя, и игнорировать их, на мой взгляд, контрпродуктивно.