Если в предыдущем посте мы говорили о том, какие макро-регио | Капитал
Если в предыдущем посте мы говорили о том, какие макро-регионы могут перехватить пальму первенства у рынка акций США, то сегодня посмотрим на ключевые изменения, происходящие в двух секторах американского рынка. Графики ниже долгосрочные, с 1997 года, в недельном масштабе. В качестве фильтра долгосрочных трендов используется довольно медленная, но неплохо себя зарекомендовавшая 200-недельная средняя.
Сразу оговорюсь, что тут речь идет об относительной динамике, а не об абсолютной. Итак, сверху- соотношение сектора S&P Technology против широкого индекса S&P-500. Интересно, как оно ровно год назад протестировало свой исторический максимум 2000 года, после чего начало корректироваться. В данный момент оно тестирует 200-нед среднюю, и ее пробой вниз (если произойдет) способен надолго сместить фокус интереса инвесторов с бывшего сектора-локомотива.
А в нижней половине графика из соотношения двух секторов- Materials против Technology- видно, кто может также надолго занять освобождающуюся нишу. Собственно, это уже происходит, но разворот на графике наглядно "оформит" этот факт. Что, в принципе, полностью в русле нарратива о том, что повышенная инфляция- это надолго, а также о том, что "суперцикл" на сырьевых рынках только в начале своего развития.
Сказанное выше не нужно воспринимать как рекомендацию. Тем более, к каким-то спекулятивным действиям. Более того, в начале нового года не исключено краткосрочное обратное движение "благодаря" тому, что популярные технологические имена сейчас под закрытие года активно продаются в целях фиксации убытка для сокращения налоговой базы, а с самого начала нового налогового периода они могут так же активно выкупаться обратно. Поэтому аккуратнее с этим.
Но для инвесторов с горизонтом от 12 месяцев и выше я бы, несомненно, внимательно изучил новые возможности. Не исключено, что в ближайшие несколько лет новыми фаворитами в портфелях станут компании из фонда XLB (это ETF на сектор Materials), которые придут на место технологических гигантов, а вместо аббревиатуры FAANGM появится какое-нибудь новое сочетание букв.
