​​Давно не было повода написать про рынок драгметаллов и, конк | Капитал

​​Давно не было повода написать про рынок драгметаллов и, конкретно, про ETF на акции золотодобывающих компаний GDX. Последние полгода он стабильно падал и потерял за это время почти 50%. Но все когда-то заканчивается, и сейчас мы, возможно, наблюдаем формирование "торгуемого" минимума. Факторы, которые дают основания так считать (тут речь о чисто технических факторах):

- цена GDX впервые с апреля ушла выше 50-дневной средней и при этом 4.10 обновила предыдущий локальный максимум сентября. До этого полгода сохранялась четкая закономерность: lower highs-lower lows;

- относительная динамика GDX против рынка акций (соотношение цен GDX/SPY, в середине) сделала то же самое, но еще более решительно;

- относительная динамика GDX против золота (соотношение цен GDX/GLD, внизу) подтверждает абсолютную динамику цены GDX: уход выше 50-дневки и обновление сентябрьского максимума. А мы помним, что в сегменте драгметаллов поведение акций часто является лидирующим индикатором

То есть, появляются поводы говорить о возможном развороте 6-месячного даунтренда. Даже если текущего импульса окажется недостаточно для глобального разворота вверх, хорошее контр-трендовое ралли (отскок в район 31-32 или на 50% от предыдущего падения) выглядит вполне вероятным. А это, как ни крути, почти 20% потенциала с текущих уровней.

Необходимо помнить о высоких рисках как конкретно этого инструмента, так и, в целом, рыночной ситуации сегодня. Поэтому риск-менеджмент в таких сделках должен быть, на мой взгляд, на первом месте. Конкретно в случае GDX вероятность позитивного сценария сильно снизится, если цена снова уйдет под 50-дн среднюю и под внутридневной минимум 5 октября на 24,7. Исходя из этого и имеет смысл индивидуально рассчитывать как целесообразность покупки, так и размер позиции.