С момента этой публикации прошло 3 месяца. Пока все точно по описанному сценарию: рынок вскоре начал закладывать в цены рост инфляционных ожиданий, а в паре привычных защитных активов золото стало гораздо привлекательнее Трежерис. Консолидация соотношения Золото/Трежерис (GLD/TLT), которая продолжалась более 6 лет, была в итоге разрешена в пользу золота. На мой взгляд, это может иметь долгосрочные последствия для этой пары активов. Несомненно, будут обратные движения, которые, с учетом масштаба этого графика (недельного) могут длиться дни или недели. Но на следующем 6-летнем горизонте вероятность роста этого соотношения я оцениваю как высокую. И первой целевой зоной он вряд ли ограничится. Конечно, это все предположения, и время покажет, но в такой ситуации отсутствие золота в долгосрочных сбалансированных портфелях мне представляется бОльшим риском, чем его наличие.
