Есть несколько способов 'взять экспозицию' на рынок акций США | Капитал
Есть несколько способов "взять экспозицию" на рынок акций США для непрофессиональных частных инвесторов. Правда, некоторые из них доступны только квалифицированным инвесторам, но это чисто технический вопрос, так как понятия "непрофессиональный" и "квалифицированный" не исключают друг друга.
Первый и самый очевидный- просто купить один индексный фонд на "весь рынок". Для кого-то будет достаточно репликации индекса S&P-500 (например, через SPY, в котором 507 бумаг и 0,09% комиссия за управление). Для кого-то более подходящим вариантом будет более широкий индекс (например, VTI, в котором 3716 бумаг и 0,03% комиссия за управление). Для российских неквалов подходящим вариантом может оказаться торгуемый на Мосбирже FXUS (528 бумаг и комиссия 0,9%).
Но сегодня я хотел написать об альтернативных способах "купить Америку", который, сразу оговорюсь, подходит для более подготовленных инвесторов. Не трейдеров (это про другое) и не профессиональных управляющих, у которых работа такая- отбирать отдельные акции. А частных инвесторов, которые интересуются рынком, экономикой и знают (или думают, что знают), на какие секторы внутри широкого рынка следует делать упор, а какие пока лучще не трогать.
На рынке акций США присутствуют 11 секторов и несколько семейств ETF на них. И вот как раз тут есть кардинальные различия, которые для многих скрыты за стандартной фразой "секторный ETF". В качестве примера предлагаю рассмотреть 3 популярных семейства секторных ETF (см. таблицу ниже). Провайдеры: Blackrock (iShares), Invesco и Vanguard. Для информации в левой части таблицы показано, какой вес занимает каждый из 11 секторов в индексе S&P-500 (информация на 14 мая). Почему вес именно в S&P-500- потому что все-таки для большинства он является индикатором рынка акций США.
В чем же состоят кардинальные различия между семействами (помимо размера комиссии за управление)?
Самые популярные секторные ETF от iShares (XLB, XLC и т.д.) используют "market cap weighted" подход к составлению портфеля, благодаря чему у них может наблюдаться серьезный перекос в пользу компаний мега-капитализации. Например, в XLK на долю 2 из 76 бумаг (AAPL, MSFT) приходится 42% портфеля. Я не оцениваю, плохо это или хорошо, но это факт, с которым нужно считаться.
Семейство ETF от Invesco является фактически точной копией семейства iShares по составу портфелей (используются те же акции), но все портфели равновзвешенные. Неважно, это Apple или 76-я компания в списке по капитализации- целевая доля каждой в портфеле RYT будет 1,3% (1/76). Фактическая доля может отличаться от целевой из-за разной динамики компаний в портфеле, но в момент ребалансировки она приводится в соответствие. Многие предпочитают такой равновзвешенный подход, так как считают, что он дает больше шансов проявить себя небольшим компаниям, которые на длинных горизонтах растут быстрее компаний-гигантов.
Лично мне больше нравится семейство Vanguard. Да, они тоже присваивают веса в зависимости от капитализации. Продолжая тему Technology ETF, в фонде VGT та же пара AAPL+MSFT занимает 39%. Но, во-первых, у них немного ниже комиссия, чем у iShares (кроме VNQ, у которого те же 0,12%). А во-вторых, они покрывают не только 500 крупнейших компаний, а раскидывают сети гораздо шире. Всего в их universe входит почти в 5 раз больше компаний, чем у конкурентов (2512 против 517).
Продолжение в следующем посте...
