Почему вчера так сильно снизились американские индексы? Вчера | СберИнвестиции

Почему вчера так сильно снизились американские индексы?

Вчера ближе к вечеру глобальные рынки сильно упали: индекс S&P 500 —на 2,4% и NASDAQ Composite — на 3,5%. Виной всему — рынок облигаций. Доходность десятилетних казначейских облигаций США подскочила до 1,6%, достигнув самого высокого значения за последний год на фоне продаж самих облигаций из-за усилившихся инфляционных опасений. К тому же доходность десятилетних бумаг сравнялась с индикативной дивидендной доходностью широкого рынка S&P 500, что напугало инвесторов. Примечательно, что еще летом доходность этого инструмента находилась в диапазоне 0,6-0,7%.

На фондовом рынке самыми устойчивыми оказались отрасли, для которых был наиболее выгоден так называемый рефляционный тренд, а именно бумаги эмитентов сырьевого сектора. Рефляция — это стимулирование экономики путём увеличения денежной массы с целью повышения темпов роста экономики, что, как правило сопровождается ускорением инфляционных ожиданий и ростом доходностей облигаций, поскольку рыночные участники начинают закладывать в свои прогнозы повышение ключевых ставок.

Проще говоря, вчера вечером на глобальных рынках соперничали два разнонаправленных тренда. С одной стороны, инвесторы перераспределяли вложения, делая ставку на рефляционные тенденции, и покупали эмитентов из реальных секторов экономики; с другой стороны, участники рынка опасались, что текущие оценки уже в полной мере учитывают позитивный эффект от ожидаемого экономического роста, однако не вполне принимают во внимание более долгосрочные риски, связанные с ускорением инфляции.

#focus