​​  Прогноз итогов заседания ФРС США: риск ужесточения риторик | СберИнвестиции

​​  Прогноз итогов заседания ФРС США: риск ужесточения риторики регулятора

Сегодня в 22:00 по московскому времени будут объявлены результаты очередного заседания ФРС США. На прошлом заседании, в декабре, регулятор спрогнозировал три повышения ставки до 0,75-1% в 2022 году. Но с начала года ФРС уже сигнализировала о том, что ставка будет повышена более трёх раз. Инфляция в США не замедляется, и риторика ФРС может стать ещё жёстче, не исключают аналитики SberCIB Investment Research.

Представители ФРС в своих заявлениях намекали на то, что ставка будет повышена четыре раза по 25 б. п. начиная с марта, а во втором полугодии 2022 года может начаться сокращение баланса ФРС. Такое ужесточение, вероятно, объясняется тем, что рынки пока недооценивают, насколько высокими могут быть ставки Федрезерва после 2023 года. Например, рынок долларовых ставок подразумевает, что к концу 2024 года ставка федеральных фондов составит всего 1,5%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США стабильно держится у отметки 1,8%. Тем временем ФРС прогнозировала, что к концу 2024 года ставка будет выше 2%.

Рост долгосрочных процентных ставок позволил бы сдержать инфляцию быстрее. Повышения ставок можно добиться сокращением стимулирующих мер.

Существует риск, что ФРС пообещает в этом году повысить ставку больше четырёх раз с шагом 25 б. п. Возможно, регулятор решится даже поднять её сразу на 50 б. п. Аналитики также не исключают, что ФРС может допустить возможность продажи более долгосрочных госбумаг позже в текущем году.

Такие действия ФРС, отмечают аналитики, были бы более жёсткими, чем ожидают рынки. В этом случае доходность 10-летних казначейских облигаций США может приблизиться к 2%, а евро, вероятно, отступит ближе к $1,11.

#стратегия