Что происходит с ценами на металлы? Цены на металлы бьют мног | Сбербанк инвестор

Что происходит с ценами на металлы?

Цены на металлы бьют многолетние рекорды. Чёрные, цветные, сталь, алюминий — до недавних пор росло вообще всё. Однако на прошлой неделе рынок скорректировался. Вместе с портфельным менеджером Сбер Управление Активами Александрой Фалковой разбираемся, что происходит и сколько это будет продолжаться.

Почему цены так сильно росли и ждать ли разворота в другую сторону?

В первой половине 2021 года цены на металлы побили многолетние максимумы. Всё из-за отложенного спроса, неудовлетворённого в прошлом году.

При этом из-за улучшения ситуации с коронакризисом уровень производства и, соответственно, предложение на рынке скоро будут расти. А значит, котировки в среднесрочной перспективе окажутся под давлением.

Однако цены также могут вырасти из-за налога на выбросы парниковых газов. Например, в 2023 году такой налог введут на импорт в ЕС. В долгосрочной перспективе это снизит рентабельность неэкологичных производителей металлов — и предложение на рынках может сократиться.

Как ожидаемое повышение ставок ФРС и сокращение стимулов повлияет на акции российского горно-металлургического сектора?

Повышение базовых ставок ФРС США и сворачивание мягкой политики может снизить привлекательность инвестиций в сырьевые товары (промышленные и драгоценные металлы, продовольственные товары и энергоносители).

С другой стороны, цены на многие сырьевые активы продолжают бить рекорды. Например, сталь: из-за большого спроса и низкого предложения — оно всё еще восстанавливается после кризиса — котировки обновили восьмилетние максимумы.

Кроме того, негативно повлиял на акции компаний горно-металлургического сектора роспуск резервов в Китае, а также ужесточение условий торговли металлами на китайских биржах для удержания роста цен. Поэтому в основном всё-таки рынок корректировался из-за действий китайских властей.

Чего ждать в ближайшее время?

Высокие цены на нефть пока поддерживают российский рынок, инвесторы выбирают активы нефтедобывающих компаний, и металлурги могут оказаться в списке аутсайдеров. В долгосрочной перспективе всё наладится: у металлургических бумаг хорошая дивидендная доходность и постоянный спрос со стороны растущей экономики.

#сырьё