Мультипликатор EPS. Сегодня в рубрике «Мультипликаторы» — пок | Saints
Мультипликатор EPS.
Сегодня в рубрике «Мультипликаторы» — показатель EPS.
Эта аббревиатура расшифровывается как Earnings per Share, то есть прибыль на акцию.
Этот мультипликатор действительно заслуживает отдельного разговора, потому что американские инвесторы оценивают результаты работы той или иной компании в первую очередь по EPS.
Все новостные сообщения о том, что квартальный отчет какой-либо компании превысил ожидания рынка или, наоборот, не дотянул до них, — это все про EPS.
Рассчитывается EPS по формуле:
EPS = ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / КОЛИЧЕСТВО АКЦИЙ В ОБРАЩЕНИИ
Впрочем, считать его самостоятельно вам вовсе не обязательно. EPS — это последняя строка каждого квартального отчета о прибылях и убытках, так что можно просто взять данные оттуда.
Если же вы все-таки хотите подсчитать его вручную, ищите в том же отчете показатель чистой прибыли (Net Income), а количество акций в обращении возьмите с титульного листа в рубрике OUTSTANDING.
Как видно из формулы, EPS показывает, какой размер чистой прибыли приходится на каждую акцию.
Разновидности EPS.
Выделяют два типа показателя EPS — базовый и разводненный.
Они зависят от того, какие акции мы учитываем для расчета EPS в знаменателе вышеприведенной формулы.
Мы можем учитывать только акции, которые действительно находятся в обращении. Тогда мы получим базовый EPS (Basic EPS).
Но некоторые компании выпускают финансовые инструменты, которые не являются акциями, но могут быть в них конвертированы. Например, опционы для вознаграждения менеджмента или конвертируемые облигации. Это еще не акции, в обращении они не находятся, но теоретические они могут превратиться в акции. Если это произойдет, акций станет больше и на каждую из них достанется меньше чистой прибыли.
Если при расчете EPS в знаменателе мы будем учитывать не только уже существующие, но и потенциально возможные акции, то получим разводненный EPS (Diluted EPS).
Принято считать, что ориентироваться на разводненный EPS более правильно.
Для чего используется EPS?
Нет смысла сравнивать компании между собой по размеру EPS. Если у одной компании EPS больше, чем у другой, это не значит, что она лучше. Может, у нее просто акций меньше, поэтому на каждую акцию прибыли достается больше.
Какой же смысл тогда в этом показателе?
С его помощью можно сравнивать компанию с нею самой. То есть оценивать, растет у нее EPS от года к году и от квартала к кварталу или снижается. Растет — хорошо, падает — плохо.
EPS используется для расчета других мультипликаторов. Например, в мультипликаторе P/E под буквой E в знаменателе имеется в виду именно EPS.
Теперь вы знаете, что такое EPS, как его рассчитать и для каких целей он существует.
