Вот и подошли к концу новогодние праздники Это были прекрасн | Saints

Вот и подошли к концу новогодние праздники

Это были прекрасные отпускные дни.

Все члены команды зарядились энергией, желанием работать дальше и развивать новые проекты.
Если кратко пробежаться по планам, то произошло большое количество изменений в команде, контенте, принципах инвестирования и в стратегии принятия решений.

Пройдёмся по основным темам прошедшего года и попробуем сделать прогнозы на год грядущий.
Инфляция в США: 12 января выходят новые данные, которые очередной раз подтвердят разгон.
Будет ли что-то делать ФРС? Конечно! Бездействие это тоже действие.

Сначала чуть быстрее сократят печатный станок (ожидаемо), после этого возобновится риторика о повышении ключевой ставки дабы обуздать инфляционное давление. Далее последует увеличение объёмов распродажи на рынке американских облигаций и только потом начнётся отток капитала из акций США и приток в китайские активы на общей панике.

Если говорить про наши инфляционные прогнозы, то они удручающие: ожидаемая CPI составляет 8%.
После чего мы ждём разворот и дефляционный период наряду с закручиванием стимулов со стороны ЦБ США.

Вы спросите, как это отразится на акциях?

Многие фонды используют системы, основанные на росте денежной массы, следовательно, начнётся элементарная перекладка по секторам, странам и отраслям.
Мы увидим отток капитала из «перегретого хайтека» в «недогретую нефтянку» (мы не любим использовать понятия «прегретый», «переоценённый», «недооценённый» и тому подобные, но по-другому здесь и не скажешь).

Есть бизнес, который цикличен.
ВСЕ бизнесы имеют циклы, все компании имеют цикл; всё потому, что есть стоимость денег, стоимость вкладов, аппетит к риску и другие понятия.
Но если смотреть с точки зрения макроэкономики и общества в целом, то нас ожидает явный переток капиталов в другие сектора экономики.
 
Также не забывайте, что CPI (инфляция) в США будет считаться по-новому, а это означает, что, возможно, она упадёт на новых данных (наглядный пример манипуляции статистикой: изменили данные, вуаля - вот инфляция уже не 7%, а 4%, и это, в свою очередь, развязывает руки ФСР - так они могут продолжить работу своего «бешеного принтера»).

Итог по инфляции: ждём среднюю по году 5%, полное сворачивание QE, повышение ставки на 0.5% до 0.75% под конец года.

Инфляция в Еврозоне.
5% инфляция при ставке в 0.25 (0.25%) и депозитной ставке МИНУС 0.5 (-0.5%). Это может стать триггером для сворачивания монетарной политики.
Что, в свою очередь, сильно ударит по привлекательности облигаций суверенных стран.
И этот механизм уже реализовывается на рынке суверенных бондов.

Облигации Италии распродают целый год, главным покупателем остаётся ЕЦБ (Европейский Центральный Банк).
Но Кристин Лагард уже намекает на сворачивание, однако, категорически боится предпринять определённые меры. Половина стран Еврозоны формально банкроты, но пока есть ставки в 0.00%, долги ещё можно обслуживать.

Многие наши читатели прекрасно понят наше обучение по теме РЕПО и залоговых инструментов.
К сожалению, сейчас реализовывается самый негативный сценарий: бонды начинают продавать, а учитывая масштабы трагедии, мы можем ожидать долговой кризис Еврозоны в ближайшие пару лет.
Коллеги, желающие прикупить недвижимость в Москве, Санкт-Петербурге и других городах, дождитесь долгового кризиса Италии и после этого купите себе небольшой домик у озера Комо за 10% от первоначальной стоимости.

Не верите?
Тогда вспомните, что было в 2011 в Греции: как продавали недвижимость за 20% от стоимости, в том числе и в Испании. Некоторые российские граждане не упустили эту возможность и прекрасно проводят лето на берегах средиземного моря.

Итог: Ожидаем долговой кризис Еврозоны в течение 2-3 лет. Триггером станет повышение ставки ЕЦБ, рост инфляции и подрыв доверия к ЕЦБ.

Про Китай.
Знаем, что тема волнует всех, поэтому оставили её на десерт.

Начнём с двух главных факторов роста.
1) Рост экономики = рост выручки = рост прибыли = рост денежных потоков = рост акций.