Мы очень долго отсутствовали и за это время произошло множеств | Saints
Мы очень долго отсутствовали и за это время произошло множество событий, которые мы сейчас проанализируем.
Причина нашего отсутствия - всем известная болезнь. Всё обошлось, всё хорошо, но пока наша команда работает удалённо, как и раньше.
Начнём с главной темы: рубль, доллар.
Почему рубль такой крепкий?
Что случилось?
Стоит ли покупать сейчас доллары?
Разбираемся.
Первый график - DXY (Индекс доллара).
Доллар на международной арене продолжает своё укрепление, в моменте мы уже видели отметку 95, но ФРС не стал быстро сворачивать стимулы, что заставило крупных игроков сократить свои «бычьи» позиции по баксу.
График N2 - USD/RUB + RGBI.
Очень необычная ситуация, которую сначала никто не понял.
Как мы и говорили, будет выход из российских ОФЗ, скупка доллара и выход нерезидентов.
Так и случилось: RGBI рухнул до отметки 136, цены на бонды летят «в трубу», но доллар не взлетает, а наоборот, ПАДАЕТ!
Мало кто ожидал такого поворота. Но, тем не менее, в нефть по 100 уже верят все вокруг, а Россия является бенефициаром данного роста. Могучая нефтегазовая держава!
Уже и Газпром $GAZP был по 400 рублей. Да, повезло тем инвесторам, которые только сейчас, спустя 13 лет, вышли в безубыток. ПОЗДРАВЛЯЕМ! Теперь верьте в рост до 700, а потом жалейте, что не продали эту "прекрасную" бумагу!
Небольшой итог.
Стоит ли сейчас покупать доллар?
Да, однозначно стоит!
Какие цели? По 77-78₽.
Какие есть на это причины?
1) Укрепление доллара на международной арене.
2) Выход из рискованных активов и увеличение ликвидности на счетах инвесторов (Россия это EM = риск = выход из риска).
3) Нефть не может расти вечно, спрос до сих пор не восстановился.
Первая цель по нефти - 70$.
Идём дальше и самое интересное, как всегда, в Китае и США.
Пока нас не было на связи, Китайский Банк продолжил раздавать ликвидность и стабилизировать систему. Да, долги есть, да, риски есть, но это капитализм, всё в плане разумного!
Акции китайских IT-компаний очень положительно реагируют на ситуацию, и если начнётся вливание 300 млрд, увидим вертикальный взлёт. Пока по Китаю только позитив!
Ждём дальнейший рост, остаются риски, связанные с недвижимостью и США, но IT-сектор и так был сильно перепродан. Держим бумаги и не волнуемся!
По США всё стандартно: «Мы будем сокращать, но не сильно».
15-25 млрд в месяц.
Ждём заседания ФРС, инфляция застыла на очень высоких отметках: что в Европе, что в США.
Продолжаем ждать сокращение стимулов и распродажу рискованных активов (акций), но говорить про разворот пока рано. Ликвидности в системе по-прежнему много!
Европейский Центральный Банк не предпримет сокращений раньше ФРС.
Ждём дествий со стороны ФРС и только потом ЕЦБ.
Мир скатывается в ужесточение монетарной политики со стороны всех ЦБ.
Инфляция продолжает давить и наше мнение следующее.
Да, инфляция сейчас достаточна высока, но она носит временный характер (год- два).
Мы не прогнозируем гиперинфляцию. Но достаточно высокую - да, ждём (4-5% в США).
Также не стоит забывать, что с 2008 года США в основном находились в ДЕФЛЯЦИИ. Поэтому Пауэлл всех успокаивает словами «инфляция временная» и т.п.
Хочет «запустить экономику посредством разгона инфляции», однако, сам боится гиперинфляции. Но её и не будет, ведь вся инфляция сейчас по большому счёту создана из-за инфляции активов и бешеного количества спекуляций. Как акциями, так и товарами.
«Сдуть» цены на всё можно ОЧЕНЬ быстро. Просто нужно поднять гарантийное обеспечения, повысить ставки риска, одним словом, «убрать долг» из цены товара.
И если сократить все маржинальные позиции, можно увидеть нефть по 50-60, но и рынок акций на 20% ниже.
А как мы знаем, почти все члены ФРС, в том числе и Пауэлл, держат сбережения на рынке акций. Так о каком резком сокращении долга может идти речь?
Естественно, будут тянуть до последнего!
НО!
Всегда есть одно маленькое «но», которое является ложкой дёгтя в бочке с мёдом.
Инвесторы далеко не глупые люди.
Если облигации перестанут покупать, тогда пирамида из закладных на рынке долга США начнёт рушиться.
